近日，蚂蚁金服旗下货币基金产品余额宝7日年化利率已低至2.236%左右，去年同期利率为3.712%，与去年相比，余额宝利率下降了1.5%左右。

图片来源:中国建设银行官网

与银行利率相比，活期余额宝只对一年期及以下的银行存款有优势，而与两年期及以上的定期存款相比，利率基本没有优势。

但其实余额宝利率的下跌并不奇怪。余额宝推出之初，7日年化利率在3%左右。直到2014年1月2日，余额宝7日年化收益率达到最高:6.7630%。这种情况的出现，恰恰反映了当时居民经济手段的匮乏。

当时有专家指出，目前，我国利率市场化改革仍在稳步推进。长期来看，余额宝的收益会逐渐回归到货币基金更均衡的收益水平。

随后，央行对余额宝的发展进行了一定的限制，以避免出现垄断局面，田弘基金连续发布公告，减少个人在线持有余额宝的数量。2017年5月27日零时起，个人持有余额宝最高额度由100万元调整为25万元；两个月后，田弘基金再次将个人持有的余额宝最高额度从25万元下调至10万元。田弘基金表示，适当调整余额宝个人最高持有金额，有利于保持余额宝长期稳定运行，增强田弘基金投资管理的主动性，为更多投资者特别是中小投资者提供良好服务。

实际使用中，2016年10月起，余额宝转卡，同一身份证多个实名账户终身共享2万元免费额度，超0.1%手续费；2018年2月起，余额宝停止开放申购，转为限购；2018年6月6日起，余额宝到卡快速转账金额调整为每日1万元。

另一方面，目前银行间拆借利率持续走低。从银行的角度来说，没有必要强行提高货币基金利率来换取资金。以余额宝为例。目前其56.96%的资金配置为银行存款，通过议价获得相对较高的利率。

从整体行业数据来看，目前货币基金行业已经明显萎缩。截至今年6月底，货币基金总规模为7.16万亿元，年内减少4284.58亿元，缩水比例为5.65%，居各类基金之首。前海开源货币E目前的7日年化利率已经低至1.895%，比余额宝低0.4个百分点左右。

建信货币基金一季度报告指出，流动性充裕下“资产荒”特征再次显现，短期资产仍被过度追捧。年内高等级短期融资绝对利率回落至历史得分，受此影响，货币基金收益将进一步回落。经济学家宋清辉也在文章中指出，银行理财子公司的相继成立，将对货币基金等公募基金的流动性产生很大影响，尤其是在投资收益和资金效率方面，理财子公司的产品可能更具优势。

来源:财经网

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