21世纪经济报道记者胡天骄综合报道

美国资产管理巨头13F季报披露仍在继续。

近日，喜马拉雅资本向美国证券交易委员会(SEC)提交的13F报告显示，截至2021年底，其总头寸为26.65亿美元(约合人民币169亿元)，较去年第三季度末(1.48亿美元)增长约24%。

与一些资产管理巨头在四季度频繁换仓不同，根据目前披露的信息，去年四季度，喜马拉雅资本仅进行了少数三次换仓:对Meta和美银加仓，对拼多多清仓。同期，与第三季度相比，第四季度喜马拉雅资本的控股公司数量减少至6家。

喜马拉雅创始人陆离的投资风格和态度和芒格、巴菲特一样，就是仓位高度集中，偏爱银行股。2021年第四季度，美国银行是仅有的两家增仓操作之一。

清拼多多，立场简洁集中。

与高昊、桥水等多次换仓的同行趋势不同，根据提交给SEC的资料，喜马拉雅资本仅在去年四季度进行了三次操作，分别是增仓美银和Meta，平仓拼多多，而第一重仓股的仓位保持不变。

去年第四季度，陆离持有美光科技的股票，但它仍然是喜马拉雅资本最大的重仓股。13F报告显示，喜马拉雅资本共持有1147.65万股，市值10.69038亿美元，占机构总持仓量的比例由上季度的37.92%上升至40.12%。

美光科技同期涨幅约31.37%。

美洲银行和Meta分别是陆离第二大和第三大股票。

喜马拉雅13F报告显示，去年四季度，喜马拉雅资本增持美国银行股票222.8万股，市值64897.5万美元，仓位相应提高至18.03%。同时由于喜马拉雅加持Meta，截至去年第四季度，美国银行在喜马拉雅资本的总持仓比例从第三季度的24.42%小幅下降至24.36%。

Meta(原脸书)是喜马拉雅资本在美银之外的又一次增资。

2021年10月至12月，喜马拉雅资本共买入脸书30.36万股，股票市值升至2.9471亿美元，仓位随后攀升至53.02%。同期，脸书在喜马拉雅总头寸中的份额升至11.06%，而同年第三季度为9.05%。

除了两次加持，清仓拼多多是喜马拉雅资本在去年第四季度的最后一次操作。最后一个季度，该机构将其持有的36.31万股全部卖出，仓位从第三季度的1.53%降至0%。

拼多多的开业始于2020年第四季度。据估计，其平均股价在100美元以上。

在拼多多全部出售后，喜马拉雅资本的控股公司从去年第三季度的7家减少到同年第四季度的6家:美光科技、Meta、美国银行、伯克希尔·哈撒韦、谷歌和苹果。除美光科技外，后三家公司的股权没有变化，股份市值分别为:2.68亿美元、2.49亿美元、1.35亿美元；总持仓分别为10.07%、9.33%、5.06%。

各机构向SEC提交的13F季报显示了投资观点的一致性和差异性:科技股继续被看好，对中概股态度分化，拼多多也受到了不同的冷热对待。

2021年第四季度，贝莱德稳步增持仓美科技股。前五大买入股票是微软、英伟达、特斯拉、高通和博通。

在连续三个季度减持后，贝莱德增持阿里巴巴344万股、拼多多43万股，持股市值分别达到7.6亿美元和11.84亿美元。

桥水十大重仓股中，消费股占据半壁江山。Bridge维持了对电商股的偏好，分别增持了拼多多、JD.COM和阿里巴巴。

巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司仍未持有任何中国股票。

偏爱银行的价值投资理念。

陆离师从芒格，继承了后者和老朋友巴菲特的价值投资洞察力，即偏爱银行股和简单的互换头寸。

在巴菲特的统治下，伯克希尔哈撒韦公司的前十大重仓股集中度为89.54%，而前五大重仓股并没有发生变化。苹果依然是排名第一的重仓股，占当前市值的47.61%。除了苹果，它的前五名还包括美国银行、美国运通、可口可乐和卡夫亨氏。

在陆离的持仓名单中，苹果和美银都榜上有名，而且比例不小。去年第四季度，陆离和巴菲特都没有增持苹果股票。

Meta第四季度报告显示，其营收为336.7亿美元，高于分析师此前预测的334亿美元。苹果同期净利润为346.3亿美元(约合人民币2201亿元)，同比增长20%，高于市场预期的309.54亿美元。

美国银行1月披露的财报显示，2021年第四季度，该行总营收221亿美元，略低于市场预期的222亿美元；净利润70.13亿美元，同比增长28%。美国银行董事长兼首席执行官布莱恩·莫伊尼汉(Brian Moynihan)表示，第四季度，美国银行贷款增加510亿美元，存款增加1000亿美元，进一步巩固了其零售业务领导者的地位。该公司还在2021年实现了创纪录的320亿美元利润。

除了对美银的偏爱，陆离此前在港股市场买了邮储银行，并不被多数观点看好。

根据HKEx公布的数据，2020年12月18日，陆离以每股4.23港元的价格买入邮储银行港股10.06亿股。随后于去年1月15日以5.35港元/股的单价追加2.68亿股。两次后累计持股数量为12.74亿股，持仓总成本约57亿港元。

之后，受业绩形势和港股回暖影响，邮储银行港股在2021年2月14日最高触及6.82港元/股，创上市以来新高。这意味着喜马拉雅有望获得约20亿港元的浮盈。

美联储3月首次加息临近，任何一次基点的上调都会推动股市情绪的变化。

AMBA多元化资产解决方案投资总监Ray Sharma-Ong表示，他将关注价值股(欧洲、日本、澳大利亚、东盟)和全球银行股，这些股票极易受到主权债券收益率上升的影响。

“经过更多的混合季度(21季度)，该行的核心利润比普遍预期低6%，主要是由于支出增加1%，收入减少1%。”根据高盛1月份发布的研究报告，投资者的关注点正在从关注利率上升带来的上行收益转向更平衡的观点，即考虑到成本上升和资本市场进一步正常化可能带来的风险和抵消因素。

高盛(Goldman Sachs)仍然认为，从现在开始的形势对银行相当有建设性。

高盛的策略师指出，在利率上升和贷款增长的情况下，净投资回报的前景似乎非常强劲。“我们继续预计，2022年银行业信贷状况将保持良性，与2019年相比，资本市场将正常化至更高水平。与此同时，股票的估值现在似乎更合理了。”

然而，尽管高盛的基本预测是2022年利率将开始上升，强劲的经济复苏将促进贷款增长。然而，考虑到更快的加息、更多的贷款增长、更多的成本节约和加速资本回报的潜力，高盛认为，宏观环境的改善可能导致其对银行业2022年的预测收入增加约25%，或普通股有形回报(ROTCEs)增加400个基点。

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