12月22日晚间，中国有赞发布公告。考虑到上市申请进度，优赞科技在中国的上市和优赞科技的私有化无法在约定日期前完成，因此决定不推进优赞科技的私有化和上市。有赞科技暂停上市不会对有赞在中国的经营产生任何影响；公司将评估其他资本市场策略，或在合适的时机重启。

从宏观市场来看，今年因流程问题导致的IPO受阻非常普遍。首先，由于行业监管加码，今年港股走势极其低迷。恒生指数年初至今跌幅超过16%，仍在底部挣扎。

港股指数的负面影响也传导到新股IPO领域。可以明显观察到，很多今年上半年递交表格的公司，在考虑到目前的行业和市场形势后，选择了推迟IPO进程。尤其是双降和反垄断政策颁布以来，鲜有科创企业成功上市，即使是下半年上市成功的医药股，也因宏观市场的悲观情绪而频频破发。近期也可以看到，港股在打新市场的热度正在迅速消退，几乎达到了申购成功的概率，与年初几百难申购的火爆场面完全不同。

或许正是因为市场状况的悲观，很多待上市公司的IPO进程被一拖再拖。目前港股IPO不可避免地积累了大量等待IPO的公司。他们需要更新资料，等待HKEx审核，这也在客观上延长了待上市公司的IPO等待时间，很多公司无法在常规时间完成上市流程。

我们认为优赞科技的上市以及优赞在国内私有化进程的终止，很可能受到港股宏观市场低迷以及港股IPO整体推迟的影响。叠加私有化和上市项目的并行操作前所未有，进一步加大了时间压力。.

事实上，中国正安自身的业务发展依然稳健，尤其是SaaS门店业务发展迅速。

一方面，来自Aauto更快渠道的GMV占比持续下降。2021年前三季度，来自Aauto快信道的GMV比例为17%，第三季度下降至11%。来自其他渠道的GMV保持稳定增长，同比增长33%。这也证明了牛逼的产品和品牌能力对商家是有吸引力的，可以基于自身的服务能力不断发展用户，而不是仅仅依靠平台的流量增长。2021年第三季度新增付费商户13690家，环比增长23%。

此外，商店中SaaS支付商户的数量迅速增加，商店中的SaaS成为重要的增长动力。2021年前三季度，在有赞店拥有SaaS产品的新增付费商户数量同比增长超过一倍，占总数的43%。2020年前三季度，这一比例仅为12%。与此同时，购买SaaS产品的商店数量同比增长了一倍多。截至2021年9月底，支付SaaS产品的商店数量占26%，而2020年同期为10%。

从行业角度来看，反垄断政策和鼓励互联网生态的互联互通，将为互联网行业构建高度开放的土壤，并将带来对优秀服务产品的增量需求。

例如，中信建投报告指出，在未来开放的数字生态环境中，商家将更加注重从公共领域向私有领域运营转化的效率和质量，更加注重私有领域运营能力的建设。随着互联网用户红利的逐渐下降，平台开放是大势所趋，开放的生态必将加速第三方服务商的成长，而好评可以通过优秀的产品和技术撬动更多的机会。加强对个人隐私的保护，将促进商家的获客方式从传统的单一广告形式向更加多渠道转变，促进商家与消费者建立联系和互动，使流量越来越具有移动性，商家更有动力使用第三方服务商进行跨平台的流量经营。

从有赞的经营策略来看，公司在产品和服务能力上持续下大力气，“有赞新零售”业务是有赞快速成长的一个标杆。自今年5月独立以来，“有赞新零售”的业务增长巨大。今年前三季度，有好评的连锁店产生的交易额超过100亿，同比增长78.3%。

不难发现，好评确实可以帮助商家完成从线上到线下场景的引流，为商家创造实实在在的客户价值。今年以来，借助好评服务产品，引流到店的商家业务员达26亿，同比增长30%，其中通过邀赏模式带来新的经销商375万人。在引流到店的场景中，有近1000万笔电子卡券订单，近2000万笔门店订单，1200多万笔同城配送订单，这些都意味着线上为线下场景带来了丰富的客流。

在帮助商家培育私域流量池，提高用户复购率方面，成绩显著。在消费者深度运营的会员场景中，今年好评微商城店铺拥有超过9000万会员购买记录，成交额141亿，占电商市场GMV的25%。

面对直播电商的新业态，Zan积极帮助商家通过微信视频号等渠道获取流量。自春节上线以来，有赞视频号直播给商家带来的交易额已经接近10亿，大量专家开始进行稳定的日播、周播，积累自己的私人粉丝池，通过带货变现。

经营成果的取得，离不开对其服务产品和能力的不断打磨。以有赞微商城为例。今年，有赞微从五个方向打磨产品，帮助商家提升运营效率，包括更好的门店体验和智能流量分发、更好的交易转化环节、更好更丰富的营销方式、更好的会员运营和更好的观看体验。

2021年，有赞丰富了商品海报的风格，转发商品海报带来的日均成交额超过1000万。同时，Zan还优化了小程序分享卡，上线了智能文案能力，内测期间引导日成交量达到60万；目前，Zan支持店铺针对目标人群的弹窗广告能力，弹窗广告点击率提升至19.2%，较之前版本提升12%。

据了解，在转化交易环节，Zan也做了大量细致有效的功能迭代。比如订单搜索会显示经常购买的商品；比如消费者添加购物车时，会提醒其他人引导购买他们会一起购买的商品。比如像购物朋友圈一样增加一个“大家都喜欢”的模块，显示其他消费者在买什么。例如，订单详细信息页面中的另一个订单可以直接进入订单页面，依此类推。上述功能已在半年内分阶段上线，累计日均GMV接近200万。

同时，有赞还推出了类似跑马灯的丰富交易链接氛围，在购物车中添加缺货提醒，添加购买时推荐同类商品，在购物车、订单列表页面、个人中心等页面进行在线提醒，回收交易金额超过150万。

营销活动方面，Zan推出新人专属优惠券，首单转化率提升50%；通过粉丝专属优惠券，优惠券取消率提升13.3%；在商品搜索链接发送优惠券和下单；付款后在网上营销专区等。，这些营销游戏每天可以额外带来180万的交易。

在会员运营方面，Zan在首页增加了进入店铺的弹窗模块，在首屏突出了会员注册的入口，在商家详情和支付后的场景中增加了会员引导。通过这些多维度触点的高频曝光，帮助商家新增会员1.45亿(不减肥)，新会员GMV贡献了54.4亿GMV。

值得一提的是，有赞还积极响应商家对店铺装修风格的个性化需求，发布了微商城品牌版。店铺首页的主要品牌颜色、活动颜色、价格颜色、字体、边框大小、商品详情页的banner样式、页面结构等等都可以定制装饰和配置。

显然，正是客户导流、交易转化、营销活动等关键环节的持续优化，赞赞才能不断为商家挖掘出创新价值。这是有赞多年来在深化商家数字化服务中积累的行业理解和能力，也是第三方服务商在数字化时代能够帮助零售商高质量发展的价值。

例如，在过去的一年里，包括雅培、好孩子、babycare在内的80%以上的好评母婴商家都建立了自己的会员体系，45%的母婴商家通过付费会员细化会员，平均复购率为65%。

正如有赞CEO Jay提到的，有赞的长期愿景是成为商业服务领域最值得信赖的领导者。

在数字经济成为国家战略的背景下，像有赞这样拥有丰富产品矩阵和服务能力的服务商的作用和地位有望更加凸显。被商家信任的关键在于能否为商家创造增量价值，而有赞显然走在了正确的道路上。

最后，回过头来看这个停牌公告，对于企业来说，资本市场一直是服务于企业健康运营的工具。虽然客观的市场环境影响了有赞科技的上市以及有赞在中国的私有化进程，但现实与有赞自身的经营节奏并无太大关联。这种暂停不仅不会让中国赞的步伐停下来，反而会让管理层把全部精力放在主业上，同时找到更合适的时机，以更好的方式应对资本市场。

从以上对Zan业务情况的分析，我们也可以知道，无论是数字经济带来的行业发展机遇，还是Zan深耕商业服务领域的优秀产品力和品牌力，都预示着Zan有着光明的市场前景，相信Zan能够持续为市场展现良好的经营业绩，这是一种长期价值。

本文来源于冠辉。