牛仔，吉普车，草原。
罐头食品、黄油、蛋白棒。
如何应对暴雪天气？在火山口露营是什么感觉？
感觉自己开了一个户外露营网站。
但它实际上是一个销售便携式储能设备的网站。
该网站的所有者是深圳华宝新能源有限公司(以下简称“华宝新能源”)。
华宝于2017年在新三板挂牌，后于2019年退市。继去年11月终止首次上市后，华宝于2月8日再次提交招股说明书，拟在深圳创业板上市，公开发行不超过2454.17万股，并保留超额配售选择权。本次上市由华泰证券保荐。
本公司于2011年7月21日由温美婵和褚共同出资成立。现温美婵及其丈夫孙中伟持股88.81%(直接或间接)，为实际控制人。文美婵也是数千亿机构股东的合伙人。
充电宝是个好生意？
2001年CES上最火的产品是微软的新Xbox。当时，索尼的PS2已经推出近一年。人们想知道微软能否撼动索尼在游戏机市场的主导地位。
投资人对Xbox的兴趣不大，他们更感兴趣的是CES沙滩馆的一个展台里由几节AA电池和一个控制电路组成的产品。这款产品可以给各种数码设备和产品充电，是最早的充电宝。
聪明的投资者立刻抓住了商机。当时市场上还没有这种产品。想给DVD和笔记本充电，只能找电源插座。
投资者对风力感到兴奋，并启动了一些移动电源。但当时数码设备还不普及，电池技术还不完善，储能太低，移动电源没能飞成功。
直到10年代，随着电池技术的革新，尤其是锂离子电池的突破，充电宝的体积和重量大大减小，储能和放电能力大大增强，随着手机等数码产品的广泛普及，移动电源再次崛起空。这一次，移动电源成了真正的插座。
需求方面，据IDC统计，2020年，全球智能手机市场出货量将达到12.92亿部，全球平板电脑出货量将达到1.64亿部，全球智能可穿戴设备出货量将达到4.45亿部。这些几乎都需要移动电源来提供便捷的充电，移动电源几乎成为了数字时代的必需品。
在供给端，根据中国商业产业研究院的数据，中国与充电宝相关的注册企业数量从2016年的324家快速增长到702家，直到2021年1-10月的十个月内才回落到367家。安科创新、品能科技等龙头企业也纷纷上市，成为a股市场的宠儿。
由于市场成熟度高，小商家很难在充电宝市场破局。华宝自2011年成立以来一直专注于移动电源市场，但收入一直一般。随着国内充电宝市场竞争的日益激烈，2015年华宝选择转换赛道，转向技术难度更大、附加值更高的便携式储能产品。
内置高能量密度锂离子电池的便携式储能产品是一种能够提供稳定交流/DC电压输出的供电系统，主要应用于户外旅行、应急准备等场景。主要竞争对手是过去的小型燃油发电机。
中国化学与物理动力工业协会报告数据显示，全球便携式储能行业市场规模从2016年的0.6亿元快速增长至2020年的42.6亿元，年复合增长率为190.28%。预计到2026年市场规模将达到882.3亿元。
但是这部分的企业很少。
凭借在市场上积累的技术和品牌优势，华宝迅速抢占了市场。2020年，华宝的产品出货量和销售规模均位居市场第一，其中产品出货量市场份额约为16.6%，产品销售规模市场份额约为21.0%。在毛利率水平上，华宝也保持着同行业公司的领先地位。
2018-2021H1期间，公司便携式储能产品销售金额分别为6398.12万元、2.5亿元、8.93亿元和7.76亿元，2018-2020年复合年增长率为273.49%。
便携式储能设备的高销量给华宝带来了可观的收入。2018-22021H1期间，公司分别实现营收2.05亿元、3.19亿元、10.7亿元、9.68亿元，实现持续增长。
便携式储能产品除了单价高、销量大，还带来了高额利润。2018年至2021年1-6月，便携式储能产品毛利率从42.67%上升至54.54%，充电宝从30%下降至2%。
对于华宝来说，充电宝已经不是什么好生意了。
主要销往海外，国内市场尚未成熟
虽然便携式储能设备的应用场景很多，但市场是广阔的。但大部分市场在海外，国内消费者普遍还没有养成便携式储能设备的消费习惯。
以美国为例。根据美国户外运动协会(OIA)的统计，近年来美国户外运动的数量和参与率一直在增加。其中，美国积极参与户外运动的居民人数从2017年的1.45亿增加到2020年的1.61亿，户外运动参与率也从2017年的49%增加到2020年的53%。
凯恩咨询发布的年度调查报告显示，2020年，美国有4824万个家庭至少参加过一次露营，家庭数量增加了627万个，同比增长率为15%，其中1013万个家庭首次参加露营，同比增长率为502.98%。
相比之下，中国的户外市场还处于起步阶段。据中国户外联盟统计，我国每年约有1.3亿人参与休闲户外活动，占总人口的9.5%。根据Statista的统计和预测数据，2020年中国户外运动用品电商市场规模将为899亿美元。
根据便携式储能设备的不同市场情况，公司开发了面向海外市场的“jackery”和面向中国市场的“电秒”两个品牌。
尤其是大规模的海外市场，华宝一方面通过户外旅行领域的线上名人推广品牌，另一方面在很多线下地方做广告，也和很多海外知名品牌或零售商合作。
海外销售也成为公司收入的主要来源。2018-2021H1期间，华宝海外销售额占比分别为91.53%、87.27%、90.09%和93.29%。
线上直销，营销费用占比高
由于大部分客户在海外，公司采用M2C生产销售方式，通过亚马逊、日本乐天、日本雅虎、天猫、JD.COM等电商平台实现销售。
与线下零售不同，渠道、固定资产、人工等费用占比较大，销售平台的营销费用、佣金、使用费是销售费用的主要来源。
2018-2021H1期间，营销费用和销售平台费用合计分别为2177.32万元、5450.78万元、1.8亿元和2亿元，占销售费用总额的54.79%、64.66%、79.34%和86.23%。
公司整体销售费用也偏高，2018-2021上半年期间销售费用率分别达到19.34%、26.43%、21.21%和23.47%，占公司期间费用的63.78%、72.61%、72.24%和74.72%。
在管理费用和R&D费用保持较低水平的情况下，华宝2018-2021H1期间分别实现净利润322.03万元、3645.16万元、2.34亿元和1.57亿元，2019年增速超过10倍，2020年超过6倍。
本次上市拟募集资金约6.76亿元，还将斥资2.52亿元用于公司品牌数据中心建设，试图利用大数据综合分析技术指导公司品牌推广策略，提升品牌知名度和市场份额。
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