一、公司基本情况
公司名称：中国联合网络通信股份有限公司
A股代码：600050
A股简称：中国联通
上市日期：2002-10-09
所属行业：信息传输、软件和信息技术服务业-电信、广播电视和卫星传输服务
主营业务：电信业的投资
总股本（亿股）：309.913932；流通股（亿股）：307.556442，流通股占比99.24%
比较竞争优势：
全面数字化转型加快推进
在智慧城市、数字政府、工业互联网等重点领域开拓市场空间,以云网能力为基础,构建6+N+1创新业务能力体系,自主产品研发、推广、运营能力稳步提升,政企业务逐渐成为拉动公司收入增长的新动能。
网络能力和网络质量持续提升
用最短时间,花最少投资,建成全球首张规模最大的5G共建共享网络,首次在移动网络部署起点上实现网络总体覆盖规模与行业相当;提前实现5G独立组网商用,5G用户下行速率达到全球运营商最高水平。
混合所有制改革体系化推进
落实国企改革三年行动方案,紧抓混改窗口机遇期,市场、政企、网络、IT、科技创新、资本运营六大专业线运营体系变革全面落地。在总部建立总监制,深化契约化管理,纵向贯通、横向协同的运营效率显著提升。
二、公司盈利成长性分析
公司近5年的业绩增长
单位：亿元
2016年 | 2017年 | 2018年 | 2019年 | 2020年 | |
营业收入 | 2,742.00 | 2,748.00 | 2,909.00 | 2,905.00
| 3,038.00 |
扣非净利润 | -0.58 | 9.93 | 50.27 | 51.98 | 54.50 |
增长率 | - | 1804.62% | 406.45% | 3.40% | 4.85% |
三、投资价值分析及投资决策
据公司盈利复合成长性，确定股票有投资价值的合理市盈率、（根据目前股价合理成长空间，并做出投资决策。）
（一）年复合增长率推算：
单位：亿元
期间 | 金额 | 期间 | 金额 | 年中/年末 |
2018年中 | 31.51 | 2018年末 | 50.27 | 62.68% |
2019年中 | 28.22 | 2019年末 | 51.98 | 54.29% |
2020年中 | 35.41 | 2020年末 | 54.50 | 64.97% |
2021年中 | 41.74 | 2021年末 | 68.82 | 60.65% |
（口径：扣除非经常性损益后的净利润）
年复合增长率为11.04%
（二）PEG计算：
每股收益 = 税后利润 / 总股本 = 68.82 / 309.913932= 0.22
PE = 3.71（2022/1/28收盘价）/0.22= 16.71
PEG = PE / G = 16.71/(11.04%*100) = 1.51
按合理PEG为1 考虑，股价超出合理估值51% 。
投资建议：5G用户渗透、应用发展持续带动，叠加数字化转型契机，公司增长势头有望持续。建议关注。
友情提醒：投资有风险，入市需谨慎。
我是寸金天地，每天给投资人写一份简报。喜欢我就关注我吧~
