随着JD.COM用户的激增和凯西伍德的回购，股价即将出现转机？

与阿里巴巴的距离继续缩小

先看业绩，今年第二季度，京东。COM的电商业务持续扩张，季度营收同比增长26.2%，反映疫情持续推动电商渗透。

在截至今年6月底的12个月中，JD.COM活跃用户数量同比增长27.4%，至5.319亿。同期，阿里巴巴中国零售市场活跃消费者年增长率同比仅近12%，但水平继续领先8.28亿。

从中期来看，JD.COM有望受益于基数相对较低的效用，保持领先的增长率，逐渐赶上阿里巴巴。

盈利能力仍然很弱

虽然JD。COM的渗透率继续提高，活跃用户数量大幅增加，但其盈利能力仍远远落后于领先的阿里巴巴。

第二季度，JD.COM的营业利率不到1%，营业利润水平约为3亿元，明显低于阿里巴巴的约15%和约308亿元。

这主要可以归功于京东。COM的电商业务主要是自营零售，销售利润率非常低，而阿里巴巴主要做平台运营，收入主要来自商家的增值服务费和销售佣金，利润率远高于零售业务。

从长远来看，即使JD.COM的规模能赶上阿里巴巴，其盈利能力恐怕也比不上阿里巴巴。

JD.COM几乎比不上阿里巴巴

除了业务利润率差异显著，阿里巴巴的议价能力和变现潜力也很强。

阿里巴巴的客户主要是平台上的商家。为了增加销售额，客户选择增值服务的欲望会更高，阿里巴巴空的收入来源范围也更大。比如最近的业绩指出有推荐信息流等新的变现模式。

至于JD.COM，其自营零售业务处于高度竞争的市场，提价能力有限，这也可以从过去业绩期持续的低毛利中反映出来。

目前，阿里巴巴面临着很高的监管风险，JD.COM可以在阿里巴巴放缓的时候加速渗透，但自营零售模式的盈利能力仍然难以匹敌阿里巴巴的平台模式。

但作为电商和科技股，评估价值最重要的指标还是要看用户数和流量，因为变现是商业模式调整。虽然不容易改变和修改，但如果已经成功吸纳了客户，提升每个客户的价值就相对困难了，这也是JD.COM在取得成绩后受到追捧的原因。

自主技术&由凯西伍德拥有，股票女神:机器人(自动化技术和机械ETF)见再次购买JD.COM。所谓口说无凭，身体老实，难掩乐观的心态。

JD.COM长线仍然是一只有价值的股票。从JD.COM的股票走势来看，310元会有较大的阻力，这是4月至7月份横冲直撞的顶部，然后抬头看340元的水平。

不过，虽然市场氛围有所改善，但投资者没有忘记，市场监管因素不会消除，要有面对短期波动的心理准备。

本文来自财经网。