宝利国际（300135）2018年年度董事会经营评述内容如下：

一、概述

报告期内，公司在董事会的领导下，管理层积极作为，坚定"沥青+通航"两大主营业务发展方向，以市场开拓为核心，以业务协同整合为主线，以资本市场为依托，明晰发展思路，上下齐心协力，努力践行公司长期发展战略强化公司核心竞争力，努力提升公司产品和服务品质，稳步推进各项业务顺利开展，使公司在经营业绩、市场服务、技术研发和企业管理水平等各方面都取得了良好的成绩，公司经营业绩保持稳健上升的发展态势。 2018年度，公司实现营业收入204,984.33万元，同比增长13.89%。实现归属于上市公司股东净利润4,147.76万元，同比增长10.55%。 (一)聚焦"沥青+通航"主业、产销规模稳定增长 报告期，公司沥青业务在上游布局、销售布局上取得了优异的成绩。上游布局上，除了中石化"东海牌"、中石油"昆仑牌"、韩国S-Oil、韩国GS,还采购了韩国SK沥青。与新加坡Shell达成了年度战略合作关系，并同中海油积极建立联系。在销售布局上，公司华东、华中、西北、西南地区沥青销售业绩稳步推进，华东、西北及西南沥青销量同比增幅较大。其中西南地区(四川宝利)是2018年新组建的销售团队，经过不懈努力，实现沥青销量同比增长近3倍，并开拓了船板交货等新的业务模式；西北市场(四川宝利)稳扎稳打，提高了终端用户的需求转化率，深度维护原有的贸易商用户，沥青销量实现了60%的增长；公司在华东市场依然极大占据江苏市场份额，同时积极扩张业务版图至上海、安徽等市场。基于现有销售区域外，公司实现了华南等盲区市场的开拓，与新加坡Shell在广西钦州港进行了深度合作，基于良好的上游资源，公司在广西及云南市场顺利打开局面，完成了既定的沥青销售目标。 公司通航业务在直升机贸易、租赁、运营三个板块持续发力，进一步完善服务体系，优化业务结构，形成了以俄罗斯直升机业务为主，其他品牌二手机业务为辅的特色品牌发展战略。报告期，公司高效优质的完成了俄系主流直升机KA32的质保服务，完成了国内KA32直升机主要零部件发动机、主减速器、主桨毂等部件的引进与境外送修。同时，与俄罗斯直升机公司、HSC、红十月等公司建立了战略合作伙伴关系，已具备提供俄系直升机售前、售中、售后的各个环节的深度服务能力。同时，公司引进了若干架空客二手"小松鼠"直升机，在直升机选型、进出口、三证办理上向客户提供高附加值服务。截至报告期末，公司与多个国家地区的二手机贸易商建立了稳定的合作渠道，储备了一批性价比高的二手机源。 (二)紧紧围绕市场需求，加强技术和服务创新 报告期，公司技术研发及生产团队在公司沥青产品上做到严控品质、保障供应，产品质量得到了用户的一致好评。在新产品的开发及推广中，技术团队多次深入施工工地现场进行技术指导与施工勘察，与各省交科院都有深度对接。公司高度注重与高校院所进行合作开发与应用研究： 1、高速铁路防水封闭层用改性沥青开发与应用研究。该项目与铁科院、东南大学进行合作，共申请专利4件，其中PCT发明专利2件，并列为2018年度江阴市重点研发项目； 2、大变型追从钢桥面改性沥青的研发。该项目与上海交大、东南大学进行合作，研究一种能替代环氧沥青的钢桥面铺装沥青材料，该项目能填补国内空白。产品研发创新为公司核心竞争力，保证公司业绩在激烈的市场竞争中稳健提升。 通航产业前景广阔，但由于受相关政策和配套设施不完善等因素制约，产业尚未全面爆发。公司在进行充分的市场需求调研后，以功能性直升机及提供配套服务为切入点，充分挖掘客户需求，创造性地为客户提供直升机租赁等一系列服务解决方案，取得了较好的业绩回报。随着大量的中型直升机涌入中国市场，通航产业面临着直升机数量增长较快，但飞行小时数增长却缓慢的情形。公司谨慎控制机队规模的扩大，加强服务创新，深挖服务链价值，以提供极致化服务为目标，极大增强了抵御市场风险的能力。 (三)抓好人力资源管理体系建设，持续推进优秀人才引进 公司始终把人力资源的开发和优化配置作为公司发展战略的重要组成部分，视人才为公司发展的根本。探索科学规范的管理机制，规范现行绩效管理体系，优化现行绩效管理方式。后续将逐步建立长短期结合、多层级的激励体系。调整人才招聘战略侧重点，重视高端人才引进，本年度成功引进多名管理经验丰富的总监级人才，完成了管理层的新老交替，完善了职能部门设置，明确了职责分工。为公司体系化运营管理，精细化提高效率奠定了基础。 (四)投资者关系管理 报告期内，公司不断增加信息披露的主动性，进一步提升透明度，提高信息披露质量；通过年度网上业绩说明会和深交所互动平台等沟通渠道与广大投资者进行互动、交流，加深投资者对公司的了解和认同，促进公司与投资者之间长期、健康、稳定的关系。后续公司将不断拓宽沟通渠道、丰富沟通形式、以"线上+线下"相结合的方式，进一步向广大投资者传递公司的经营发展战略，解决投资者对公司发展过程中的疑问，实现公司和股东之间的和谐、共赢。

二、核心竞争力分析 (一)丰富的产品链优势 公司沥青产品链丰富，可根据客户要求、路面设计等综合因素提供十多个等级的系列产品，便于公司为客户提供一揽子产品及技术解决方案。产品链优势使公司在竞标中处于有利地位。公司旗下宝利航空为俄罗斯直升机股份有限公司国内授权商，同多个国家和地区的二手机贸易商建立了稳定的合作渠道，储备了一批性价比高的二手机源。 (二)技术创新优势 (四)优秀的管理团队 公司管理团队在相关行业积累了丰富的市场、生产、管理、技术经验，能快速把握行业发展趋势，并制定相应的经营计划，以适应不断变化的行业和政策环境，提升公司的整体经营能力。

三、公司未来发展的展望 (一)行业竞争格局和趋势 1、公司所处行业及行业地位 (1)沥青行业 公司所处的专业沥青行业属于关系社会民生的支柱行业，国家的基础设施建设离不开沥青材料的支撑，高速公路、高速铁路、高等级公路、乡村道路等构成了四通八达的运输网，是我国经济增长的助推器。根据国务院下发的《"十三五"现代综合交通运输体系发展规划》，"十三五"时期，我国交通运输发展正处于支撑全面建成小康社会的攻坚期、优化网络布局的关键期、提质增效升级的转型期，将进入现代化建设新阶段。要突出对"一带一路"建设、京津冀协同发展、长江经济带发展三大战略和新型城镇化、脱贫攻坚的支撑保障。2019年是"十三五"的倒数第二年，大部分道路项目进入路面摊铺阶段，交通部计划完成公路投资1.8万亿元左右。其中江苏省、浙江省、四川省、广东省、贵州省、广西省、河南省、云南省、山东省9个省的预期投资规模超过千亿。得益于我国基础设施建设的巨大需求，专业沥青行业具有广阔的市场前景，公司自成立以来一直在沥青行业深耕细作，具有可以辐射全国的销售布局，满足客户不同需求的多种类产品，先进的产供销一体化管理，倚仗资本市场的资金和品牌优势，一直处于行业前列。 (2)通航产业 公司所处通航产业为国家大力发展的新产业，根据"十三五"规划，到2020年通用机场达到500个以上，通用航空器达到5000架以上，飞行总量达到200万小时。未来通用航空管理方式将得到转变，实现通航发展从部门行为向政府行为、从行业行为向社会行为的观念转变，放开市场，激活社会资本活力，调动各方面积极性，形成促进通航发展的合力。通用航空服务领域将得到拓展，强化交通服务，在偏远地区、地面交通不便地区发展短途运输，提供多样化机型服务，实现常态化运输。扩大通用航空公司公益服务范围、提升民生服务功能，鼓励和加强通用航空在抢险救灾、医疗救护等领域的应用。扩大通用航空农林作业面积，基本实现主要林区航空护林。扩大通用航空在工业、能源、国土等领域应用。在医疗救护、短途运输等社会公共服务飞行领域着力培养骨干企业。公司目前已初步完成产业布局，具备做大做强产业的基础，向着通航产业"第一梯队"挺进。 2、主要竞争对手 (1)沥青行业 在沥青行业，中石化、中石油等炼厂公司主要的业务模式是将原油炼制成不同类型的产品，生产出来的沥青会销售给各个贸易商和沥青加工商。所以对于公司来说，中石化、中石油等炼厂是公司的主要供应商和合作伙伴。 公司的主要竞争对手为厦门华特、中航路通等沥青行业贸易商和加工厂。公司和主要竞争对手都对全国不同的区域有布局，各自有成熟的市场。目前，在公司有战略布局的区域，公司均为市场份额的领先者，在沥青品质、客户服务、价格竞争力上都有显著优势。 (2)通航产业 2018年是公司进入通航领域的第三个年头，但已经初步成为复合型的通航全产业链公司，竞争对手主要是业务模式成熟、初具市场规模的公司，例如中信海直（000099）、上海金汇、北京华彬天星等。 (二)未来发展战略 公司立志于成为沥青行业最大的贸易服务商，通航产业的专业综合贸易商。目前随着经营规模的不断扩大，公司在管理、技术、人力资源等方面面临的挑战也越来越大。为保证公司平稳、快速发展，公司正逐步推进管理变革，在制定公司战略的基础上，对组织架构、管理制度及业务流程等运行体系进行梳理，建立新的组织管理与运行模式，实现体系化运营管理，精细化提高效率。同时，充分挖掘客户的需求和潜在需求，想客户所想，急客户所急，深挖服务链价值，极致化服务能力。 (三)经营计划 1、生产及产品计划 公司将继续积极采取措施加强目前主要产品和服务的推广力度，尤其是加强处于覆盖初期市场的推广力度，通过自主开发、合作开发等相互结合的方式，丰富公司的产品种类。在现有产品基础上，公司将始终把重点放在产品质量和售后服务上。结合营销策略及市场需求合理安排生产，强化生产现场管理和监督工作，加强生产人员技能培训和考核，提高生产人员技术操作水平，保证生产有序进行。 2、研发计划 在研发项目上持续投入、加强管理，一方面保证现有核心产品的工艺优化等深入研究，提高公司现有产品品质，稳定市场需求。另一方面积极推进新产品的研发工作，力争丰富公司产品及提高产品竞争力。具体将体现在增加人才投入、与科研机构紧密合作，充分发挥各自优势、调整并完善产品结构等。 3、人才计划 公司将继续实施积极的人才战屡，在满足各部门人员配备需求的基础上，构建公司人才梯队储备，努力提高员工整体素制，增强企业在行业中的整体竞争力。持续完善科学的人才管理制度，通过绩效管理、薪酬管理、流程梳理等措施进行人才规范管理。以职适其能、人尽其才、动态管理为目标，建立合理的人才层次梯队。同时，加强人才培训，进行常态化的内部培训和有必要的外部培训。 4、股权激励计划 为激励和留住核心管理人才，把员工利益和公司利益紧密联系在一起，提高员工的积极性和创造性，实现公司的发展战略，公司将结合生产经营情况及核心管理人员的素质表现，适时推出股权激励计划。 (四)未来可能面临的风险 1、应收账款发生坏账损失的风险 由于公司产品的客户主要为国有大型的高速公路建设单位，资金支付审批手续所需审核的部门较多，流程周期较长。另外个别项目经协商，在综合考虑风险情况下，付款周期将有所延长。从公司历史数据来看，虽然产品销售回款周期稍长，但应收账款绝大部分可以收回，发生应收账款坏账损失的可能性较小。但随着公司业务的不断扩展，国内金融环境的不确定性增大，尤其与高速公路、市政道路建设相关的政府投资公司信贷筹款的能力下降，公司不能排除应收账款发生坏账损失的风险。 对策：公司不断完善企业内部的信控制度并得到有效验证，根据客户的资质及过往合作情况严格控制合同付款条件，并要求客户提供对应的资产担保措施，真正做到从源头降低应收账款发生坏账损失的风险，保障资金安全。同时，公司成立应收款回收小组，专人负责应收账款回收工作，对于故意拖延款项支付的企业尽快移交法务部门，及时通过法律诉讼维护公司权益。 2、行业周期性风险 公司产品在国内市场的需求主要来自于高等级公路、桥梁等基础设施的新建和养护，公司的经营高度依赖于业务辐射范围内高等级公路、桥梁等基础设施新建项目的建设规划和周期，所以国家基础设施建设的发展规划和规模以及基础设施建设本身的周期性，将影响公司的经营成果和可持续发展程度。 对策：我国幅员辽阔，各地区对沥青产品的需求也是此消彼长，通过针对性的全国性布局，公司能够保障在不同区域需求量有所变动的情况下，保障业绩的稳步发展。随着国家"一带一路"政策的推进，公司将重点关注基础设施建设薄弱的中西部地区，充分发挥优势，扩大公司产品在中西部地区的应用规模。当未来道路建设的增长高峰期过后，道路的养护对专业高品质沥青的需求将日益加大，公司也将积极迎合道路养护业务的特点，提前布局应对产业转型，带来新的业务增长点。 3、原材料价格波动风险 公司产品的主要原材料为沥青等原油副产品，价格受原油价格波动影响较大。而原油的价格受供求关系、市场投机等诸多因素影响，波动幅度较大。如果沥青价格大幅波动，将增加公司采购成本控制的难度，增加公司的经营风险。公司产品中标和正式供货之间有一定时间周期，公司报价时预估的原材料价格和实际生产时原材料价格的差异，将直接影响产品的毛利率。 对策：为抵御原材料价格波动带来的经营风险，公司从多个方面采取措施。 一、与主要供应商建立长期合作关系，以规模化的采购优势换取更优惠的价格； 二、定期召开市场行情分析会，制定严格的采购管理程序，充分发挥供应链优势； 三、通过开展期货套期保值业务，提高公司抵御市场波动和平抑价格震荡的能力； 四、通过研发优化产品工艺流程，以技术创新来降低生产成本。