作者|谢轩
编辑|郁芳
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2021年10月，淡马锡控股前首席执行官何晶宣布退休，结束了她在淡马锡19年的掌舵生涯。
作为现任新加坡总理李显龙的妻子，何晶在争议声中进入淡马锡。也是在她的手里，淡马锡开始大举投资中国市场，从投资民生银行、建设银行、中国银行，到涉足互联网，成为阿里、腾讯等知名企业的重要股东。淡马锡逐渐成为中国乃至世界知名的主权基金。
2020年，中国超过新加坡，首次成为淡马锡持有资产比例最大的国家。
随着科技的普及和深入，产业升级成为新时代的主题。如何站在新时代的风口浪尖上，是所有投资者必须面对的问题。
数据是观察世界的重要窗口。基于瑞兽分析对近几年投融资数据的观察，发现这家以覆盖各行业和“培育世界级公司”为目标的巨头，在物流行业的投资布局明显倾斜和加速。
此外，这不仅仅是淡马锡的策略。不止淡马锡，新加坡最大的国际投资机构新加坡政府投资公司(GIC)也在中国物流业进行深度布局。
淡马锡成立于1974年，是一家在新加坡财政部监管下以私人名义注册的控股公司。它持有新加坡许多大公司的股份，也是世界上最大的主权基金之一。
淡马锡于2005年进入中国，最初投资于中国的银行业和房地产业。2010年，淡马锡开始将投资重点从传统领域转向消费经济新领域，从互联网经济转向人工智能和医疗，所有热门领域都有淡马锡的身影。
淡马锡官网数据显示，2020年3月31日至2021年3月31日，淡马锡在中国的投资企业占其投资企业的27%，新加坡占24%，远超其他地区。
根据瑞兽分析的数据，2020年3月31日至2021年3月31日，淡马锡投资了18家中国企业。自2021年4月1日以来，淡马锡已在中国进行了23次销售。其中集装箱公路运输服务平台鸭嘴兽、社区电商、物流仓储公司为首选，同城配送物流仓储公司滴滴货运，以17.05亿港元(13.9亿人民币)参与京东物流pre-IPO。
来源:瑞兽分析
2021年，淡马锡作为投资机构在中国物流仓储行业频频下注。
不过，与2021年的密集投资相比，淡马锡在中国物流圈最著名的投资恐怕还是菜鸟。
2016年，菜鸟网络完成了自2013年成立以来的首轮外部融资。知情人士透露，菜鸟网络估值超过500亿人民币，融资金额超过100亿人民币。
这是中国快递行业集体爆发的一年。在宣布融资消息后的第14天，由申通、童渊等六家公司作为主要合作伙伴组建的菜鸟联盟宣告成立。随后，快递公司迎来了前所未有的上市潮。2016年10月21日至2017年2月24日，童渊、中通、申通、大云、顺丰相继敲响上市的钟声。
快递行业的繁荣也反映了电子商务乃至整个互联网行业的爆发式增长。对中国互联网行业的投资也极大地促进了淡马锡整体业务的快速上升。
根据淡马锡的财报，截至2021年3月31日，淡马锡约三分之二的投资组合敞口分布在亚洲。其中，中国市场占淡马锡投资组合的27%。虽然比例较2020年的29%有所下降，但中国仍是淡马锡在全球投资的最大单一市场。新加坡的市场份额保持在24%，排名第二。
图片:淡马锡官网
除了在中国大举投资，淡马锡还亲自在各地收尾了大量的物流产业园。
作为淡马锡集团的全资子公司，丰树集团于2005年首次进入中国市场投资物流物业。
丰树集团官网显示，中国是丰树最大的海外市场之一。截至2021年3月31日，中国市场占丰树自有及管理资产总额的25%，约165亿新元(约合822亿元人民币)。目前已在上海、北京、广州、佛山、常熟、天津、无锡、长沙、济南、南通、嘉兴、重庆、南昌、武汉、大连、孝感、xi安、杭州、宁波、郑州及香港特别行政区开发物流、工业、写字楼、零售、居住、综合利用等地产项目。
官网信息显示，丰树集团在中国拥有的物流园区总数已达68个，远超办公、零售、住宅项目数量。根据丰树集团旗下丰树物流信托的公告，2021年收购13个物流园区。
丰树中国物流发展CEO李沃文曾表示:“潜力巨大的国内消费市场促进了对高端、高品质现代物流设施和服务的需求，推动了中国物流业的快速发展；在中国，与世界发达国家相比，物流成本占制造业的比重更高。因此，丰树看好中国市场的前景，将继续加大对物流项目的投入。”
除了淡马锡之外，新加坡还有一个有很强官方背景的机构——新加坡政府投资公司(GIC)。
GIC成立于1981年5月22日，是新加坡最大的国际投资机构。GIC与新加坡金融管理局(MAS)和淡马锡被列为管理新加坡政府储备的三大投资实体。该基金的主要任务是管理新加坡的外汇储备，并在新加坡境外进行大规模的海外投资。
GIC是由新加坡前副总理吴庆瑞创建的。成立之初，新加坡总理李光耀亲自担任董事会主席。从那以后，中国的每一位总理都会担任其董事会主席，并且从不公布其资产管理的规模。由于这个原因，GIC一直被称为& # 34；亚洲最大最神秘的投资者& # 34；。
全球智库OMFIF 2021年发布的《全球公共投资者报告》将GIC和来自新加坡的淡马锡列为全球十大主权基金。报告数据显示，GIC资产管理规模增长3%，至4532亿美元，在全球主权基金中排名第六；淡马锡资产增长16%，至4313亿美元，全球排名第7。
动物分析数据显示，GIC在中国投资了包括菜鸟在内的多家物流、仓储、供应链相关企业。
图片:瑞兽分析
作为阿里巴巴生态系统最重要的三大战略业务布局之一，菜鸟网络在2016年发起的大规模融资吸引了淡马锡和gic两家新加坡主权基金的参与。
这给了外界很大的想象空间空。毕竟新加坡地处马六甲海峡，是东南亚最大的港口物流中转中心。新加坡5小时飞行距离内全球有22亿人口，可直接辐射东南亚6亿多消费者。对于国际物流企业来说，新加坡是不可回避的国际枢纽。
但这仅仅是开始，淡马锡和GIC在中国物流领域的“同步”还不止于此。
首先，是与JD.COM联手。
2019年2月，JD.COM发展银行与新加坡主权财富基金(GIC)共同设立京东物流物业核心基金(简称“核心基金”)，募集总额超过48亿元人民币。JD.COM开发发展有限公司是普通合伙人，作为有限合伙人，承担核心基金总资本的20%，GIC承担剩余的80%。
2020年1月，JD.COM兴业与GIC共同成立第二只物流地产基金京东物流地产核心基金II，L.P(“核心基金II”)。JD.COM房地产开发有限公司是普通合伙人，作为有限合伙人，它占核心基金II总资本的10%，GIC占剩余的90%。
2020年9月，JD.COM实业发展有限公司与GIC和穆巴达拉投资公司(MIC)签署最终协议，共同设立另一只资产约30亿元人民币的物流地产基金JD Logistics Properties Development Fund I，L.P(“发展基金I”)，以复制核心基金和核心基金I(核心基金I统称为“核心基金”)的成功经验。JD.COM发展发展有限公司将作为普通合伙人，并作为有限合伙人承担发展基金I总资本的40%，GIC和MIC将共同承担剩余的60%。
JD.COM物业发展有限公司是JD.COM的子公司，提供基础设施资产、物业管理和综合服务。截至2020年底，JD.COM实业发展有限公司已完成三只物流地产基金的募集。
另一方面，淡马锡以17.05亿港元(人民币13.9亿元)参与了2021年京东物流的pre-IPO。
此外，万科集团旗下还有万伟物流。
2020年，万伟物流与GIC签署合作协议，共同成立中外合资公司作为投资平台。2020年6月，万伟物流首期REITs产品“万伟物流-易方达资产-物流仓储一期资产支持专项计划”在深交所上市。
2021年，万伟物流增资扩股，引入了Recomerantipte Ltd .(新加坡政府投资公司的子公司)、Dahlia Investments Pte等众多战略投资者。Ltd(淡马锡的子公司)。
万伟冷链是中国第二大冷链物流房地产开发商。在国际冷藏库协会(IARW)发布的2021年IARW 25家最大冷藏库及物流供应商名单中，万伟冷链作为唯一上榜的中国企业，以274.661万立方米的总冷藏能力排名第11位。
当然，SF也不能丢。
2021年，GIC参与认购顺丰控股200亿股。
2021年2月10日，顺丰迎来了包括淡马锡在内的770名投资者的调查，主要集中在顺丰2月9日发布的三大公告，嘉里物流股权投资，发债额度200亿人民币，增加220亿人民币募集资金。
与淡马锡相比，GIC在中国的投资虽然低调，但同样毫不放松。
截至2021年3月31日，GIC投资组合的地域分布占
图片:GIC官网
新加坡前副总理、GIC创始人吴庆瑞博士曾这样总结自己的投资“诀窍”:
"关于大多数国家和个人如何致富，并没有真正的秘密。他们必须把收入的很大一部分存起来，用于明智且有利可图的投资。你存得越多，投资越明智，致富越快。"
占中国GDP 14.6%的物流业，社会总成本高达16.7万亿元，规模庞大，急需全面数字化升级。或许已经到了时代的边缘，正逐渐成为投资者眼中“明智且有利可图”的投资标的。
