创业板已经运营了十多年，迎来了最大的改革——注册制度试点。今天（24日），首批创业板注册企业将敲响上市的钟声。
丰商文化、蓝盾光电等共有18家企业，平均市盈率39.3倍，平均融资额约11.2亿元，融资总额200.6亿元。
在交易监管安排方面，深圳证券交易所表示将加强对重点监控账户的管理，并利用大数据、人工智能等技术快速定位变动账户。
创业板新股在前五个交易日没有涨跌
在首批企业在深圳证券交易所创业板登记系统上市的同时，创业板的交易规则也发生了很大变化。
创业板新股上市前五个交易日涨跌没有限制，并增加了临时停牌机制。
从24日开始，创业板上市前五个交易日的新股涨跌没有限制。五个交易日后，涨跌停板比例从10%提高到20%，与上海证券交易所科技创新委员会的规定一致。已在创业板上市的股票和基金，竞价交易实行20%的涨跌幅限制。新的交易系统还增加了临时交易暂停机制。在没有涨跌限制的情况下，如果涨跌幅度首次达到或超过30%和60%，交易将分别暂停10分钟。创业板注册制度实施后，一些股票名称可能会出现字母符号，如“n”、“C”和“U”，其中n代表股票上市的第一天，C代表股票上市后的第二天到第五天，U表示公司没有盈利。此外，改革还引入了盘后定价交易，增加了连续竞价期间的“价格笼子”，并设定了单次申报最多数量的上限。
武汉科技大学金融证券研究所所长董登新：新股在前五个交易日的涨跌没有限制，这将使新股的上市价格一步到位，并可能在第一个交易日形成相对均衡的价格。如果线下定价过高，IPO首日可能会有一段休息时间，新投资者可能会被困住。因此，在注册制度下，创业板的创新和投机行为将是一种高风险的投资行为，不再是一种无亏损的稳定盈利。
根据《创业板投资者适当性管理新办法》，在创业板授权下新开盘的投资者，必须在开盘前20个交易日内日均账户资产在10万元以上，并具有两年以上的投资经验。参与新投资的投资者还需要持有深圳证券交易所的股票，总市值超过1万元。已开放创业板交易资格的老投资者只需重新签署新版本即可《投资风险揭示书》只是
新股审批注册加快，发行效率大幅提高
今天，首批新股在创业板登记系统上市，意味着在上海和深圳股市都进行了试点登记制度。
与以前的审批制度相比，登记制度在股票发行、上市、信息披露、交易和退市等基本制度上发生了重大变化。
丰商文化公司是创业板注册制度改革启动后，中国证监会批准注册的第一家公司。对企业负责人来说，登记制度最令人印象深刻的是审批速度非常快。
北京丰商世纪文化传媒有限公司董事长沙晓岚：7月13日，我们召开了会议（上市审查会议），并在深圳证券交易所召开了会议。7月24日，中国证监会发布通知，表示可以注册。整个过程只有10天。
登记制与核准制的核心区别在于，审计权从中国证监会转移到交易所，发行审计机构只对登记文件进行形式审查，没有实质性判断。登记制度放宽了上市企业的盈利条件。公司的IPO定价大多采用询价和竞价的方式。上市周期缩短，发行效率大大提高。
中国证监会上市司副司长孙念瑞：（登记制度）改变过去对核电重新审查、忽视监督的思维惯性，加强事中事后监督。中国证监会应将对上市公司的监管作为其主要职责和业务。
退市指标更加丰富和完善
创业板试点登记制度不仅大大提高了新股发行效率，而且丰富和完善了退市指标。
登记制度改革增加了“连续20个交易日市值低于5亿元”的退市指数，适度调整了交易量和股东人数的退市指数，充分发挥了市场化的退市功能。将净利润连续亏损指数改为“扣除非经常性损益前后净利润孰低为负，营业收入低于1亿元”的综合指数。退市触发期统一为两年，对既无盈利也无收益的空壳公司及时淘汰，实现准确快速的清算。增加了“信息披露或规范操作存在重大缺陷，未能按期整改”的退市指标，增强了公司合规披露和规范操作的意识。
中国证监会上市司副司长孙念瑞：一是净利润，二是是否有营业收入。这两个指标的结合意味着什么？过去，持续亏损的企业不必退市。只要它们还有实际运作，即使是亏损企业也可以上市。他们为什么要退市，对吗？另一个意思是，没有实际运营和每年粉饰利润的空壳公司，尤其是那些每年出售学区住房和保护壳的公司，在未来的市场上将没有生存空间。
中国证监会：欺诈性股票发行？你自己买吧
近日，中国证监会发布《欺诈发行上市股票责令回购实施办法（试行）（征求意见稿）》。
加大虚假股票发行上市的违法成本，进一步完善登记制度下的法律环境。
《实施办法》规定股票发行人在招股说明书等证券发行文件中隐瞒重要事实或者编造重大虚假内容，并已公开发行上市的，中国证监会可以责令其回购欺诈发行的股票，或者责令负有责任的控股股东、实际控制人依法回购股份。
为了打击保荐机构的欺诈行为，增加违法违规的成本。中国证监会也进行了修订和完善《证券发行上市保荐业务管理办法》，加强保荐机构的处罚和问责，努力做到处罚到痛点，使保荐机构不敢再违法。
（来源：中央电视台新闻）
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