有朋友问，今年6月以来，100多家P2P平台发生爆炸，数百万投资者卷入其中，很多人将面临“血本无归”的结局。那么，余灿的余额宝和网商银行是独立生存的吗？

P2P平台一直是人们关注和争议的问题。

人们关注P2P是因为它的快速发展，人们关注它是因为太多的野蛮生长。

快速发展是因为确实有很多高收益的金融理财产品让人趋之若鹜，而野蛮生长则滋生了各种兑付风险和非法集资风险。所以有一个跑路，成为P2P代言人的阶段。

热爱P2P的运营者认为这是一条快速致富、自由办理金融业务的捷径。甚至一些P2P平台公司成为了企业的融资工具，于是到处都是金融投资公司和理财公司。截至2017年12月31日，中国P2P网贷平台数量达到5382家，运营平台1751家。对于P2P投资人来说，他们认为这是一个快速赚钱的平台，他们认为这样可以获得高额回报。对风险的无知和过去的盲目没有本质区别。甚至有些老人、退休人员会把养老金放入P2P，结果为了高额利息赔了本金。相关数据显示，累计出现问题的平台有3631家，不仅有300亿甚至700亿的平台，也有各种国资背景的平台，还有银行存管。

前几天有专家说对互联网金融有误解，认为互联网金融是坏人。其实不是互联网金融是坏人，而是坏人进入了互联网金融。在监管层对互联网金融严格监管的背景下，一些实力不强、经营不善、野蛮生长的P2P公司的风险提前暴露，各种电闪雷鸣并不意外。今年6月以来，100多家P2P平台发生爆炸，数百万投资者卷入其中，很多人可能面临“血本无归”的结局。这就是P2P平台的现状。优胜劣汰很正常，但是P2P因为涉及千家万户而引人关注。但是，互联网金融只有把那些低水平的平台打掉，才能健康发展。

回到余额宝和网商银行，面对互联网金融整顿和风险极大暴露的现状，他们还能继续吗？还值得信任吗？

先看余额宝。虽然余额宝也是一家互联网金融公司，但是和一般的互联网金融公司不一样。互联网金融是指不同网络节点之间的小额贷款交易，需要借助电子商务专业网络平台，帮助借贷双方建立借贷关系，完成相关交易手续。借款人可以自行发布借款信息，包括金额、利息、还款方式、时间，自行决定借款金额，实现自助借款。说白了，P2P就是贷款中介。但由于借款人的信用不为人知，资金来源是高息，需要寻求贷款的高息，所以贷款的风险必然高。一旦借贷双方不能及时还款，P2P公司就会遇到支付困难。余额宝不一样。余额宝依托的是第三方支付平台，即支付宝，其存款来源主要是支付宝沉淀的资金，所以资金成本相对较低。同时，余额宝的资金收益是从向银行放贷开始的，有保底收益和本金，其放贷是基于淘宝的信用风险评估大数据，因此风险相对可控。蚂蚁金服集团董事长彭蕾曾表示，蚂蚁金服的小贷服务不良率一直保持在1%以下。相比目前现金贷行业平均30%-50%的不良率，蚂蚁借呗的不良率远低于同业。只要不良率控制得好，就应该理解为短期内不良率在线控制。

看网商银行。网商银行是中国最早的五家民营银行之一。现在已经运行三年了。网商银行有自己明确的定位，即基于云计算的技术和大数据驱动的风控能力，采用“轻资产、轻交易、轻平台”的运营思路。所以是国内典型的互联网银行模式。所以网商银行和P2P平台最大的区别在于，P2P是互联网金融公司，而网商银行是银行，只要是银行，从一开始就会接受严格的银行监管，不会野蛮生长。

网商银行发布的2017年年报显示，网商银行已向小微经营者发放贷款4468亿元。目标客户是电商平台上的个人卖家和个人创业者，然后是业务操作上的简单纯信用贷款，无抵押无担保。全程纯线上，可以随借随还。一年内贷款周转5.71次，即贷款期限基本在两个月左右。从盈利能力来看，根据网商银行年报，资产利润率只有0.517%，而传统银行一般资产利润率都在1%以上。工商银行2017年利润437亿美元，总资产4.2万亿美元，资产利润率1.04%。虽然网商银行的资产利润率不高，甚至只有传统银行的一半，但如果考虑到网商银行只有第二个完整财年，客观来说，能取得这样的成绩已经很不错了。所以客观分析网商银行的年报，应该是一个比较好的结果。最后，看看最重要的风险指标。网商银行2017年的不良率为1.23%，基本接近传统银行的平均水平。

所以，从上面的分析可以看出，P2P风险的暴露，对于余额宝和网商银行来说，可能是一件好事。

作者:齐剑，专注银行业30年，金融分析与评论，欢迎关注并留言