在武侠世界里，改行前的余额宝是个武林高手，因为身手太强而被吓破了胆。武林盟主只好出面放风。如果他走得更远，可能会有危及武术的风险，这位大师也有他自己的。首先，他降低了他的技能，然后他不得不打断他的腿筋。
断腿筋还是有效的，但高手还是高手。虽然增速放缓，但前进的步伐并没有停止。
田弘余额宝货币(000198)发布的2018年一季报显示，报告期内，基金总份额达到1.69万亿，占货币基金总量的20%。
从体量上看，仅次于余额宝的建行现金宝田丽、工行瑞士瑞信银行货币、田弘云商宝货币，加起来只有余额宝的几分之一多一点，而这一天，鸿商宝和余额宝同属一家，基金经理都是同一个人。
现实世界中，人们的习惯动作是每天早上九点抢限量。当然，在社交平台上，投资者在为余额宝呐喊，在为监管者呐喊，甚至言辞激烈，因为把余额宝这样的稳健投资等同于零风险，已经成为现在很多人的典型心态。
国际三大评级机构之一的惠誉在去年的一份报告中指出，中国货币市场基金行业的资产集中度会加剧风险，因为如果大规模基金进行大额或突发性的资产再分配，可能会影响市场流动性或定价机制。
其实就是我们常说的“流动性风险”。
比如2006年，股市上涨，牛市格局出现，投资者将资金从货币基金大规模转移到股市。2013年6、7月份，钱荒在市场蔓延，缺钱的机构变现流动性好的货币基金来补充流动性，这意味着货币基金要承受机构赎回的流动性冲击。
如果再来一次大牛市，可能第一个吹起来的就是余额宝了。
13年牛市，很多明星基金被举报“爆仓”，但没有一家承认。但公司开始调整策略，对流动性的考核应该比业绩更重要。
余额宝在2013年刚刚成长起来。嵌入支付宝，拥有优秀的用户和渠道，再加上较高的营收，开始滚雪球式的高增长。
由于体量巨大，监管层对货币基金的任何监管都有些为余额宝量身定做。但不监管的代价可能是从滚雪球到雪崩的质变。
那么问题来了，余额宝会亏钱吗？理论上是可以的。
首先，猫哥要强调的是，“存”余额宝是基金投资而不是储蓄，我们得到的是收益而不是利息，这是最本质的区别。
银行储蓄，我们也有存款保险制度。银行倒闭了，还是会有50万的担保金额。从这个角度来看，余额宝货币基金连保本投资都算不上。在这些情况下，它可能会赔钱:
①遇到巨额赎回，提前套现导致亏损；
②约定存款提前支取、约定利率下降导致的负收益；
(三)票据、债券等。
比如2008年美国雷曼兄弟倒闭，重仓的雷曼美国货币基金跌破净值申请清盘，引发市场极大恐慌，导致货基大规模赎回。
在国内，资管新规正式颁布后，可能出现亏损的概率更大。因为以前货币基金即使有一些可能造成亏损的因素，也是有基金公司的，遇到大的流动性危机，基金公司可能会抵抗，这也是为什么2013年的时候，传言很多却没有人承认。
但是资管新规，最广为人知的规定，就是打破刚性兑付，也就是说底部是过去的事情，然后一旦出现流动性危机或者挤兑，基金公司就捂不住底部了。自负盈亏后，无形的亏损可能会变成明显的亏损。
目前摊余成本法货币基金审批停滞，证监会网站信息显示，已有4家基金公司申报市值法货币基金，市值法货币基金与摊余成本法货币基金的本质区别在于潜在损失由谁承担。一是长期使用，二是符合监管要求。谁能成为主流方向，我们还需要拭目以待。
03 稳健的资产配置当然，猫哥并没有提醒你余额宝空货币基金的风险，而是告诉你要对风险有清醒的认识。除了余额宝，其实可以尝试多元化稳健投资，这也是猫哥一直在做的。
在选择货币基金时，我们考虑的是收益率，尽量避免机构持有比例过高的产品。毕竟机构规模大，一旦出现流动性危机和挤兑，散户肯定达不到机构的敏感和速度。
而且选择的货币基金规模不能太小，规模在100亿元以上。对于基金经理来说，管理相对方便，话语权也不算小。
在货币基金之外，尤其是资管新规打破后，货基的风险程度也有所上升，所以同类型的稳健型产品更有充分的竞争力。
①银行理财
虽然银行理财风暴的消息时有发生，猫哥也在之前的文章中提示过风险，但是好的银行理财产品收益率还是可以强于货基，给我们带来不错的收益。猫哥在以后的文章中也会更加关注银行融资。
②基金定投
基金定投是猫姐非常看重的投资理财方式之一。定投靠拉长时间跨度，分批投资，削峰填谷，打屏投资成本，获取稳定收益。
猫姐专门写过“技术帖！”这样，收益率提高了不少。“本文系统介绍了基金定投的方式方法，有兴趣的猫友可以回顾一下。
③国债
如果强调安全性，可以认为国债和国债的安全性极高，因为国债的发行主体是国家，有国家信用担保，损失的可能性比货基低很多。但国债收益率相对有限，三年期国债收益率在3%左右。
