抗跌的茅台也受不了。如今，其股价已下跌3.9%，市值蒸发近900亿人民币。最近股市不好。上周a股平均跌幅超过3%，但贵州茅台是少数能抗跌的，周跌幅只有0.65%。面对国际形势的不确定性，白酒企业龙头茅台的业务确定性正是投资者所看重的。

但即便如此，茅台今天也没有抵挡住这波下跌。今日a股4000多只股票下跌，占比超过九成，上证综指下跌2.6%，创业板指数下跌3.56%，抹去了上周最后两个交易日的全部涨幅。

茅台之前还能抗住市场的下跌。为什么今天跌得比大盘还惨？主要是导致市场下跌的原因不一样。

自2月18日俄乌冲突以来，全球股市一直在下跌。大国之间的博弈降低了互信，增加了资金需求的不确定性和稳定预期，这是近期全球股市下跌的原因。

但茅台作为中国白酒的龙头，经营非常稳健，能对抗周期和不确定性。茅台公布了今年前两个月的经营业绩，营收和净利润同比增长20%，大大超出市场预期。

高端白酒稀缺，尤其是贵州茅台，长期供不应求，受经济周期影响较小，品牌护城河极高，用户非常认同，导致其产品溢价较高，通过提价实现业绩增长也是常规操作。

当茅台有这样稳定的特性，面对世界局势的不确定性，反而会成为资本的宠儿，所以相对抗跌。

然而，今天股市下跌的原因并不是因为国际形势。今日亚太股市涨跌互现，跌幅均在0.6%以内，最大涨幅超过1%。受俄罗斯和乌克兰冲突局势影响最大的欧洲股市今天也表现非常出色。德国法兰克福DAX指数和奥地利ATX指数也上涨了2.4%。意大利、西班牙、比利时涨幅都在1.5%以上，完全不像a股。

所以，a股下跌的原因一定是内因造成的。周末最大的变化是疫情加重，上海、深圳等一线城市大范围蔓延。昨晚7点左右，深圳宣布全市公交、地铁停运，全市居民区实行封闭管理。昨天全国有20多个城市出现了新的比例，从北到南，从东到西。无论是城市数量还是新增确诊病例数量，都是去年最高的。疫情应该是今天a股下跌的主因。

在受疫情影响最大的行业，如餐饮、机场航运、白酒、旅游、出行限制，甚至封闭管理，必然会导致航空客流量空骤降。本来打算去深圳出差，因为之前的疫情没有去，现在这种情况之后就更不可能去了。

待在家里，餐饮会受到很大影响。没有食堂，只有外卖和在家做饭，不用想着去旅游。现在又有几个城市出现新病例，想去旅游的人可能要三思了。

对白酒的影响更直接。自家人喝多少高度白酒？大多是朋友聚会或者商务聚餐，疫情期间对白酒的影响也很直接。

所以今天整个白酒板块都在下跌，白酒概念板块跌幅超过4%，酒鬼酒、舍得酒跌幅超过9%。这也可以解释为什么今天白酒板块跌幅比较大。此外，机场、航运、景区、旅游等板块也跌幅居前，均受到疫情影响。

相信疫情很快就会过去，影响有限。抗击疫情两年多，有点累，有点累，然后就粗心了。这次疫情的爆发也是一个警示。我相信这将是对今年剩余时间的一个很好的警告:在抗击疫情的斗争中，我们不能放松。