中新经纬客户端6月14日电(闫淑馨)近日，“新茶”再次成为市场关注的焦点。一是中国邮政跨境销售奶茶，吸引众多消费者排队购买；然后奈雪的茶终于通过了上市听证会，成为准“新派茶第一股”，打破了之前“血拼上市”的传闻。2020年调整后净利润1664.3万元，扭亏为盈。
进货，奶雪上市，奶茶钱真的好赚？
资料中辛经纬摄
疯狂追逐资本
近日，位于福建福州中邮大药房的一家名为“后氧茶”的茶店火爆起来，吸引了众多消费者打卡排队购买。
公开资料显示，中邮大药房为中邮恒泰药业股份有限公司的药品零售药店，中邮恒泰药业股份有限公司第一大股东为中邮集团全资子公司中邮资本管理有限公司，“邮氧茶”为中邮恒泰药业股份有限公司引进的合作项目。
期待邮局送来新茶是合理的。近年来，新茶的火爆吸引了不少资本的加入。
以喜茶和乃雪的茶叶品牌为例。天眼查数据显示，喜茶自2016年以来已完成三轮融资。投资方包括IDG资本、今日投资、高瓴资本等。A轮和B轮融资总额超过5亿元。虽然C轮融资金额尚未公布，但有消息称，本轮融资后喜茶估值可能超过160亿元。
奈雪的茶则已经完成了五轮融资，投资者包括天图投资和宏辉资本。最近一轮融资是在今年年初。当时据媒体报道，奈雪的茶已经完成了超过1亿美元的C轮融资，领投人是PAG。本轮融资后，奈雪的茶叶估值接近20亿美元(约合130亿人民币)。
Xi茶叶和耐雪茶叶的融资过程。来源:天眼查中新燕今伟舒心制图
此外，有传闻称奶茶行业的“品多多”蜜雪冰城也已完成首轮20亿元融资，由龙珠资本和高瓴资本共同领投。融资完成后，蜜雪冰城估值超过200亿元。
天眼调查数据显示，2021年以来，新茶电路共发生近十起融资事件，总金额超过8亿元。
赚钱是要花钱的
这么多资本涌入这个赛道，新茶能赚钱吗？也许我们可以从乃雪的茶的招股说明书中找到答案。
根据乃雪的茶叶招股书，建立乃雪茶标准茶店需要两到三个月的时间，具体取决于每个茶店的规模和位置。截至2021年3月31日，每家标准奶茶店和乃雪PRO奶茶店的平均投资成本约为180万元和100万元。奈雪的茶店于2018年和2019年开业，整体回收期为15.5个月。奈雪的茶店在往绩期的第一个盈亏平衡期是4个月左右。
也就是说，如果你在乃雪开一家奶茶店，投资180万，4个月内就能保本，15.5个月就能拿回你的钱。据媒体报道，肯德基新店投资回收期约为2年，而必胜客为3-4年。
这就不难理解为什么奈雪的茶一直在疯狂开店了。招股书显示，2015年11月，乃雪的茶在深圳开设了第一家茶叶店。2018 -2020年，其门店数量保持快速增长，从155家和327家增加到2020年的491家。截至2021年5月31日，其门店数量已达556家。
乃雪茶铺的成长数据来源:乃雪茶业招股书中的新燕今伟舒心
奈雪的茶创始人彭欣曾在接受媒体采访时表示，赴港上市并不是因为缺钱。“事实上，我们过去没有多少融资。2020年之前，投资人只有一个，天图。我们从一家店发展到全国500多家店，17000个合作伙伴。钱从哪里来的？店家自己赚的。”
招股书显示，2018年、2019年、2020年，奈雪的茶叶分别盈利10.87亿元、25.02亿元、30.57亿元。然而，由于原材料、租金、人员和营销成本高昂，奈雪的茶叶曾亏损两年。2018年和2019年，公司调整后净利润分别亏损5658万元和1173.5万元，2020年才扭亏为盈，盈利1664.3万元。
最新数据显示，截至2021年3月31日的三个月内，乃雪的茶叶盈利9.59亿元，录得调整后净利润730万元。报告期内，乃雪奶茶店营业利润率为16.8%。
“奈雪的茶之前亏损，主要是公司在扩张、营销等方面成本压力较大，前期难以盈利。不过大部分茶叶品牌还是能保证盈利的。总体来说，行业的利润水平还是比较高的。”盘古智库高级研究员蒋寒告诉中新经纬客户端。
申万宏源曾在研究报告中提到，茶行业投资回收期一般在1-1.5年左右，企业利润仍优化空。申万宏源表示，通过拆解单店模式，预计奈雪成熟单店茶的营业利润率在25%左右；相对成熟的中端加盟品牌，如一点点，其加盟主的营业利润率可以在25-30%之间；冰雪城市15%左右。
至于后续的改善，申万宏源认为大面积门店还是起到品牌营销的作用。假设未来以小面积门店为主，预计同店利润率也会有结构性提升。同时，规模扩张带来的规模效应会进一步降低成本和总部费用率，从而提高利润率。
新茶的钱不好赚
奈雪的茶叶招股书显示，截至2020年12月31日，全国约有34.8万家鲜茶店，鲜茶平均售价13元，其中高端鲜茶店约3400家，鲜茶平均售价不低于20元。同时，约10000家现有茶叶连锁店(定义为全国拥有一家以上门店的品牌)在全国经营约210000家门店，其中约100家高端现有茶叶连锁店在全国经营约2500家茶叶店。
30多万家门店面临的一个越来越严重的问题是产品同质化。只要一种产品受到消费者的欢迎，其他品牌就会争相推出类似的产品。因此，能够定期推出创新和高质量的产品，提高消费者的忠诚度，对于新的茶叶品牌尤为重要。
奈雪的茶在招股书中提到，平均每周推出约一款新饮品，自2018年以来，该公司已推出60款季节性产品。与此同时，奈雪的茶叶表示，进一步在中国公众中建立品牌知名度，以吸引新客户和留住现有客户，也需要在销售和营销方面进行持续和大量的投资。
数据显示，2018年、2019年和2020年，奈雪的茶叶分别产生广告和推广费用3938.4万元、6748.4万元和8217.2万元。然而，并不是所有的市场参与者都有这个实力。
资料中辛经纬摄
除了产品同质化，如何守住食品安全红线也是这个行业的一大挑战。前段时间，蜜雪冰城旗下一家门店被曝篡改食材保质期，违规使用隔夜奶浆，一度引发热议。
中国食品行业分析师朱认为，米雪冰城的食品安全问题主要是由于其低利润扩张和加速开店。“蜜雪冰城定价低，利润空进一步压缩，导致员工和门店管理出现漏洞。”
中经微客户端注意到，此事曝光后，蜜雪冰城的一位加盟商曾表示，“无论你赚多少，都不会做这种事。蜜雪单价太低，但是现在房租贵，人工贵，外卖收费率高，只能从这里省一点。”
朱表示，食品安全是中国新开奶茶店的一大隐患，其中以加盟为主的品牌更容易出现问题。
“新派茶是一个很好的赛道，但是这个行业实际上已经进入了红海竞争的状态。在这样的情况下，所有品牌都只能靠质量取胜。谁更能吸引消费者，让他们反复购买？谁能不断推陈出新，给消费者更多新鲜的尝试？这些都是目前困扰新型茶叶品牌发展的核心问题。”蒋寒认为。
发展前景还是看好的
卓志咨询的报告显示，按照零售消费价值计算，2020年中国现茶总市场规模约为1136亿元，预计到2025年将达到3400亿元，年复合增长率为24.5%。
中信建投在研报中提到，品牌升级、强IP推广、供应链整合、数字化升级、网络名人营销等创新手段，让新茶避开了传统茶的红海搏杀。
“新派茶传承和发展了中国茶文化，符合中国消费者的口味偏好，更牢牢抓住了Z世代消费者的需求。90后消费者占新茶的55%，远高于传统的原叶茶和袋泡茶。”中信建投表示。
此外，该机构指出，从消费者画像来看，超过50%的新茶消费者月可支配收入超过8000元，82%的消费者拥有高等教育背景。这些消费群体的品牌忠诚度更高，更关注健康、营养等元素，对产品价格不太敏感。
另一方面，疫情和数字化加速了茶叶消费的外卖比例，品牌借助外卖服务减少了对经营场所的依赖，在保持高运营效率的同时节省了租赁成本。数据显示，2020年，奈雪的茶的外卖订单已经从2018年的7.5%增长到31.9%。
申万宏源研究报告指出，当前中国茶业正处于加速成长和红利兑现期。该机构认为，茶行业类似于餐饮业，消费者口味偏好的多样性和消费的高频率决定了其极长的尾巴。“喜茶、乃雪的茶和海底捞在门店选址上重合度很高。根据海底捞门店空的类比，我们认为单个中高端茶叶品牌在全国的门店数量在长期内有潜力扩大到3000家以上。”
中信建投也提到，国内鲜茶行业发展潜力巨大，近年来仍处于高投入、差异化竞争时期。
“随着越来越多的玩家加入，新茶市场逐渐进入快速发展壮大的节点。在这个节点下，整个行业还有空持续扩张的可能。对于市场参与者来说，未来的竞争更多的是品牌效应和规模壁垒，这也是企业核心竞争力的体现。”朱对说:(中新经纬APP)
中新经纬版权所有。未经书面授权，任何单位和个人不得转载、摘抄或以其他方式使用。
最新评论