以下数据年份多为2014-19年数据。

[奢侈服装]公司

LVMH:毛利率65-66%，EBIT17-27%，净利润率10-16%，ROE≈15-25%。

开云KER:毛利率61-74%，EBIT10-26%，净利润率5.5-26%，ROE≈5-37%。

迪奥CDI:毛利率65-66%，EBIT18-25%，净利润率-4-14%，ROE≈9-23%。

历峰集团CFR:毛利率62-66%，EBIT13-18%，净利润率11-19%，ROE≈8-16%。

耐克NKE:毛利率43-46%，息税前利润12-14%，净利润率10-12%，净资产收益率≈19-44%。

安踏体育2020:毛利率46-55%，EBIT24-25%，净利润率16-18%，ROE≈24-26%。

神州国际2313:毛利率30-32%，EBIT23-24%，净利润率18-21%，ROE≈18-20%。

蓝海屋600398:毛利率38-43%，息税前利润23-25%，净利润率18-19%，净资产收益率≈26-35%。

周大生:毛利率25-34%，息税前利润12-21%，净利润率9-16%，净资产收益率≈17-24%。

[食品、饮料和酒]公司

茅台:毛利率90-92%，EBIT60-67%，净利润率46-51%，ROE≈23-31%。

五粮液:毛利率69-73%，EBIT35-43%，净利润率39-35%，ROE≈14-22%。

海天味业:毛利率39-46%，EBIT24-30%，净利润率19-27%，ROE≈28-32%。

P&G宝洁公司:毛利率48-49%，息税前利润9-21%，净利润率5-23%，净资产收益率≈8-27%。

可口可乐KO:毛利率60-63%，息税前利润21-31%，净利润率15-24%，净资产收益率≈28-46%。

PEP:毛利率54-55%，EBIT15-16%，净利润率8-19%，ROE≈45-86%。

帝亚吉欧DEO:毛利率62-74%，息税前利润22-32%，净利润率15-23%，净资产收益率≈26-37%

MCD:毛利率38-52%，EBIT38-43%，净利润率18-28%，ROE≈63-100%。

Anfuambev:毛利率58-65%，EBIT26-42%，净利润率16-28%，ROE≈15-27%。

怪兽饮料MNST:毛利率59-63%，EBIT32-350%，净利润率20-26%，ROE≈11-27%。

中国旺旺151:毛利率43-48%，息税前利润22-25%，净利润率15-17%，净资产收益率≈21-29%。

达利食品3799:毛利率35-39%，息税前利润22-24%，净利润率17-18%，净资产收益率≈22-24%。

中国贺飞6186:毛利率54-70%，息税前利润16-41%，净利润率10-28%，净资产收益率≈17-38%。

涪陵榨菜002507:毛利率39-58%，EBIT15-40%，净利率14-34%，ROE≈11-26%。

双汇发展000895:毛利率18-21%，EBIT11-13%，净利润率8-10%，ROE≈25-37%。

【高科技媒体游戏教育】公司

苹果AAPL:毛利率37-39%，息税前利润26-29%，净利润率21-24%，净资产收益率≈35-61%。

MSFT:毛利率62-67%，息税前利润25-40%，净利润率20-31%，净资产收益率≈23-38%。

谷歌GOOG:毛利率55-62%，息税前利润24-26%，净利润率11-22%，净资产收益率≈8-17%。

脸书:毛利率81-86%，息税前利润34-50%，净利润率20-39%，净资产收益率≈8-26%。

阿里巴巴巴巴:毛利率45-66%，EBIT27-80%，净利润率21-70%，ROE≈15-19%。

腾讯700:毛利率49-59%，EBIT31-38%，净利润率27-30%，ROE≈23-27%。

Adobe:毛利率85-86%，息税前利润25-31%，净利润率20-30%，净资产收益率≈15-28%。

英特尔:毛利率58-62%，息税前利润23-34%，净利润率15-29%，净资产收益率≈13-28%。

英伟达NVDA:毛利率56-61%，息税前利润15-33%，净利润率12-35%，净资产收益率≈13-44%。

高通QCOM:毛利率54-64%，息税前利润15-33%，净利润率11-24%，净资产收益率8-89%。

TSMC:毛利率48-50%，息税前利润36-41%，净利润率32-35%，净资产收益率≈21-25%。

海康威视002415:毛利率41-47%，EBIT24-30%，净利润率22-28%，ROE≈27-31%。

预订:毛利率93-98%，EBIT27-41%，净利润率18-32%，ROE≈20-82%。

NTES:毛利率42-58%，息税前利润13-36%，净利润率9-36%，净资产收益率≈13-34%。

汽车之家ATHM:毛利率78-88%，EBIT36-44%，净利润率28-39%，净资产收益率≈20-25%。

DIS:毛利率39-46%，息税前利润21-27%，净利润率16-21%，净资产收益率≈12-25%。

格力电器000651:毛利率30-36%，EBIT10-16%，净利润率10-15%，ROE≈26-34%。

Boss 002508:毛利率53-58%，EBIT15-22%，净利润率14-20%，ROE≈19-29%。

当代Amperex科技股份有限公司300750:毛利率25-43%，EBIT10-24%，净利润率6-20%，ROE≈10-21%。

万华化工600309:毛利率28-39%，息税前利润18-33%，净利润率11-25%，净资产收益率≈ 13-40%。

菜因图:毛利率83-84%，息税前利润25-27%，净利润率18-22%，净资产收益率≈41-84%。

E-EA:毛利率69-75%，息税前利润20-28%，净利润率19-26%，净资产收益率≈19-34%。

同花顺300033:毛利率79-93%，EBIT44-74%，净利润率22-69%，ROE≈18-45%。

恩杰股份002812:毛利率22-45%，息税前利润14-36%，净利润率10-29%，净资产收益率≈10-20%。

[制药]公司

强生:毛利率66-69%，息税前利润21-28%，净利润率18-21%，净资产收益率≈21-25%。

罗氏:毛利率67-71%，息税前利润26-28%，净利润率16-22%，净资产收益率≈32-41%。

辉瑞PFE:毛利率76-80%，息税前利润18-37%，净利润率14-40%，净资产收益率≈11-29%。

诺华NVS:毛利率65-70%，息税前利润17-20%，净利润率13-35%，净资产收益率≈10-23%。

诺和诺德NVO:毛利率83-85%，息税前利润43-45%，净利润率32-34%，净资产收益率≈74-83%。

GILD:毛利率78-87%，息税前利润27-68%，净利润率18-55%，净资产收益率≈22-97%。

AMGN:毛利率80-82%，息税前利润41-46%，净利润率32-35%，净资产收益率≈24-81%。

恒瑞医药600276:毛利率81-87%，EBIT23-26%，净利率20-23%，ROE≈19-21%。

汉森制药3692:毛利率91-92%，EBIT29-34%，净利润率24-29%，ROE≈20-77%。

中国生物制药1177:毛利率77-79%，EBIT24-28%，净利润率19-24%，ROE≈8-30%。

Unacon 1093:毛利率45-71%，EBIT18-22%，净利润率14-17%，ROE≈18-21%。

迈瑞医疗300760:毛利率62-67%，EBIT13-30%，净利润率11-28%，ROE≈14-39%。

爱尔眼科300015:毛利率44-47%，EBIT15-17%，净利润率11-13%，ROE≈13-20%。

华兰生物002007:毛利率58-64%，EBIT38-48%，净利润率33-43%，ROE≈15-20%。

安图生物603658:毛利率66-73%，EBIT34-44%，净利润率29-38%，ROE≈26-29%。

通策医疗600763:毛利率39-45%，EBIT20-31%，净利润率15-25%，ROE≈16-23%。

【银行、非银行金融赌博、房地产等类别】公司

美国运通AXP: EBIT 29-32%，净利率8-18%，净资产收益率≈15-31%。

黑石:息税前利润39-52%，净利率34-52%，净资产收益率≈11-29%。

中国金沙1928: EBIT 32-42%，净利率29-37%，净资产收益率≈24-45%。

中国平安601318:净利率9-14%，ROE≈13-22%。

招商银行600036:净利率31-39%，ROE≈14-19%。

HKEx 0388: EBIT 62-73%，净利率52-62%，净资产收益率≈17-26%

万科A000002:毛利率29-37%，EBIT16-24%，净利润率11-16%，ROE≈17-21%。

碧桂园2007年:毛利率20-27%，息税前利润13-20%，净利润率8-12%，净资产收益率≈14-28%。

上海机场600009:毛利率43-51%，EBIT47-59%，净利润率38-48%，ROE≈11-15%。

从【产品定价权和业务属性(毛利率)】来看:奢侈品、白酒头部公司、调味品头部、垄断电商社交软件公司等。，一般毛利率>:50%，甚至70-90%。直接客户是消费者2C的业务属性居多。在行业内，客户对产品和品牌定价权的议价能力是头部企业的护城河，也是头部品牌产品的变现能力。足以覆盖保持技术领先和门槛的R&D费用，以及原材料成本随CPI上涨的人工销售管理费用，足够灵活应对经济周期中的低谷和黑天鹅事件。

从【销售费用管理费用管控效率(息税前盈利中的EBIT率和净利率)】来看，几乎所有行业的头部公司税后净利润>:20%，白酒甚至40-50%。同时也是头部企业成本控制和持续盈利能力的直接体现。公司收入巨大，因此高净利率也意味着巨大的净利润和经营性净现金流。

从[可持续股本投资回报率(ROE)]的角度来看，头部企业的ROE基本>:15%，大部分>:20%。如果ROE持续高企5-10年，对初始净资产会产生复利效应，即初始净资产以每年ROE≈20%的速度增长，6年末净资产为初始值的3倍，10年后为6.2倍。如果5-10年的市净率基本不变或略有波动，股价也大致上涨。

从CEO的客户关系、供应链、产品技术创新等商业思维的角度来看。，行业之间没有可比性，没有一个CEO可以同时精通差异很大的行业。——医药行业的收入和利润依赖于R&D费用的大量投入，而CapEx这种类似的资本支出是无法停止的。主要产品生命周期(年收入>:5亿美元)< 7年，不超过10年，主要品种需要5-10个互补生命周期才能保持收入增速，收入利润增速和ROE具有一定概率不确定性。——高毛利+低成本率+高ROE，这是头部企业的产品客户定价带来的巨大优势、高竞争门槛和美好目标，是业绩指标KPI由董事会授予首席执行官；最终也是PE、PB等高倍数、巨大市值的可持续估值模型中基本面参数因子的增长来源。