哪个女人不想要LV包？

哪个男人不想拥有一条爱马仕皮带？

迪奥、纪梵希、古驰、蒂芙尼、宝格丽等等都是很多人着迷的奢侈品牌。在奢侈品圈，当人们还在争论各种奢侈品牌的鄙视链时，众所周知，大部分奢侈品牌其实都属于国际三大奢侈品集团之一。

比如在中国，知名品牌迪奥、纪梵希、蒂芙尼、LV都属于lvmh集团。作为全球最大的奢侈品公司，旗下拥有包括红酒、包包、珠宝等50多个奢侈品品牌。

但是仔细研究就会发现，LVMH旗下的这些品牌几乎都是收购来的。

奢侈品可能一夜之间倒闭，但世界上没有一个奢侈品牌可以一夜之间崛起，这通常需要时间沉淀。比如LV路易威登就有168年的历史，最早的奢侈品牌甚至可以追溯到1365年。

LVMH旗下的奢侈品牌

LVMH被奢侈品行业称为披着羊皮的狼，却在收购奢侈品行业明珠爱马仕时意外落败。

那么今天我们就来看看奢侈品界的LV和爱马仕的巅峰对决。

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我们先来看看这两家公司。

路易威登

他的前身是LV，又名路易威登，起源于1854年。

LV创始人

一开始他是从做行李箱和帮别人收拾行李开始的，因为在150多年前，那时候能用上行李箱的人非富即贵，至少那时候旅行是人生中非常奢侈的一件事。

当然，对于现在工作的大部分人来说，也是一种小奢侈。

所以LV从一开始就是小众化的生意，它最辉煌的事情就是LV成为了拿破仑三世妻子的御用包包制作商和包装商，这也为它的品牌注入了贵族基因。

但是，时代在变，每个时代都有不同的审美。顺势而为的LV，从包包衍生出手袋、手提袋、皮包、行李箱等产品。

LVMH各种商品

后来LV收购了拥有300多年历史的欧洲皇家香槟品牌酩悦(Moet)，于是LV集团在后面加了一个M，之后又收购了世界顶级白兰地品牌轩尼诗，名字后面加了一个H，所以现在叫LVMH集团，2021年收入高达6000亿人民币，相当于一个阿里巴巴的规模。

另一个主角，赫尔墨斯

这家企业创办于1837年。起初主要做马具，后来延伸到手袋、皮具等产品。

爱马仕标志

因为一直追求手工制作，提供一流的产品，所以客户已经遍布欧洲的皇室。直到现代，它的所有产品都是由一家公司设计、制造和销售，从来没有假手。

公司是典型的家族式企业，因为企业理念希望一直延续优雅的产品特色，所以与lvmh四处并购相反，一直专注于做自己的品牌，导致了LV阿谀奉承在奢侈品鄙视链上赶不上爱马仕的结果。

公司股份由近200名家族成员持有，最高股东不超过5%。然而，正是这些零散的股份，让LVMH发现了漏洞，并给予了致命一击。

LVMH的延迟

事实上，LVMH掌门人阿诺特早在2004年就开始布局。

LVMH的负责人阿诺特

因为爱马仕的股权非常分散，为了防止有人恶意收购爱马仕，公司内部规定，只要任何一个股东的股权变动超过0.5%，就要进行公告。

2004年，当爱马仕检查《每日投资者关系》时，发现一家在卢森堡注册的公司持有已发售股份的0.6%。根据公司规定，爱马仕向这家公司发出了问询函，但对方没有做出任何回应，随后这家公司通过多家关联公司收购了爱马仕共计4.92%的股权。

这家公司是lvmh在海外的一家多元关联的子公司。这个数字不是巧合，因为按照法国证监会的规定，达到5%才需要公开公告，所以阿诺只是在爱马仕问询之后才把他当回事。碰巧的是，赫尔墨斯也没把这个当回事。

LVMH秘密收购爱马仕

潜伏到2008年，阿诺特再次出手。既然是商人，他肯定想用最小的成本获得最大的回报。那么偷袭是最好的办法。

LVMH已经与三家投资银行签署了股权交换协议。那是什么意思？

比如现在投行以1元一股的价格买入100股爱马仕股票，约定如果未来爱马仕股票价格上涨超过2元一股，我就以2元一股的价格买入你手中的股票。

如果不符合要求，我会支付一定的金额，这显然是一笔稳赚不赔的生意，投行自然很高兴。

于是阿诺特找了三家投行签订协议进行股权对赌，三家投行签订的规模是爱马仕发行股份的17.1%。

你会问，阿诺特为什么不直接没钱买？就是因为一旦买了5%就会公布，然后人家就有所防范，让你不能再买了。

到2010年10月22日，两家投行980万股的协议已经到期。第二天，阿诺特立即向法国证监会披露，我持有超过5%的爱马仕股份。

10月24日，第三家投行的协议到期，剩余300万股顺利归集。此时，阿诺特在三天内拿到了爱马仕17.1%的股份，加上之前的4.92%，现在总共持有22.02%的股份。

lvmh的挑衅

在让市场感到惊讶的同时，也让爱马仕的管理层感到震惊。在lvmh之前，爱马仕没有得到任何消息。

阿诺宣布后的第二天，阿诺提议双方高层会面。一方已经准备好了足够的弹药，另一方已经在背后中枪。奇怪的是会议气氛能好。谈了30分钟，不欢而散。

在爱马仕高管面前，阿诺特开玩笑说，爱马仕的新包上市了。我的妻子能在预订名单上剪一行吗？爱马仕高管只留了言，她必须像其他人一样等待。

阿诺特

爱马仕的反击

爱马仕虽然措手不及，但百年以上的家族企业能屹立不倒，自有过人之处。

12月3日，爱马仕家族的52名成年成员聚集在一家律师事务所。开会当天，他们被拖到凯旋门附近的会议室，才知道地点。然后所有人不得不交出手机等所有电子设备。这次会议的成败将决定爱马仕的未来。会议上没有留下会议过程的记录，只有一个结论。

爱马仕家族

爱马仕家族成员共持有爱马仕62.8%的股份，其中50.2%将通过托管锁定。如果有人想中途出售股份，必须得到所有家族股东四分之三以上的同意。

另有12.6%的股份允许家族成员出售套现，但家族信托基金有优先购买权，从而保证爱马仕家族成员最大程度控制爱马仕。

LVMH遭遇滑铁卢

2012年7月，爱马仕起诉lvmh集团通过内幕交易等非常规手段持有爱马仕22.02%的股份，并要求将股份回售给三家投行。不过阿诺特解释说，我真的不是想买爱马仕，我只是一个正常的投资行为。请不要误会我，我家宝宝好委屈。

这场官司已经打了一年，法国金融管理局最终认定lvmh购买爱马仕的行为不透明，存在欺诈行为，因此被罚款800万欧元，这是当时法国金融管理局记录的最高罚款。

举报吕收购爱马仕被处罚

天道好循环，天道会饶谁？一直是赢家的LVMH在这里吃了大亏。

但经过这一战，爱马仕学会了聪明，逐渐将产品商业化，甚至允许非家族成员参与商业运作。

便宜的像一盒牛奶，贵的像爱马仕包，在资本面前一视同仁。资本扩张和巨额利润是资本孜孜不倦的目标。资本追逐的下一个故事谁来度过？请稍等。

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