谷物讲坛
还记得黑牛豆浆吗？当时陈佩斯代言的广告口号是“豆浆，黑牛更好！”，也许这是很多人的记忆。目前，该公司正在进行跨境投资。
6月2日，黑牛食品因为发布了一系列公告而成为资本市场的焦点。除了选择北京大学的顶尖学生作为证书代理，其跨境投资也引发了很多争议。
公告称，根据战略规划和经营管理的需要，黑牛食品计划投资4000万元，在河北省廊坊市固安县和河北省霸州市设立两家子公司，从事电子元器件业务的研发、生产和销售。
黑牛食品表示，此次外商投资的全部资金来自公司自有资金，设立子公司不会对公司的财务状况和经营业绩产生重大影响。
黑牛食品本身的业务是什么？
以2015年为例，黑牛食品的营业收入约为4.3亿元，其中液态奶收入近1.8亿元，约占42%；
二是豆奶粉业务，去年收入约1.22亿元，占比约28%；
谷物业务排名第三，2015年收入5278万元，约占12%。
虽然黑牛食品业务的构成相对复杂，但总而言之，它们都属于食品饮料行业，如核桃粉、酒精饮料和芝麻酱。
一家餐饮企业需要在电子元器件领域投资4000万元。虽然它的勇气值得称赞，但风险也相对较大！
对此，黑牛食品只表示，成立上述两家以电子元器件为主营业务的子公司，是因为有利于规范项目实施，保护中小投资者权益。
1一年内净亏损6.42亿
《财经啸侃》特别独家撰稿人五谷君指出，黑牛食品跨境投资的一个重要背景是业绩不佳，去年的净亏损高于收入。
在业绩长期低迷之后，去年，黑牛食品将其“赌注”押在了预先准备好的鸡尾酒上，并为了促销而消耗了大量广告费、人员工资、差旅费等销售费用，导致销售费用率居高不下。
然而，没有努力就没有收获。由于预调制鸡尾酒业务的销售收入未达到预期水平，销售情况不佳，2015年黑牛食品的销售费用率为34.68%。
为此，深圳证券交易所也发出了询价信。
深圳证券交易所查询，贵公司（黑牛食品）2015年实现营业收入4.31亿元，同比下降26.20%；归属于母公司所有者的净利润（以下简称“净利润”）为亏损6.42亿元，同比下降5320.90%。
此外，贵公司（黑牛食品）2016年一季度净利润为1398.35万元。
请结合行业情况、公司经营和财务状况，详细说明黑牛食品的可持续经营能力是否存在重大不确定性，以及为提高经营业绩将采取的具体措施。
在回信中，黑牛食品承认业绩下滑的主要原因有三个：
一是处置辽宁、陕西、苏州子公司造成的投资损失；
二是处置安徽、广州子公司部分设备造成的损失；
三是宏观经济形势综合影响、行业发展不景气、公司内部经营管理发生较大变化导致销售业绩下滑。
2015年，中国饮料行业总体发展趋势显示，产量增速放缓并持续，“非三大”（注：可可、咖啡、茶被称为三大饮料）增速明显下降。
根据中国饮料工业协会的数据，黑牛食品行业“非三大”饮料产量增速较2014年下降幅度较大。
业内人士预计，这种增长放缓的“新常态”将在未来一段时间内持续下去，饮料行业也需要面对这种变化。
食品饮料行业是一个典型的竞争性行业。在市场增长放缓、产能没有扩张的背景下，餐饮企业加快了转型和改革。2015年的行业改革已经成为一个火花：
一是以渠道改善和改革为重点，餐饮企业结合互联网，开辟线上线下渠道；
第二，未来挤压式增长将推动企业改革，餐饮业国有企业将加快改革进程；
三是许多餐饮企业加强整体转型，努力进入大健康领域；四是餐饮行业延伸并购进程加快，并购事件层出不穷。
2规划主要问题
2015年，海牛食品以公开拍卖的方式处置了其全资子公司苏州海牛、辽宁海牛（包括其子公司海牛投资）和陕西海牛的全部股权；
同时，以协议转让的方式处置了广州达奇（包括其子公司宁波达奇）的全部股权，并处置了广州黑牛和安徽黑牛的部分生产设备。
处置子公司及附属设备造成的投资损失是导致黑牛食品业绩陷入巨额亏损泥潭的重要原因。
然而，海牛食品也表示，目前处置子公司和附属设备造成的损失是不可持续的，随着公司管理团队的顺利过渡，并考虑到处置子公司和盘活存量资产带来的收益改善，提高产能利用率、降低生产成本、提高管理和资产运营效益等因素，公司的运营有望逐步改善。
值得注意的是，通过在2015年剥离低效资产，黑牛食品的绩效损失在2016年第一季度得到了遏制。
2016年，黑牛宣布将继续关注提高资产质量和盈利能力，并根据经济环境和发展需要对资产结构和产品组合进行适当调整，以适应当前的经济环境，朝着有利于公司发展的方向努力。
《财经啸侃》五谷君是一名特殊的独家撰稿人，他了解到黑牛食品目前正计划对该公司或其子公司的资产和业务进行重大资产重组。
由于此事仍在规划过程中，且存在不确定性，自5月25日（星期三）开市以来，黑牛食品股份已暂停交易。
[作者：《财经啸侃》特别独家作家五谷君：《财经啸侃》由资深财经媒体人士董来孝康创建并编辑]
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