文:李
苹果还在路上。3万亿创造之路背后是否存在泡沫？
北京时间1月4日，苹果股价再创新高，达到182.88美元，苹果成为第一家市值3万亿美元的公司。苹果目前的市值已经超过2020年英国的GDP，成为“世界第五大经济体”。美国时间1月3日，苹果股价上涨2.5%，收于182.01元。苹果3万亿市值相当于7.3个茅台或者24个中国移动的市值，约合人民币19.06万亿。
让我们回顾一下苹果的3万亿创意之路，以及苹果走过的近40年风雨历程
1980年，苹果首次上市，创下当时最高IPO 17.9亿美元。1985年，创始人史蒂夫·乔布斯被苹果赶走，随后他创办了NeXT，并发布了第一台电脑的正式版。1996年，苹果股价暴跌至14美元，苹果斥资4.92亿美元收购NeXT。乔布斯回归后的第四年成为苹果的正式CEO，期间发布了iMac和Mac OS X操作系统。2000年，由于震动西方的互联网泡沫，苹果股价下跌了71%。从2000年到2007年，我经历了iPad项目的启动和乔布斯胰腺癌的确诊。乔布斯2007年发布iPhone，总销量达到3000万部。自2007年1月推出第一款iPhone以来，苹果股价累计上涨5800%，远超同期标准普尔500指数230%的涨幅。2011年8月，库克出任CEO，市值3000亿美元。2012年，苹果以5200亿美元的市值位居全球第一。2013年，库克来到中国，强调中国市场的重要性。2014年，苹果市值超过7000亿美元。2017年底，苹果市值达到8600亿美元。2018年8月，苹果市值首次突破万亿。2020年，苹果成为全球第一家市值超过2万亿美元的公司。2021年8月底，苹果市值超过2.5万亿美元。在此期间，苹果一直在不断创新，推出了一系列新产品和项目。苹果进入中国市场，改变了科技行业。苹果只用了两年就突破了一万亿到三万亿，增速惊人。苹果市值似乎有上不封顶的趋势。
苹果市值超过3万亿美元意味着什么？
苹果可以独树一帜，成为科技汪洋中的标杆。3万亿美元的市值让全球科技垂涎三尺。有人认为这只是繁荣的泡沫，但纵观苹果的发展史及其各种表现，苹果繁荣景象的背后并没有虚拟空热潮。正是因为其独特的性质，才使得资本市场如此看好，其庞大而稳定的经济业绩得以保持，并能受到海内外人士的喜爱。
“科学技术是第一生产力”形象地表达了苹果的人生。不可否认，苹果产品带来的体验非常优秀。苹果从诞生开始就把营销放在次要位置，生产力一直是其不可替代的原因。苹果任何一款产品的配置都不是市场化的通用解决方案。苹果采用高度定制化的软硬件底层技术，强大的信心来自于自研芯片、自研算法、特殊零件和操作系统。当然，像苹果这样的自力更生，无疑不是其他科技公司的向往和追求，但确实有着不可企及的差距。无论是“缺芯潮”还是疫情，苹果都没有受到太大影响。其强大的供应链和资金链在于，即使经历大风大浪，也能站稳脚跟，迎难而上。
首先，回顾过去15年苹果现金流的数据，我们可以看到苹果从2006年开始一直呈现稳定增长的趋势，2014年开始现金流稳定在500亿以上。同时，国内科技圈的表现也不错。例如，腾讯2020年的现金流将达到234亿美元，小米将达到166亿美元，但它们的股价都在波动。可以看出，苹果公司庞大而稳定的现金流，使其在资本市场上处于高位，其中“稳”是关键，这使得苹果即使面临巨大的外部环境威胁，也不会破产。
▲2005年9月30日-2021年，苹果现金流统计，单位:百万美元，来源:macrotrends
此外，苹果拥有庞大的现金流，它也利用现金流使其业务能力表现得极为出色，这也是持续推高其股价和市值的关键。从2012年开始的十年间，苹果公司以股票回购为主要运作方式。回购是用来减少市场上流通的股票数量，从而提高股价和股票收益，股价上涨后再返还给股东，形成正反馈。这种良性循环的结果是，到2022年，苹果已经花了4670亿美元回购，成为当之无愧的“大买家”。资产管理公司Bernstein的分析师托尼·萨科纳吉(Toni Sacconaghi)预测，苹果将在未来五年内继续回购股票，每年回购3-4%的股票，直到2026年底。其次，内供是基石。不知道是苹果独特的经营理念的吸引，还是其可观的利润。苹果供应商的市值，如德州仪器、兰斯科技、Qorvo、康宁等，大多是高速增长的。所以苹果的供应团队在尽全力为苹果提供专业化的定制服务，扎实的供应团队也成就了苹果技术的扎实实力。
苹果还在路上。能走多远？
它是一个国家科技实力的象征。苹果在现代科技中有着不可估量的作用，科技是分国界的。现在，苹果也面临着越来越多的政策因素的影响。苹果的优秀有目共睹。我们应该虚心学习它的优点，不断发展我们的科学技术。同时，很多中国人也抱着“支持国货”的态度，这是一种来自爱国主义的自信和自豪，应该得到支持和保护。苹果的3万亿美元之路可能只是一个节点。面对未来的科技，苹果依然拥有科技巨头的实力和前景。你觉得苹果未来能走多远？
