阿里巴巴猛踩刹车，刚刚发布的2022财年第三季度财报显示，利润大幅下滑，营收增速为2014年美股上市以来最慢！

2月24日，阿里巴巴集团公布了截至2021年12月31日的2022财年第三季度业绩。报告期内，阿里营收2425.8亿元，同比增长10%；归属于普通股股东的净利润204.29亿元，同比下降74%；非美国通用会计准则净利润446.24亿元，同比下滑25%。

该公司的股价波动不定。财报发布当天，阿里在美股一度跌逾8%，触及100.02美元/股，创近5年新低，随后再度回升，最终收盘跌0.72%，至108.93美元/股。

事实上，在过去的一年里，阿里巴巴颇为坎坷。不仅被市场监管总局罚款182亿元，旗下阿里云也因“未报告漏洞”被工信部叫停6个月。就连与阿里关系密切的超级主播维娅和雪梨，也因为“税务事件”而黯然收场。

在各种不利因素的影响下，2021年阿里市值缩水过半。

淘宝拉回来，“互补”淘订单增长超100%

2021年底，阿里调整业务架构，这是重新划分业务板块后的首份季度财报。在本次财报中，阿里还更新了业务划分口径，进一步细化为中国业务、国际业务、本地生活服务、菜鸟、云商、数字媒体和娱乐、创新业务和其他。

作为核心业务，中国商业板块2021年第四自然季度营收1722亿元，占总营收的71%，而同比增速仅为7%，上一季度为33%。其中，客户管理收入，即淘宝和天猫的客户管理费(包括广告费和佣金收入)同比下降1%，首次出现负增长。

对此，阿里在财报中解释称淘宝和天猫的线上实物商品GMV(不包括未付款订单)同比录得个位数增长主要是受市场放缓和竞争影响。此外，公司加大对商户的支持力度，部分采用激励计划引导商户使用新的增值服务；同时也策略性降低部分服务收费，以降低消费环境放缓下商家的运营费用。

这些不利因素对阿里的直接影响之一就是净利润的下滑。本季度也成为阿里上市以来净利润同比降幅最大的季度周期。

看看曾经为公司贡献了几乎全部利润的淘宝和天猫，现在都成了拖累。阿里开始探索多模式、多业态的未来，如自营业务和一淘、淘菜菜两个新业务，加强在电商领域的护城河。

2月18日，天猫手机App更新12.00版本，新增官方自营“猫享”相关业务，被外界解读为打造一个“JD。COM”在阿里系统。

阿里巴巴董事局主席张勇在财报电话会议上也表达了对自营业务的看法:“我们对平台或自营模式没有偏好，而是从消费者体验的角度来选择模式，最终是服务好消费者。”他还强调，站在商家的角度，阿里直达号会帮助商家服务好用户，运营好用户。绝不是在商家和用户之间竖起一堵墙，甚至不是希望商家和用户可以有跨业务、多场景的连接。

淘客承担了为中国商业领域获取新用户的角色，扩大了阿里巴巴在下沉市场的用户渗透率。淘菜菜不仅拓展了价格敏感型用户购买生鲜、杂品的场景，也带动了阿里巴巴在这些品类上实现更高的渗透率。本季度，淘支付订单同比增长超过100%，淘菜菜季度GMV环比增长30%。

不过，淘和淘菜菜原来的基数都比较小。至少在现阶段，没有明确的答案。他们仍然需要现金流业务输血来赌未来的业务。

多样的消费场景和丰富的供给，让中国商业的用户粘性保持在较高水平。数据显示，2020自然年的年度活跃消费者留存率在2021自然年为86%。截至2021年12月31日，中国市场单季度消费者净增长2600万至9.79亿，本财年年底国内活跃消费者10亿的目标已基本实现。

海外消费者首次突破3亿，本地生活还在亏损

2021年，阿里提出板块治理后，以范姜为首的海外业务板块备受关注。

从财报中可以明显看出，阿里加大了对海外业务的投入，主要体现在Lazada为获取用户和用户粘性而增加的营销推广支出，直接将亏损从14亿翻倍至29亿。但其投资也在短时间内取得了不错的回报，营收同比增长18%，达到164.49亿元。

其中，国际零售业务收入116.06亿元，同比增长14%。增长的主要原因是Lazada带来的收入。据悉，Lazada订单同比增长52%。与此同时，增速有所放缓。阿里表示，这是因为受土耳其里拉对人民币汇率贬值的负面影响，Trendyol的营收增速放缓，全球速卖通的欧洲订单因价值低于22欧元的跨境包裹被征收增值税而减少。

国际批发业务方面，本季度阿里巴巴国际站上外贸企业成交额同比增长50%。同时，阿里巴巴国际站正在为外贸企业提供更多的国际物流、交易信用担保等增值服务，使得增值服务收入同比增长43%，带动国际站整体收入增速达到29%。

截至2021年12月31日，阿里海外市场年度活跃消费者总数达3.01亿，单季度净增1600万。这也是阿里海外市场消费者首次突破3亿里程碑。

分析认为，这表明阿里巴巴国际站的营收结构变得更加多元化，向商家提供的数字化服务深度和链接越来越长，正在从外贸交易平台向综合服务平台转变。

本地生活服务也是阿里重点投资的板块之一，主要包括到家的饿了么和淘鲜达、目的地的高德和飞猪。本季度整体营收121.41亿元，较2020年同期增长27%，主要是订单增加，增速约为22%，较上一季度饿了么8%的口碑率明显回升。

具体来看，在“家”端，新业务数量增加，用户渗透率提升，推动饿了么和淘鲜订单稳定增长，尤其是非餐饮订单占比进一步提升。在“到目的地”方面，基于高德用户的交易量和使用频率，高德地图和飞猪的订单量大幅增长。在2021年国庆假期期间，高德创下了超过2亿日活跃用户的记录。

但业务亏损进一步扩大，从去年同期的43亿扩大到49亿，其中目的地业务(高德、朱非)亏损较大，而饿了么单位经济在好转。

菜鸟的提升更明显。财报显示，菜鸟首次报告了抵消跨部门交易影响前的收入，本季度同比增长23%，主要来自为国内业务和消费者提供的业绩和增值服务，以及来自跨境和全球服务第三方业务的收入增长。其中，外部收入占67%。与此同时，业务亏损仍在收窄，截至12月底亏损仅为9000万。

随着云业务利润收窄，阿里将更加重视产业数字化。

一直被业界看好的阿里云已经连续五个季度盈利。财报显示，2021年第四自然季度，阿里云总营收264.31亿元，抵消跨板块交易后为195.39亿元，同比增长20%。调整后的EBITA利润为1.34亿元。

与此同时，阿里云的收入构成也越来越多元化，其中来自非互联网行业的客户的收入贡献正在稳步增加，截至2021年12月31日的季度，在抵消跨板块交易的影响后，已经占到阿里云总收入的52%。在海外市场，阿里云也在快速增长。本季度，韩国和泰国各增加了一个数据中心，运营区域增至25个。

但20%的增速基本上坚守了市场预期的下限，首次出现了环比下滑，这在目前全球几个云巨头中基本上是没有的。1.34亿元的利润也有所收窄，利润率从上个季度的2%降至0.7%，仍面临压力。

原因是云业务的头部客户停止使用集团的海外云服务进行中国以外的业务，产生持续影响，而互娱、在线教育等互联网行业的客户需求有所放缓。

此外，由于游戏等行业受宏观因素影响增长放缓，2022年游戏圈的部分订单可能会下降。随着疫情对消费和其他轨道的明显影响，一些潜在的阿里云用户正在减少相关预算或推迟相关项目。在国际业务领域，随着乌克兰局势的恶化以及欧盟2021年出台的政策(调整22欧元以下产品的进口增值税政策)，阿里巴巴在欧洲市场的业务可能会受到影响。

针对这一系列问题，相关高管在业绩会上表示，将更加重视工业数字化，这需要数据驱动和新的基础设施来支撑。这是一个巨大的机会，并将继续关注产生海量数据和需要巨大计算能力的新行业。

阿里巴巴集团董事局主席兼首席执行官张勇表示，中国产业数字化的进程才刚刚开始，阿里将长期致力于服务实体经济和各行各业的产业数字化进程。这也是阿里长期健康可持续发展的最大机遇和基础。就像冬奥会一样，阿里巴巴看到了未来很多行业数字化的巨大机会，比如新能源汽车、金融、医疗等。，这些都是对计算能力和智能化需求很大的高潜力行业。阿里巴巴将利用阿里云自研的技术产品，针对这些行业推出相应的解决方案。

(本文首发钛媒体APP，作者|刘萌萌)