先说一下我的收益率计算方法。我按照基金净值法计算收益率，举个例子。

1.第一年投资10万，当年收益100%，年底20万，总收益率100%。

2.第二年投入20万，加上去年的20万，共计40万，当年回报率100%，年底80万，总回报率300%。

3.第三年投入30万，加上去年的80万，共计110万，当年回报率100%，年底220万，总回报率700%。

4.第三年投入40万，加上去年的220万，共计160万，当年回报率100%，年底520万，总回报率1500%。

如果最后一年亏损75%，就只剩下52万，但总收益率其实是100%，虽然投资人亏损了48万。

这是大牛市投资者依然亏损的关键原因。

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