健康赛道又火了一把，年轻人随身带“中医”？

“枸杞可乐”和“菊花啤酒”的年轻人，不仅有“朋克养生”，也以中医为主。

《第一财经日报》发布的《2020年青年健康消费趋势报告》显示，90%以上的年轻人都有健康意识，其中中医是最受认可的一种。

根据沙利文的预测，预计到2022年市场规模将达到10428亿元，CAGR将保持在5%以上。

2021年12月，长期处于“低估值”状态的中药板块迎来震荡，红日药业、佛慈药业、精华制药、大立药业相继发布股票交易异常波动公告。

其中，3家中药a股上市公司涨幅超过5%，其中华润三九、金龙药业、精华制药、特益药业等以涨停收盘。最近两个月，九芝堂流通股从8.40涨到11.95元，之后又跌到9.26元(截至2022年2月8日)。

一直处于“低估值”队伍中的中药上市公司“变好了”，久负盛名的九芝堂开始“站起来”。

资料显示，九芝堂于2022年元旦正式发布调价通知。考虑到材料涨价的影响，其上调了旗下六味地黄丸、逍遥丸、安宫牛黄丸等21种中成药的零售价格，最低调价幅度为6%，最高调价幅度为30%。

其占公司OTC产品收入最大的六味地黄丸涨价10%。

那么，九芝堂涨价的信心何在？它的营销模式是怎样的？九芝堂如何在中医赛道和健康赛道的火热加持下打造爆款？片仔癀泡沫下，九芝堂的竞争力在哪里？

且看下文！

第一，九芝堂有机会，但也需要机会

最大的影响来自于国家对中医药相关政策的转向。

到2022年1月，国家已经颁布了20多项政策和文件。其中最重要的是,“健康中国2030”规划纲要和《关于促进中医药传承创新发展的意见》明确了新时期中成药发展的目标和任务。

2021年7月，中宣部等五部门联合发布《中医药文化传播行动实施方案(2021-2025年)》等相关政策，将中医药发展纳入战略发展需要。

政策上的拐点还有一个明显的体现，就是在最新的“双一流”评比中，多所高校的“中医”及相关专业得到了国家的评比，一些原本实力并不突出的高校被“提拔”进了双一流高校的队伍，带来了学科资助、合作研究中心拓展等中医药的利好，国家对中医药的支持非常明显。这是中医的机会。

也是九芝堂的机会。

数据显示，2020财年，九芝堂实现全年营收35.6亿元，同比增长11.81%，净利润2.72亿元，同比增长41.72%，基本每股收益0.32元。公司拟向全体股东每10股派发现金红利4元(含税)，预计现金分红3.42亿元，这也是九芝堂连续第六年分红超过3亿元。

2021年前三季度营收29.92亿元，同比增长12.44%，归属于上市公司股东的净利润2.7亿元，同比增长18.54%。

整体业绩不错，但九芝堂没有触及中药行业平均水平，营业收入增速18.91%，净利润平均增速52.59%，因此提价提振业绩符合预期。

二、为什么是九芝堂？

九芝堂作为中医界的“红人”，在张国立先生还是皇帝专科的时候，就标榜“治肾虚不加糖，品质好三百年”。九芝堂的文化营销模式成功让品牌深入人心，也奠定了六味地黄丸的基础地位。

首先是打造“爆款产品”。

资料显示，九芝堂六味地黄丸稳步增长，市场份额和市场排名均居全国前列。但安宫牛黄丸2018-2020年连续三年销售收入增长50%。作为九芝堂的OTC产品，常青树、六味地黄丸、安宫牛黄丸已经爆发多年。

其次，包括逐步构建“多样性矩阵”。九芝堂玩的是“1+N”模式。除六味地黄丸外，旗下还有23个产品类别实现销售收入过千万元，其中逍遥丸、白质地黄丸、桂附地黄丸等产品销售收入同比增长超过20%。

最后，下沉精细化的渠道管理。

养生补肾往往与年龄挂钩，以至于九芝堂在中国中老年人广泛分布的下沉市场更受欢迎。

一方面，九芝堂采用自营和代理并存的销售模式，在部分地区两头开花。借助《科普大讲堂》的文化营销和推广，九芝堂已经全面下沉到县乡市场，甚至传言销售会将深入田间地头、乡村进行科普宣传。另一方面，九芝堂还涉足私域运营，将产品铺设到食堂、微信业务等渠道。

值得一提的是，九芝堂还打破了大众对中成药“严肃、正规”的刻板印象，积极推进互联网营销，与多家电商平台合作。布局可谓一丝不苟。

第三，九芝堂也需要长期教义

这一届年轻人带火了很多安静的赛道。

第一财经商业数据中心发布了一份《2020年青年健康消费趋势报告》，报告显示，90%以上的年轻人有健康意识。带动各种健康轨迹指标的增长，如推拿、按摩、中医等。

由于熬夜、焦虑、抽烟喝酒，健康问题逐渐增多，其中“肾”危害最大，会导致“会心一笑”。

小红书搜索“补肾”有8万多条注释，以“九芝堂”、“六味地黄丸”为关键词搜索有1万多条注释。随着价格的上涨，一些网民担心六味地黄丸会步另一个明星中成药片仔癀的后尘。

资料显示，从2004年到2020年，片仔癀出厂价已经上调了10次，从125元到390元，涨幅达212%。国内零售价也涨了9倍，从325元涨到590元，涨幅82%。

更多的关注和黄牛炒作，片仔癀在黄牛手里甚至卖到3000元/粒的天价。同样，安宫牛黄丸从1997年到2020年的价格涨幅高达445%，不及片仔癀。这不免引起舆论关注，九芝堂是否会效仿。

中成药的“神化”和“网络名人”是对药品本身意义的消解，会让“流量”的思维逐渐渗透到医药行业。毫无疑问，这是一个尚未形成绝对规范却有着巨大诱惑的中成药市场隐患的开始。

天眼调查数据显示，2017年，我国中药行业市场规模达1.75万亿元，同比增长21.1%。

2019年，中医药健康产业规模约为2.5万亿。到2020年，中医药健康产业规模将超过3万亿，年复合增长率在20%左右。

在国际市场上，中药市场规模每年可达数千亿美元，但其中近80%被日本占据，中国仅占2%。

无论是在国内还是国际市场，未来中成药的巨大前景势必会迎来一波行业热潮。

九芝堂作为中药板块的明星企业，仍然需要立足于产品，继续深耕，立足于悠久的历史文化，拥有强大的科研优势，将其转化为持续衍生的产品体系。

在强腰强肾品类中，六味地黄丸位居终端市场份额第一，逐渐被年轻人接受的九芝堂将迎来新一轮爆发。

回到产品本身，六味地黄丸不是保健品，毕竟是药品。我希望它永远不会被使用。中医贵在技术，贵在营销。

参考资料:

来源:九芝堂财报、中国商业周刊、天眼查

图片:网络

九芝堂集团:九芝堂2020年年报披露，业绩突出，净利润同比增长超四成。

余念财经:九芝堂半年报:营收和净利润双增长

36Kr:打破低估值困境，中药行业的“春天”来了吗？

总有理由:片仔癀这种神药，很难治愈“炒作”病。