个股统计

我们通常把国内股市称为a股市场。其实除了a股还有b股，只是b股市场主要面向海外。对于普通投资者来说，了解a股市场就够了，这次主要针对a股市场的投资者。

到2022年3月15日，国内a股上市公司数量增加到最新的4731家。目前a股总市值已经超过90万亿元。

数据显示，2021年a股上市新股524只，同比上涨19.9%；筹资总额5437.73亿元，同比增长近13%，IPO数量和筹资规模均连续三年实现正增长。

a股市场建立于1990年。经过近30年的发展，上市公司数量已超过4700家，总市值约50万亿元。即使是最专业的投资者，也不一定能对每只股票都如数家珍，但我们可以从几个维度入手，了解不同类别的4700多只股票。

第一维度来自上市地。上市场所可以分为主板、中小板、创业板以及未来将要推出的科技创新板。

为什么分成几段？这主要是针对不同类型的企业制定不同的规则。主板门槛最高，以大型蓝筹公司为主，分为上交所主板，股票代码以60开头，深交所主板，股票代码以000开头。能在主板上市的公司，大多是市场占有率高、规模大、基础好、收益率高、风险低的大型优质企业。主板上市公司1905家，占a股53%，总市值39万亿元。目前主板整体市盈率12倍左右，市净率1.3倍。

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中小板门槛较低，主要针对不符合主板上市要求的中型稳定发展公司。股票代码以002开头，在深交所交易。大部分都是即将进入成熟期的公司。这些公司多为中小企业，盈利能力较强，但规模较小，成长性强于主板。目前市盈率25倍左右，市净率2.2倍，意味着高于主板估值。

创业板成立于2009年，门槛最低，主要是创新型、成长型的中小企业，属于深交所的一个板块，股票代码以300开头。这里的企业自主创新和成长性高，但是风险也比较大。目前创业板市盈率43倍，市净率2.9倍，远高于主板和中小板。

可以看到，从主板到中小板再到创业板，企业上市的门槛越来越低，成长性越来越强。比如创业板和未来的科技创新板，主要针对新兴经济企业，其上市门槛远低于主板。主板需要近三年盈利不低于3000万，而创业板只需要近两年盈利不低于1000万。

但是，创业板的条件仍然不能完全满足新经济的需要。比如很多优质的互联网公司，一开始就达不到盈利要求，连创业板都上不去。这也是中央力推科技创新板，采用注册制的原因，所以BAT这样的独角兽，以后可能不用离家出走了。

第二次元可以根据上市公司主营业务的不同分为不同的行业。我们常见的分类方法有根据主营业务所属的类别和产业链分工进行行业分类，如金融、消费、TMT、上游原材料、中游制造等等。

根据申银·万国的分类方法，股票市场分为28个一级子行业和104个二级子行业。区分股票所属行业的意义在于在经济周期的不同阶段，不同行业的盈利能力差别很大。会对股价的波动产生影响，我们也会在后面的课程中讲到在不同的经济条件下应该选择什么样的股票。

第三维度是从风格的角度。常见的风格按照股票市值和估值来分类。按照市值，我们可以简单的把股票分为大市值、中市值、小市值。市值是衡量公司资产规模的一种方式，其数量等于公司当前股价乘以公司所有普通股的数量。目前对于a股比较一致的划分方法是，市值超过500亿的股票称为大市值。目前a股只有100多只，但其市值之和占a股总市值的一半。100亿到500亿市值的叫中等市值，目前有600多家；100亿以内的叫小市值，目前有2700多家。从图中可以看出，a股的市值分布是左侧的，也就是说市值小的公司数量远远多于市值大的公司，但是头部也非常明显。

不同行业的股票市值差别很大。按照申万一级行业分类，行业中个股平均市值最大的是银行、非银金融、采掘、食品饮料、钢铁。是金融a股最大的板块，其中仅工行市值就接近2万亿元；周期和消费行业产业集中度高，龙头公司市值大，如中石油、神华、茅台、五粮液等市值超过千亿。

市值最小的是纺织服装、机械设备、轻工制造、综合、电气设备，以劳动密集型轻工为主，产业集中度低，小公司较多。

a股最常用的估值指标是市盈率，也就是我们所说的PE。它用股价除以利润，反映股价相对于公司实体是否贵。根据市值，我们可以简单地将股票分为高估值、中估值和低市值。

作为参考，我们可以把高估值群体定义为市盈率高于30或者为负。目前高估值组a股约有1800只股票。中估值组定义为市盈率在10到30之间的股票。目前a股有1500多只股票处于中等估值区间。低估值组是指市盈率低于10的股票，目前a股有200多只。这个分界线主要参考目前沪深300和创业板的估值水平，目前沪深300的市盈率在10倍左右，创业板在30倍左右。

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不同行业的股票估值也有很大差异。市盈率最高的行业是通信、国防、军工和计算机。通信板块市盈率105倍，国防军工83倍，计算机45倍。计算机和通信属于TMT，经常说成长性强，所以大家都愿意给他高估值。当然，这些板块的风险也相对较高。比如乐视的估值一度超过100倍，事后证明是高估了。

军工板块估值高主要是因为行业太特殊，不完全市场化，所以相对稀缺。我们将在接下来的课程中详细解释这些估值的逻辑。市盈率最低的是钢铁、银行、地产。钢铁和银行目前的估值在6倍左右，市盈率差不多是高估值板块的十分之一。

为什么这些板块的估值这么低？其实听名字就应该有感觉了。这些都是非常传统的行业，未来利润的增长是不够的。典型的例子是银行。比如农行，高峰时年利润增长近50%，而近几年基本都是个位数甚至零增长。

此外，我们还可以看到，估值较低、市值较大的行业与估值较高、市值较小的行业存在一定的重合。其实这也是符合逻辑的，因为较小的公司处于企业发展初期，成长性较高，市场估值较高，也就是我们通常所说的成长股；规模较大的公司通常处于成熟期，业绩增速相对较低且稳定，市场会给出较低的估值，对应的是价值股。

摘要

从上市地点、行业、风格三个维度对4000多只a股股票进行了系统拆解。

以前你可能只对股市有一般的接触，但是如果你想成为一个专业的投资者，你必须对股市有一个全面系统的了解，在这个基础上建立一个投资框架才比较靠谱。希望今天的课程能帮你理清一些过去认知的盲点。