很多人认为余额宝的收益来自货币市场投资，其实是不准确的。作为货币基金的管理人，公募基金公司不能与投资者分享基金收益，只能通过管理费提取。

目前余额宝的利润主要来自两个方面，一是基金管理费，二是基金销售服务费，按照一定比例收取。

余额宝的基金管理费用主要来自田弘基金。虽然余额宝不直接管理该基金，但田弘基金的最大股东是蚂蚁金服，蚂蚁金服目前占田弘基金51%的股份。

田弘基金2017年财报显示，2017年田弘基金营业收入95亿元，其中仅余额宝的管理费和销售服务费收入就达74亿元，占营业收入的77%。

田弘余额宝的管理费为0.3%，销售服务费为0.25%，即管理费占54.5%，相当于74亿元中的40亿元左右。如果按照蚂蚁金服持股51%计算，仅田弘余额宝的管理费就达20.4亿元。

余额宝作为基金的销售渠道，收取基金销售服务费。无论是田弘基金余额宝、博时现金货币A、中欧滚动钱包货币A还是华安日日新货币A，所有通过余额宝渠道产生的销售支付宝，都会收取一定比例的销售服务费。

目前基金的销售服务费约为年费的0.25%，按前一日基金资产净值的年费率计算。

基金销售服务费H=E×N÷360

h是每日销售服务费。

e为前一日的资产净值。

n指基金管理人根据中国证监会的有关规定、基金合同的约定、招募说明书或更新后的招募说明书的披露或基金管理人在指定报刊和网站的公告确定的基金年销售服务费费率。

以田弘基金余额宝为例。下表显示了田弘余额宝近年来的销售服务费收入:

可以看到，2017年田弘余额宝的销售服务达到33.29亿元。而且余额宝的销售服务费是逐年递增的，余额宝的规模是正相关的。余额宝规模越大，销售服务费越多。