(中央电视台财经频道)《国际财经报道》)关注世界,纳斯达克证券交易所是美国的一家电子证券交易所,成立于1971年,现在是世界第二大证券交易所。目前,有5400多家上市公司。纳斯达克是世界上第一个采用电子交易、面向世界的股票市场。在55个国家和地区拥有26万多台电脑销售终端。一般来说,在纳斯达克上市的公司主要是高科技公司。
在不断的创新和改革中,纳斯达克证券交易所形成了一套完善但相对宽松的上市机制,其中最大的亮点是登记制度、股权结构和股权结构做市商。这一机制有助于谷歌、苹果等公司在盈利能力不足的阶段进入资本市场,把握快速发展的黄金时代,最终成为科技巨头。
纳斯达克亚太区高级副总裁兼董事长罗伯特·麦科奕:我们非常幸运的是,康卡斯特和英特尔等公司在纳斯达克的早期阶段就加入了,并在20世纪80年代初的苹果之后不久加入。这些公司保持了持续增长,早期在纳斯达克上市。现在他们已经成长为世界上最大的公司。纳斯达克目前拥有五家最大的上市公司。就像磁铁效应一样,更多的公司渴望加入纳斯达克市场。
美国的登记制度实行市场化原则。公司上市时,无论公司规模大小、盈利与否,只要按要求披露相关信息并向公众报告即可证券交易委员会提交申请后,你可以公开。整个过程平均需要6到9个月。相关部门将严格审核申请材料的准确性和真实性,但不会对公司价值做出主观判断,真正做出判断的是市场参与者。
拜德投资联合创始人尤安莱利:首先,对于上市公司来说,非常重要的是,他们应该采取谨慎的策略,尽可能披露所有风险信息和可能对未来收入构成威胁的信息。(注册制度)要求上市公司披露尽可能多的信息,以帮助简化监管机构的审查程序。对于专业投资者来说,进行更多尽职调查也很重要。
在纳斯达克市场,上市公司退市是一种非常常见和正常的市场行为。由于上市公司的情况可能发生变化,无法达到所谓的连续上市标准,因此将启动退市机制。连续上市标准对公司市值和股东人数有明确要求。此外,如果该公司的每股报价低于1美元且超过210天,则该公司将被迫退出粉末上市市场。退市公司可以在恢复合规性后重新加入纳斯达克市场。
事实上,除了美国的纳斯达克,包括英国、日本、韩国等许多国家都在股市设立了专门的板块,帮助科技创新企业上市融资,它们的发展有自己的特点。
英国伦敦证券交易所它有近250年的历史。目前,中国有近2000家上市企业,其中科技公司约占10%。为了满足创新型科技企业的独特要求,伦敦证券交易所专门在主板市场下开设了科技板市场——科技MARK。截至2018年4月,科技MARK共有114家科技企业,总市值2650亿英镑,约2279亿元。
NicholasTseZhangZiyi,伦敦证券交易所技术和生命科学市场负责人:我会在初创阶段联系很多公司,甚至在他们考虑上市前的五年或十年前与他们建立联系。无论他们是否离开,他们都应该成为未来经济发展的重要组成部分。
1999年,受全球互联网热潮的影响,日本东京证券交易所在主板之外,为高科技和高增长的新兴企业,即日本,设立东京MOTHERS市场宝石。经过20年的发展,现有企业300多家。
沼泰之,东京证券交易所董事兼执行官:当时,日本经济处于停滞状态。通过创业板的设立,新公司被吸引到市场上,创新产业得到了大力发展。因此,MOTHERS试图为经济的进一步发展注入活力。
创业板成立之初,为了鼓励企业进入市场,降低准入门槛,亏损或重债企业有机会上市,这也留下了许多隐患。此外,该市场交易频繁,股价波动较大,对投资者的风险意识和承受能力提出了更高的要求。2009年11月,日本政府发布了严格的退市条件,包括在上市三年后股价低于发行价的90%,以及在未来九个月内没有改善的情况下退市。
韩国成立于1996年7月创业板市场“科斯塔克”用于支持新兴产业,并作为高科技领域风险投资以及中小型企业。到去年年底,上市企业总数为1313家,比1996年底增加了三倍。总市值为221.8万亿韩元,约1.3万亿元。目前,纳斯达克的交易量和成交率仅次于纳斯达克。它是世界上增长最快、最具活力的创业板市场之一。
韩国证券交易所创业板负责人杨渊:科斯塔克为韩国产业模式的转变做出了突出贡献。这些创新型企业已经从it领域发展到半导体领域,现在又发展到生物技术和新兴领域。
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