记者|沈梦

低价竞争愈演愈烈，快递行业陷入内部市场。

8月26日晚，YTO快递(600233。SH)在a股“通达系”上市公司中首次披露半年报。报告期内，YTO快递收入和业务量均取得重大突破，实现营业收入194.95亿元，同比增长33.70%。快递业务量完成74.11亿件，同比增长50.14%，占全国快递服务企业业务量的15.01%，较2020年同期上升0.44个百分点，市场份额稳步提升。

每张票的毛利是10美分。

值得一提的是，上半年，YTO快递的快递行业毛利仅为0.10元，较去年同期的0.22元下滑55.14%。

国家邮政局数据显示，2021年上半年，全国快递服务企业业务量累计完成493.9亿件，同比增长45.8%。累计实现业务收入4842.1亿元，同比增长26.6%。随着行业的快速增长，YTO快递业务量增速跑赢市场。

然而，在出色的营收率背后，公司的盈利能力进一步下滑。上半年，公司实现归属于上市公司股东的净利润6.46亿元，同比下降33.50%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5.94亿元，同比下降33.74%，经营活动产生的现金流量净额8.57亿元，同比下降30.29%。基本每股收益0.2045元，同比下降36.67%。

显然，快递行业低价竞争的趋势还没有结束，通过补贴、降低单费等手段“抢单”也在蚕食快递公司的净利润和现金流。

YTO快递也在财报中指出，今年以来，快递行业价格竞争依旧，疫情防控期间优惠政策执行到期，导致成本增加。这些因素对快递企业造成了很大的压力。业务量在恢复增长的同时，行业竞争形势依然严峻。

数据显示，2021年上半年，YTO快递营业成本进一步增至181.22亿元，同比增长40.65%，已超过营收。同期，R&D成本为2531.28万元，同比增长85.83%。

上半年公司实现主营业务收入190.19亿元，占营业收入的97.56%。其中，快递业收入165.16亿元，比上年增长37.52%，成本155.61亿元，同比增长44.04%。毛利率仅为5.78%，比去年同期下降了4.26个百分点。货代业收入19.14亿元，比上年增长13.66%，毛利率10.72%，下降6.88个百分点。航空空业务收入5.89亿元，比上年增长26.97%，毛利率13.97%，下降5.84个百分点。

界面新闻记者注意到，在行业内卷化的严峻形势下，市场也看不起快递公司。以YTO快递为例。在过去的一年中，公司股价自2020年9月达到18.22元/股的高点后，一直处于下跌趋势。截至8月27日中午，公司股价为9.40元，下跌0.21%，市值已跌破300亿元。

有意思的是，从上半年的股东构成来看，有人在抛售套现的同时，也有机构在逢低买入。上半年，控股股东上海童渊蛟龙投资发展(集团)有限公司减持3959.4万股，阿里、新希望、史玉柱共同拥有的投资平台上海云峰新创股权投资中心(有限合伙)减持411.14万股，上海元恪投资管理合伙企业(有限合伙)减持287.34万股。

但在股价下跌的情况下，不少机构逢低买入，其中香港中央结算有限公司(鲁股通)上半年增持823.57万股，上海高一资产管理合伙企业(有限合伙)-高一小丰二号信基金增持280万股。目前该基金共持有4047.55万股，为公司第九大股东。

成本控制迫在眉睫。

此外，随着高成本和业务规模的扩大，YTO快递的现金流压力也越来越大。上半年，公司经营活动产生的现金流量净额为8.57亿元，下降30.29%，投资活动产生的现金流量净额为-20.78亿元。筹资活动产生的现金流量净额为5.59亿元，下降50.33%。同时，截至6月末，公司短期借款29.42亿元，增长67.81%，交易性金融资产6.94亿元，下降30.11%，一年内到期的非流动负债2.05亿元，同期货币资金40.15亿元。

界面新闻记者注意到，近期，YTO运通也通过各种渠道加大了融资力度。去年12月，公司非公开发行股票申请获得证监会核准。据悉，YTO运通此次拟募集资金总额不超过37.9亿元，将用于多功能网络枢纽建设项目、交通网络升级改造项目、信息系统等。扣除发行费用后。

今年6月，公司再次公告，拟向中国银行间市场交易商协会申请注册发行金额不超过20亿元(含)和10亿元(含)的中期票据和超短期融资券。目的:进一步拓宽融资渠道，优化融资结构，增强资金流动性管理能力，满足业务发展的资金需求。

业内相关人士向界面新闻记者指出，在快递行业充分竞争的必然形势下，整体低成本运营可能会长期存在。对于行业领导者来说，借助数字化、信息化手段进一步降本增效，将是未来的核心竞争力。

YTO运通还指出，在报告期内，公司继续致力于深化成本控制和使用数字控制工具。在国家出台的各项优惠政策取消以及新冠肺炎疫情期间成品油价格回升的影响下，公司单票快递产品整体成本较去年同期下降2.63%。2021年上半年，公司单票运输成本0.51元，与去年同期基本持平，单票中心运营成本0.31元，较去年同期下降5.52%。2021年上半年，公司单票网点过户费较去年同期增长83.97%，主要是结算政策调整所致；2021年上半年，公司单单成本较去年同期下降12.76%，主要是公司持续推广使用单单，采购单价下降所致。

截至2021年6月底，公司拥有自营枢纽转运中心75个，转运中心和城市配送中心配置自动分拣设备140套。2021年1-6月，y to运通在R&D投资2531.28万元，同比增长85.83%。

童渊表示，公司将继续加大转运中心、自动化设备、自有运输车辆等基础设施的建设和投入，进一步提升对网络核心资产的掌控和综合服务能力。随着数字化投资，童渊的单票成本不断优化。

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