昨晚，阿里巴巴美股高开高走上涨3.5%，盘中更是涨幅超过5%，一天增加242亿美元市值，约1600亿人民币，总市值重回7000亿美元关口，达到7127亿美元，阿里巴巴的股价上涨也许是和两个因素有关。

昨天美国彭博新闻官网报道，说蚂蚁集团或将转变为一家金融控股公司，然后受到和银行类似的资本要求。

这个消息目前并没有得到阿里巴巴和蚂蚁集团的回应，所以真实性无法验证，但是如果属实的话，那么蚂蚁集团的靴子算是真的落地了，因为蚂蚁集团暂缓上市之后阿里巴巴股价进行了较大的调整，最大回调幅度达到了30%，对应的市值近3000亿美元。

单纯计算蚂蚁集团的市值对阿里巴巴的影响，那么这个跌幅已经远远超过了蚂蚁集团估值能够给阿里巴巴带来的市值影响，阿里巴巴持有蚂蚁集团约32%的股份，而当时蚂蚁集团的上市估值就是3200亿美元左右，即便按照当时乐观的估计，上市以后市值能够涨到4000亿美元，甚至是5000亿美元，那么能够给阿里巴巴带来的市值有也就是1500亿美元。

而之后阿里巴巴市值跌了近3000亿美元，所以这个影响是有点过头了，所以在2020年12月24日之后（当天阿里巴巴被立案调查），阿里巴巴的股价开始触底回升，到目前为止已经上涨了24%左右。

蚂蚁集团会被整改，这个事情已经在做，而且根据阿里巴巴前两天发布的三季度财报来说蚂蚁集团正在制定整改方案，但是还需要履行监管部门程序。

具体的整改内容外界并不清楚，但是之前央行有公开谈论过，公开了大概的方向，业务方面是回归支付本源，贷款业务是要降杠杆的。

因为杠杆太高了，蚂蚁集团整个系统的注册资本金才400亿，而贷款余额高达2.1万亿人民币，这个杠杆率高达50倍，这还是已经降低之后的结果，之前可能有过100倍的杠杆，真的是拿1个亿就敢干100亿的生意。

在蚂蚁集团暂缓上市后，监管机构出台了一个关于网络贷款平台的文件，其核心也是降杠杆，按照当时文件的要求，如果蚂蚁集团要维持当前的贷款规模，那么资本金恐怕是要数千亿的规模才可以。

我们知道银行的杠杆率大概是10倍左右，也就是1个亿的本金干10个亿的生意，而蚂蚁集团当前的杠杆率比银行要高得多。降杠杆是必须的，加强监管也是必须的。

大体上的方向是这样的，蚂蚁集团自己将自己看作是科技金融公司，但是实质是金融集团，所以整改成金融控股集团也说得过去，而接受类似银行的资本要求也是合理的，毕竟你干的事情其实和银行差不多。但是之前你披着科技的外衣， 干了银行的活，但是没有受到像银行一样的监管要求，这个才是不合理的。

所以，如果真的是整改为一家金融控股集团其实是意料之中的事情，如果是这样，那么算是靴子真正的落地了。阿里巴巴该跌的也已经跌了，在蚂蚁集团暂缓上市之前阿里的市值就高达8800亿美元了，现在已经跌去了1700亿美元美元，已经将蚂蚁集团的影响出清了。

蚂蚁集团的估值肯定是要降低的，甚至可能会打半价，科技公司还金融公司的估值是很大的，A股的银行估值基本是个位数，即便是“银茅”招行的估值也才14倍。

所以，蚂蚁集团如果真的整改为一家金融控股集团那就是和市场的预期是一致的，换句话说是一种“利好”，这个消息昨天出来后，阿里巴巴港股瞬间被拉升，在收盘前7分钟，从下跌3.6%的状态变成涨幅超过2%。最终港股收盘涨幅为上涨0.38%。

从当前来看，阿里巴巴美股盘前涨幅为2.6%，股价也站上了270美元/股。

蚂蚁集团的整改结果还没有出来，最终的结果要等到官方披露，蚂蚁集团自己在前两天的财报中也说是在进行中，要走监管部门程序。