在“速度为王”的TMT行业，收购、并购往往成为数量快、规模大、优势互补、产品竞争、打击对手、垄断行业的核武器。所以也就成了不缺钱的互联网厂商最喜欢用的招数之一。但是，在TMT历史上，并不是所有的收购和并购都是成功的。相反，失败的例子似乎更多。

首先，在国外，雅虎收购了Broadcast.com，新闻集团收购了MySpace，AOL收购了网景等。，常年被列入收购失败名单；在中国，情况更不乐观。无论是腾讯收购易迅，盛大收购Ku6，国美收购库巴，雅虎收购3721，盛大收购中文，腾讯收购高鹏等等，可以说是相当失败的例子。

不幸的是，这样的失败案例还远远没有停止。最新失败或不成功的收购案例很可能会落在京东身上。COM收购1号店，虽然事情还没有最终尘埃落定。

重购买轻整合，和时间空之间的路径行不通

9月12日，一篇题为《1号店将彻底搬至JD.COM，POP商家不再续约》的文章称，“1号店将与JD.COM联合采购，今年10月8日停止服务协议通知。”相关媒体援引消息人士的话称，1号店的产品未来可能全部来自JD.COM，也可能成为单纯的流量入口，而此次退款可能意味着1号店的时代开始终结。

说实话，土妖已经很久没有看到或者听到和1号店有关的消息了。突然看到这样的消息，还是让人觉得挺感慨的。要知道，1号店背靠沃尔玛的时候，正是如日中天的时候，却有着“中国电商世界屋脊”的野心。没想到，我现在这么郁闷。

从简单粗暴又不失视线的百度指数中，也能看出一点端倪。在前三个月的百度指数中，排名第一的百度指数平均落后18000左右，但同样是二线电商的Suning.cn却达到了71000，就连同样比较低的当当网也还有52000。1号店的情况由此可见一斑。

一年多前，JD.COM高调宣布正式从沃尔玛手中收购1号店，股份价值14.35亿美元。当时双方宣布将在多个领域开展战略深度合作。其中，JD.COM拿下1号店品牌权益，双方供应链合作，山姆会员店在JD.COM开设官方旗舰店，沃尔玛中国店接入达达和JD.COM到家...

以上几点，如果双方真的“深度”合作，是电商和零售行业的大事，可以对整个行业产生深远的影响。但遗憾的是，很多互联网并购都是资产和资源的“一锤子买卖”，新闻稿中那些“战略合作”往往是冠冕堂皇的公关辞令。

否则就不会有前述新闻，也不会有任何快消品商家对媒体说，“自从JD.COM1号店‘合体’后，其对1号店的供货大幅减少。”；不然JD。COM+沃尔玛在供应链上不会沉默；否则，山姆会员商店在JD.COM永远不会只是一个普通的“卖家”。不然JD。COM+沃尔玛，在零售O2O领域，将连很多点都比不上，要知道很多点背后的物美在体量和品牌影响力上都比沃尔玛小很多...

从各方面来说，我们不得不承认JD。COM对1号店的收购即使目前来看不是一次失败的收购，至少也不是一次成功。这也意味着，如果只重视收购而缺乏强大的整合能力，JD.COM“以时间换空”的路径似乎是不可能的。

买椽子买珍珠导致不好的开始？

根据京东的数据。京东2016年Q2财报。COM当时的现金流高达110亿。结合发行股票的方式，可以说在国外进行大规模的收购和投资是非常合理和必要的。在土瑶看来，京东没有错。COM的收购和投资。问题是收购1号店是否是一个好的选择，收购后是否有更好的整合协调方式。

先说第一个问题。土窑认为1号店在当时的JD.COM并不是最好的收购对象。相比1号店，土窑认为类似沃尔玛的线下零售集团更配得上京东。COM的收购和投资。随便算算，沃尔玛中国，家乐福中国，欧尚中国，安百里，华联，联华，物美，人人乐...一堆值得讨论的目标。

而且当时由于电商的冲击，线下零售企业的估值并不高。如果JD.COM在那个时候进攻，那就相当于“抄底”。也可以形成“电商+实体，线上+线下，B2C+O2O”双轮驱动的发展模式。接入线下实体也能充分发挥京东物流、JD.COM到家、达达的价值。这些不就是后来流行的“新零售”吗？不幸的是，JD.COM没有做出这样的选择。

先说第二个问题。必须强调的是，相对于线下实体的收购，1号店的收购虽然没有那么互补，但也不是一无是处。但在“自营业务赚口碑，开放平台赚毛利，GMV赚估值”的策略指导下，POP平台上的商家很可能是JD.COM1号店最重要的品牌资产。

因为这样可以迅速扩大企业数量，从而进一步扩大GMV，促进市值增长。要知道JD.COM起起落落，市值超过百度，但都在坚持。毕竟中国互联网“世界屋脊”的诱惑太大，所以现在“ATJ”被JD.COM反复提及。这一切都解释了为什么这次迁移成了新闻，而1号店在其他时候却默默无闻。

事实上，相比POP商家，土瑶认为1号店的品牌、人才、地域优势是更重要的资产。JD.COM急于吸引流行商户，而忽略了其他资产。这种行为和给珍珠买礼物很像。而且在不同的受众中，会引起不同但可能都是负面的认知反馈。

对于商家来说，他们会觉得JD.COM会不会放弃1号店，和1号店的合作还有未来吗？对于业内人士来说，他们会觉得JD.COM是否要像过去的帕特和易迅一样。收购之后，让他们慢慢默默退出历史舞台。对于1号店内部人员来说，业务的迁移，肯定会造成人心的不稳，军心的动荡。对于普通用户，尤其是华东地区的用户，也会造成1号店不再是华东和上海的1号店，而是JD.COM的1号店，在地域认同和品牌情感上都会造成疏离...

不难发现，无论是JD.COM还是1号店，都将在各个受众层面面临严峻挑战。如果处理不当，会给人“好开头坏结尾”的印象。

快消消费者的电商，用短板弥补短板只能是“买了就消失”？

投资界有句名言，“只有投资第一，没有第二”。虽然话有点夸张，但意思我们都懂，都是在争先发优势，争强者的实力。百度因频繁投资第三、第四名而饱受诟病。类似百度，JD.COM投资了小而美的企业，小而美，但是有点没落。

结果往往是花了很多钱，却很难得到想要的效果。经常被人解读和嘲讽。JD.COM正在用短板来弥补短板。不仅没有弥补短板，而且被收购的短板也随着时间的推移慢慢消失和淡化，最终演变成互联网专业人士口中“收购消失”的谈资。

土妖虽然不认同别人的解读和嘲讽，但也无法反驳。毕竟就像不同意见的人说的“拍拍这样，易迅这样，酒店特价今晚这样...1号店会逃脱这种命运循环吗？”

众所周知，JD.COM收购1号店时，在快消品电商板块下了很大功夫。因此，1号店将迎来怎样的命运，同样值得关注。JD.COM在快速消费品领域能取得什么样的成就？如果用思辨的思维去分析，可能有人会觉得一定做得不好。如果做得好，为什么要买1号店？当然，正如之前分析的，1号店并不是一个特别合适的目标。

数据似乎证实了这个简单的推测方法。根据凯度消费指数发布的电商快消品平台巨头竞争状况及预测数据，JD.COM的渗透率和市场份额在过去一年中一直在缓慢上升，但1号店的渗透率和市场份额一直在下降，尤其是市场份额下降明显。全国范围内，他们的友商在渗透率和市场份额上已经有很大优势。在北京、上海、广州、深圳、杭州等重点城市，都实现了超车。

快消品一直是电商行业最大最重要的品类之一，在“得快消品者得电商天下”的竞争背景下，其重要性不言而喻。在产业投资领域，快消行业也受到追捧。

今年年初，股神巴菲特和巴西M&A私募基金3G Capital控制的卡夫亨氏试图以1430英镑收购联合利华。对JD.COM来说比巴菲特幸运的是，至少收购是成功的，这是第一步。至于收购1号店的最终效果如何，还需要进一步观察和确认。相信时间会给出答案。(本文第一钛媒体)

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