9月9日，新一批港股通(深圳)股票清单正式生效，22只港股成为港股通“新贵”。其中，因8月份卖出空而股价暴跌近90%的南方能源尤为显眼。当天，南方能源股价高开高走，最终收于1.16港元，涨幅56.76%，成交6.22亿港元。富途证券数据显示，中国创赢(代表深港通)在当日十大净买入券商中排名第三。

陷入困境近一个月。

在进入深港通前一个月，南方能源深陷被卖空、股价暴跌、控股股东清仓减持的“泥潭”。

7月底，selling 空机构艾默生分析(Emerson Analytics)发布selling 空报告称，南方能源从上市申请阶段就开始造假，2013-2018财年营收被夸大约5倍，部分财年公司根本没有盈利；其控股股东徐波通过卖股、质押股份维持“庞氏骗局”。目前南方能源和徐波面临资金困难。爱默生认为南方能源应该退市。

sell 空报告出现后不久，南方能源申请停牌。8月2日中午，南方能源发布公告反驳sell 空报告，称艾默生分析公司的报告存在故意误导，掺杂虚假和无根据的猜测，旨在操纵股价，损害上市公司声誉。但是，这个解释作用不大。当天复牌后，南方能源上演股价大跳水，跌幅近90%，市值从70亿港元缩水至7.5亿港元。

祸不单行。8月9日，南方能源发布公告称，董事会从公司控股股东、董事局主席徐波处获悉，8月5日至8月7日，公司控股股东Lavender Row Limited持有的约2.27亿股股份已在市场上出售，约占公司已发行股本的31.63%。至此，徐波及其妻子Lavender Row Limited不再是南方能源的控股股东。

资料显示，南方能源是贵州省的无烟煤生产商，主要从事开采和销售无烟煤，2016年在香港股票市场上市。2019年上半年，南方能源实现营收2.82亿元，同比下降9.2%；归属于上市公司股东的净利润9520万元，同比下降13.8%。

市值不到6亿港元。

受一系列风波影响，8月以来，南方能源股价如坐过山车般暴涨暴跌。据记者统计，自8月2日以来，南方能源股价有9个交易日涨跌幅度超过10%。而且从8月2日到9月9日，南方能源的股价已经连续25个交易日收于1港元以下。截至9月6日收盘，南方能源股价仅为0.74港元，市值不足6亿港元。

为何已跌入“仙股”的南方能源仍被纳入港股通？《深圳证券交易所深港通业务实施办法》显示，港股通股票包括恒生综合大盘指数成份股；恒生综合中型股指数成份股；恒生小盘指数成份股整合，并定期对成份股进行调整和检查。截止日前12个月期末港股平均市值不低于50亿港元。上市时间不满12个月的，按实际上市时间计算市值。

根据恒生指数系列截至2019年6月28日的季度复核结果，南方能源被纳入恒生综合中小股票指数和恒生港股通中小股票指数，于9月9日生效。此前12个月，南方能源市值在50亿港元以上，符合港股通市值规则要求。

相关分析人士表示，港股通的筛选基本是被动的，这种纯粹看量化指标的规则很容易被“钻空”。对于南方能源这样的公司，应该先设置一个观察期。