张翠霞新浪博客(A股格局正发生深刻变化)

张雪

2022-04-20 09:43:08

周三沪、深两市低位震荡，两主板和两小板都是收阴线，沪市结束了“四连阳”走势，创业板指跌幅最大，盘中一度跌逾2%，破年线支撑。盘面上个股涨少跌多，运输、电力、工程建筑等板块涨幅居前，航天国防、互联网信息、船舶制造等板块跌幅居前。两市成交2272亿元，比上一个交易日的2493亿元减少了221亿元，量能萎缩8.9%。主力资金分别净流出11.00亿元和38.23亿元。

消息面上，国家统计局今天公布，二季度GDP同比增长7.5% ，上半年GDP增7.4%。一般认为GDP指标上涨利好股市，下降利空股市，因为股市是国民经济的晴雨表嘛，GDP就是晴雨表的读数了，但1980年的美国里根时代，GDP不断下台阶，股市不断创新高，所以这个晴雨表的读数是滞后的。股市炒作的是预期，与其说GDP引导股市，不如说是股市走势预测了GDP，经济到底了，股指就有机会了。经济不好，政府会出台很多政策，这就是GDP与股市之间的关系。

从主板看，今天股指小幅冲高后再次回落，在短期拉出“四连阳”后对获利盘进行震荡消化，目前仍然保持着短期反弹的格局。成交量方面，今天总体是缩量整理，但沪市还是保持在1千亿以上的水平，有利于多头氛围的延续。并且从主板市场看，无论是各种稳增长政策的出台，还是近段时间宏观数据的改善，均为周期股活跃以及估值修复行情创造了条件，并逐步得到市场认可，今日航运股有启动的迹象，市场炒作风格正在向蓝筹和二线蓝筹转换。

这次新股的集中发行，对二级市场走势的影响比上次更大。因为T-2之前20个交易日的配售新股市值计算法，每当公布一批新股将发行后，都会有一个为了市值计算而买入股票的市场行为，大盘因此而产生一小波行情，但是到了T-2日时往往都是相对高点，T-1日为了筹集资金申购新股而抛股票产生大跌。因此新股申购T-2要及时减仓，即使不参与摇奖，而想买股票，也可等新股申购期间别人抛售之际轻松逢低买回。

6月发行的新股上市之后的火爆，会吸引更多资金参与7月下旬（7月23日和7月24日）的第二批新股申购，而6月发行新股已经造成资金在一二级市场大搬家，我们也没有看到申购制度有什么更改，因此，下周的新股申购期间，资金搬家重蹈覆辙的现象，肯定还会再现。

今天和明天期指移仓多，所以震荡大。操作上，创业板短期来看，一个小级别的反弹马上就会来了，是一个快进快出的机会，可以选择创业板里没有走坏的、下跌缩量的个股。中线来看，创业板量能萎缩到200亿以下，才会有一个中级的反弹，时间估计是下周四左右。

何群荣：

注意！A股格局正发生深刻变化

近期大盘稳步放量反弹，且持续创出近期新高，但创业板指数却逆势下跌，今天加速下跌，拖累整个市场。正如近期的分析所强调的，市场的板块格局正在悄然发生变化，市场的关注点已经开始逐步转移到蓝筹上面。

其一，经济企稳复苏预期不断增强资金转战蓝筹股。从最近几个月的经济指标看，经济企稳复苏预期增强。统计局公布的数据显示，2014年6月份中国制造业PMI为51.0%，比上个月上升0.2个百分点，高于去年同期0.9个百分点。该指数已连续4个月回升，特别是最近两月逆季节走势上扬。此外，欧美经济复苏，也有助于我国出口继续稳步增长。在经济回稳，稳增长政策延续的背景下，市场对于周期性行业开始重新关注。近期钢铁、有色、电力、港口、海运、铁路等等二线周期性行业蓝筹轮番反弹。

其二，沪港通的脚步临近，也刺激了蓝筹股的神经。据报道，港交所行政总裁李小加近日表示，目前沪港通准备工作进度良好，港交所及上交所两边已在演练系统，9月份上交所及港交所会联合作大规模预演。沪港通的一个直接影响，蓝筹股、白酒股这类低估值的品种，将受到更多资金关注；创业板等高估值的品种，则受到估值的压力。这也是港股和A股进行对比后的自然结果。特别是，港股通对于部分AH价格倒挂的个股有利，对于一线白酒、中药绩优板块也有利，有助于中长期提升这类板块的估值。在这个过程中，低估值的蓝筹股近期蠢蠢欲动，也是资金流入的表现。

其三，高估值的创业板业绩可能不及预期。有机构统计，截至本周初，350家创业板公司2014年中报业绩预告已经出炉。其中，中报预喜的创业板公司有230家，占发布业绩预告公司总数的65.71%。尽管中报预喜比例略高于一季度，但从目前业绩增速来看，较一季度明显减速。创业板业绩自2013年一季报以来，一直处于加速上升状态，而今年中报或将出现连续五个季度加速后的首次减速。而在经济企稳复苏的背景下，诸如钢铁这类周期性蓝筹，却很容易在未来发生业绩上的大的转变。

在上述诸多因素的影响下，市场的跷跷板效应显现，有限的资金在不同的板块之前流动，周期性蓝筹股和低估值的防御性板块近期持续获得资金流入，而创业板等高估值板块则资金持续流出。创业板连续下跌，当然创业板中也有不少业绩超预期的个股。只是从整个大局而言，下半年周期性行业蓝筹将逐步占据舞台中央，这个进程和经济复苏的速度有密切的关系。经济复苏的快，则这种转化会比较快，经济复苏的慢，则这种转化就慢一些。下半年，我们可能需要换一种新的思维。

小李飞刀：

市场将上演资金自救式强反弹

周三市场延续震荡分化，创业板击穿60日线，颓势更加明显。不过仍然有周期性的板块启动，成为支撑市场不至于太难看的基础。目前来看，6月下旬以来的反弹在上周告一段落。目前，主板和创业板强弱分明，呈现沪强深弱的格局的同时，处于股价洼地的低价股和处于景气洼地的周期股有转强的迹象。这种转强，与资金的偏好、创业板的高位和补涨等诸多因素有关。不少人开始看空目前的市场，觉得不至于。7月份以来央行货币保持相对宽松局面，央行执行报告中也表示在稳定经济增长方面仍有充足的弹药。央行7月份以来在公开市场持续的货币净投放，资金市场上的价格保持相对偏低的水平，市场资金压力明显缓解。

在基本面和资金面压力趋缓的背景下，当前抑制市场情绪的主要因素在于创业板短线的高位，且有构建头肩顶的“嫌疑”，短线资金持续从创业板流出。考虑到前期无论是公募基金还是私募，其资金运作基本上都集中在创业板和中小板中，短线资金难以退出。因此市场存量资金在主板和创业板之间的流动将延续。如年中经济数据超预期，周期股和低价股可能出现快速反弹，则主板市场可能迎来一波反弹行情。

价值回归和黄金坑反弹是近期的市场主体所在，个人认为市场即便在后市形成回落，但调整会是短期并且窄幅的，不会形成单边的大跌走势，震荡中寻求突破仍然是目前的主旋律所在。

总的来说，沪深股市整体虽然很难走强，但个股的机会将非常精彩，处于股价洼地的低价股和处于景气洼地的周期股可能持续转强。下周要注意一个主要风险，来自于新股的再次申购潮，资金冻结，再加上第一次炒作降温，事实上市场会逐步意识到新股的分流压力，这可能会在短期内形成一轮调整，因此短线的任何上攻，都应该作为减仓的时点。

吴国平观点：

张翠霞博客

如期动荡，蓄势是为了更好地突破

2014年7月16日，股指如期进行动荡，今天是股指期货主力大规模移仓的日子，背后的原理是什么？这种波动究竟有什么玄机？

为什么主力会选择在交割周的周三进行股指期货合约的大规模移仓？因为在本周三之前，虽然当月合约很活跃，但下月合约不活跃，所以难以顺利移仓；周三之后，虽然下月合约很活跃，但当月合约临近交割，交易也不活跃，难以顺利移仓；只有在交割周的周三，当月合约和下月合约都比较活跃，所以主力会选择在这天进行大规模的移仓。

有朋友问，为什么主力大规模移仓会造成动荡？那是因为机构套期保值主要是以做空为主的，它们将空单移到下月合约，而且是大规模地移仓，其冲击力就可想而知了。大家可以翻一翻股指的走势，自从股指期货上市以来几乎每个交割周的周三都会明显的下跌，甚至经常是反弹的终结日，这已经形成了A股的惯例。

上证指数今天只是小幅震荡，主力大规模移仓并没有形成很大的冲击力，这也从侧面反映了当下股指的强势。上证指数已经连续三天收在三角形的上方了，这是一个非常好的迹象。一旦股指稍微发力，就将形成对5年来的下降趋势线的突破。为什么我们近期不断强调这个下降趋势线？那是因为它太重要了，可以说是一个分界线，从熊市转为震荡市或牛市的分界线。

股市里熬了那么久，为的不正是这突破的一刻么？

许君浩观点：

【耐心等待“低位”神秘洞信号】

昨天博文中笔者用大标题“警惕明天指数放量冲高”提醒大家注意大盘2074点附近的压力，股指期货交割日即将到来前一定要小心小心再小心，否则很容易将自己此前多日的盈利一天就化为乌有。没有技术是万万不行的。

明天操作思路：轻仓回避市场震荡下跌的风险。在大盘和创业板没有形成60分钟低位神秘洞之前不要轻易抢反弹，笔者会根据行情及时提醒大家。

笔者会在以后的博文中开始加入商品期货和股指期货的相关分析，做期货的朋友千万不要心急，在技术没有练好之前不宜用大资金去操作期货，切记！

20140716创业板指数神秘洞指标日K线图

许君浩午评：

【遵守技术才能躲过大跌】

市场今天的表现，相信近几天看过笔者博文分析的朋友已经躲过大跌了，殷式技术的准确性和真实性，大家有目共睹，唯一需要我们做的就是两个字：遵守！下午继续看大盘的跳水表演吧，但是创业板的短线反弹机会快到了，有技术的朋友可以进行选股了。

不过笔者要郑重声明一下，如果你没有系统学习过技术，千万不要乱用“线上阴线买”和“线下阳线抛”，线上阴线的个股，也有不可以买的时候，线下阳线的个股也有买进的机会，比如金运激光就是最好的说明！

张翠霞观点：