2021年的投资市场，如果要问你印象最深的是什么，相信很多人不会说大放异彩的新能源，而是“争议”不断的港股。2021年对于港股来说，无疑是“失落”的一年。Wind数据显示，2021年恒生指数收盘下跌14%，在全球主要市场中排名垫底。
然而，2022年，港股掀起了一波小反弹。wind数据显示，今年前两周，在a股表现惨淡的背景下，恒生指数逆市上涨4.21%，有触底反弹之势。
来源:风；；2022.01.03-2022.01.14
值得一提的是，提到港股，首先想到的是绝对的“低估值”。那么，目前港股的投资价值有多高？对于投资者来说，应该如何进入南方市场？
不要断也不要站！港股投资价值凸显
不得不说，2021年港股的日子真的不好过。依稀记得2021年初，各家券商对港股的判断措辞还是“南下，夺取定价权”；但今年年初，各家券商对港股的措辞都改成了“困境反转”。
其实2021年港股市场调整的根本原因在于盈利预期的下降。商品价格上涨，反垄断监管，互联网行业红利消退，房地产公司雷声大雨点小，都是诱因。
然而，在2022年，这种局面可能会被打破。
为什么这么说？
政策面上，2021年相关经济工作会议为资本定调——“要正确认识和把握资本的特点和行为规律。社会主义市场经济中必然存在各种形式的资本。我们应该充分发挥资本作为生产要素的积极作用，同时有效控制其消极作用”。这对港股可能是个好消息，因为政策监管最严格的阶段可能已经过去了。
宏观上，港股绝对龙头公司腾讯、阿里三季度业绩受监管处罚影响，股价大幅下跌。但股价的持续下跌使得估值跌至历史低位附近。就连私募大佬林鹏也表示，目前的港股市场由于整体市场的利空影响，大幅下跌后已经处于一个大底部区域，这个区域的机会大于风险。
而且在我看来，目前港股最大的优势显然是估值极低。Wind数据显示，截至今年1月17日，恒生指数的PE(TTM，下同)为11.15倍，历史分位数为41%，Pb为1.15倍，历史分位数为19.3%。
与之形成鲜明对比的是，美股经过长期上涨后，目前的估值泡沫已经更加明显。Wind数据显示，截至今年1月17日，道琼斯指数PE25.6倍，历史分位数93.7%，PB7.07倍，分位数99.7%；纳斯达克指数PE37.4倍，分位数62.9%，PB5.7倍，分位数93.3%。
来源:风；；截至2022年1月17日
港股的低估值也引起了上市公司的回购潮。Wind数据显示，截至2021年12月31日，港股共有191家上市公司进行了回购，累计回购金额达382.46亿港元。从行业来看，过去一年，股价调整明显的行业，如信息技术、房地产建设、消费，是回购的主力。2022年，回购潮仍在继续。腾讯从1月5日开始回购，连续5个交易日每日回购金额2亿港元。
大规模的企业回购往往预示着目前的港股处于阶段性底部。如果参照港股金融危机以来的五次回购，那么2022年的港股有望得到提振。
值得一提的是，港股的估值优势不仅吸引了国内资本，也吸引了外资。CICC数据显示，尽管去年港股表现不尽如人意，但2021年仍吸引了639.4亿美元海外ETF和主动型基金的流入，几乎是2020年流入的3倍。
这样，考虑到政策环境的利好和低估值水平，2022年的港股市场可能是均值回归的一年，投资价值可能会逐渐重新显现。
投资港股的几个重要指数
一直以来，我对港股市场的投资始终如一，就是建议你通过指数基金进行投资。目前已经有很多指数可以投资港股。很多人不知道如何选择。在我心目中，我认为有三个指数是比较有投资价值的，分别是:恒生中国企业指数、恒生科技指数和中证海外中国互联网30指数。
这三个指数可以说各有千秋。在我看来，它们是投资者布局港股无法回避的指数。今天我们就来一一简单介绍一下。
恒生中国企业指数成份股(简称:h股指数代码:HSCEI。HI)是在香港上市的市值最大、交易量最活跃的50家中国内地公司之一，以此来反映在香港上市的中国内地公司的整体表现。
在很多人的印象中，h股指数并不是一个广义的指数，而是一个低估值的金融行业指数，因为这个指数诞生的时候金融行业占比很高。然而，“在宫里只是一瞬间，事情就变了很多。”按照Wind的一级行业分类，经过不断调整，目前h股指数的金融占比仅为33%，取而代之的是可选消费、信息技术、日常消费、医疗保健和电信服务 这说明目前h股指数的行业重心主要是新兴行业，传统行业为辅。(数据来源:wind；截至2022年1月17日)
来源:风；；截至2022年1月17日
成份股方面，h股指数的成份股与恒生指数的成份股非常相似。前十大成份股以信息技术行业和金融行业为主，合计占比54.78%。持股集中度比较高，这些股票基本都是大家熟悉的绝对龙头股。
来源:恒生指数官网；截至2022年1月17日
恒生科技指数(代码:HSTECH。HI)被称为“港股纳斯达克”，其成份股主要涵盖与科技领域高度相关的30家最大的港股科技企业，基本都是中资科技企业。
广义来说，该指数以信息技术行业为主，占比超过90%；从狭义上讲，该指数涵盖的细分技术领域包括网络、金融科技、电子商务、数码等，可以说是中国新兴科技领域的代表指数。
来源:风；；截至2022年1月17日
而且，不得不说这个指数在去年经历了一次较大的回调，相信大家都能知道原因。毕竟这个指数的前十大成份股占比都在70%以上，达到了70.16%。知名科技领军企业(腾讯、阿里巴巴、美团、小米、易车、JD.COM、网易)股份集中度较高。
来源:恒生指数官网；截至2022年1月17日
接下来是去年处于C位的中国互联网，我选择了中证海外中国互联网30指数。
中证海外中国互联网30指数(简称中国互联网30代码:930604。中证)是以30家在境外交易所上市的中国互联网公司为指数样本，以反映在境外交易所上市的中国互联网公司的整体表现。
从上市股票交易所的权重分布来看，中国互联网30指数涉及三大交易所:HKEx、纳斯达克和纽交所。截至1月14日，权重分别为44.27%、35.27%、20.46%。毫无疑问，HKEx占了大部分。
来源:中证指数官网；截至2022年1月14日
从行业分布来看，该指数主要以通信服务和可选消费为主，占比超过80%，其成份股可以说包含了这两个行业的龙头股。前十大成份股合计占比84.38%，接近85%，是三个指数中集中度最高的，龙头效应突出。但是众所周知，中国互联网去年也被很多投资者吐槽，相关股票因为一些原因出现了比较大的回调。
来源:中证指数官网；截至2022年1月14日
综上所述，这三个指标各有特点。h股指数是“新经济与旧经济”的结合，恒生科技指数是“中国科技一键投资”，中国互联网30指数是“中国互联网企业一键包装”。虽然各有千秋，但有一个共同点，就是去年都经历了挫折，目前估值在
港股哪个强？你不妨“种草”收获！
孩子做选择，大人都要！事实上，不少基金公司布局港股市场已久，并陆续发行了相关指数基金。但基金公司很少有指数基金同时跟踪上述三个指数的。我发现嘉实基金就是其中之一。
2020年，嘉实基金已经看到了港股的机会，开始布局。截至目前，已陆续发行多只指数基金，跟踪投资港股相关指数，包括:
嘉实恒生中国企业ETF (159823)，成立于2020年9月24日，跟踪恒生中国企业指数；
嘉实恒生科技ETF (159741)，2021年5月26日成立，跟踪恒生科技指数；
嘉实中证海外互联网30ETF(159607)，成立于2021年11月24日，跟踪中证海外中国互联网30指数。[/s2/]
不得不说，嘉实基金在指数投资领域为港股的布局可谓是无所不用其极。而且不得不说，嘉实基金的指数投资成绩在业内是有目共睹的。公开资料显示，嘉实基金曾9次荣获中国基金业金牛奖“被动投资金牛基金公司”奖项，被誉为公募基金的“奥斯卡”，这无疑是对嘉实基金指数投资能力的认可。
经过去年回调的洗礼，除了目前港股估值的“低价值”，政策的改善等外部因素可能会在今年显现出港股的投资价值。那么这个时候，如果你想布局港股低位却不知道投资什么，我觉得嘉实基金旗下的三只港股相关的指数基金可能是个不错的选择。
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