新京报讯(记者王真真)9月29日，美妆电商上海丽人丽妆化妆品股份有限公司(以下简称“丽人丽妆”)正式在上交所主板挂牌上市，成为继王一艺创、若雨辰之后第三家上市的美妆电商。丽人化妆上市首日，股价开盘上涨，收盘17.61元/股，总市值70.44亿元。
业绩继续增长，但增速放缓
此次在上交所上市，立人立庄共发行4001万股，发行价12.23元，募集资金总额4.89亿元。其中，约1.98亿元用于品牌推广及渠道建设项目，约4，929万元用于数据中心建设及信息系统升级项目，约9，602万元用于综合服务中心建设项目，另有8，924.68万元用于补充流动资金。
公开资料显示，丽人丽妆前身为上海丽人丽妆化妆品有限公司，成立于2010年5月，注册资本3.6亿元。公司控股股东、实际控制人为黄桃，直接持有公司37.22%的股权，通过上海立人间接持有公司0.13%的股权，合计持有公司37.35%的股权；阿里网络为公司第二大股东，持股19.55%。
丽人化妆主要从事化妆品电商零售业务和品牌营销运营服务。丽人美妆招股书显示，截至2019年12月31日，丽人美妆已与施华洛世奇、兰芝、雅漾、雪花秀、相宜本草、弗朗索瓦、凡士林等60多个品牌达成合作关系，是天猫美妆平台品牌授权数量最多的零售服务商之一。
近年来，中国化妆品网络零售市场规模快速增长，丽人美妆业绩也呈现持续增长趋势，但增速有所放缓。招股书显示，2016年至2019年，丽人丽妆营业收入分别为20.16亿元、34.2亿元、36.1亿元和38.7亿元，同比增长65.60%、69.67%、5.69%和7.2%。公司净利润分别为8070万元、2.3亿元、2.5亿元和2.8亿元，同比分别增长146.71%、179.63%、11.53%和12%。
天猫的收入占立人电商零售业务收入的99%以上
丽人彩妆主要通过天猫和淘宝开展电商服务，因此对阿里平台依赖较大，这也成为其2016年首次冲击IPO时失败的重要原因之一。近年来，这个问题并没有得到明显的改善。
数据显示，2017年至2019年，李李仁彩妆电商零售业务通过天猫平台的营收分别为31.5亿元、33.4亿元和37亿元，占电商零售业务营收的99%以上。丽人化妆在招股书中承认，未来如果天猫在电商平台领域的影响力下降，或者天猫的平台管理政策发生不利变化，或者公司与天猫的合作关系发生变化，都可能对公司的经营业绩产生一定的不利影响。
除了运营平台单一，在丽人美妆业务中占有重要地位的品牌合作也面临着客户流失带来的挑战。目前，兰蔻、巴黎欧莱雅、美宝莲等为丽人美妆贡献了较大比例销售收入的品牌，都终止了与丽人美妆的合作。
根据招股书披露，丽人丽妆的电商零售业务以买断方式向品牌或其国内总代理采购产品，即“先囤货再销售”，导致公司存在高库存风险。数据显示，截至2017年12月31日、2018年12月31日和2019年12月31日，丽人美妆存货账面价值分别为3.7亿元、5.8亿元和5.2亿元，分别占总资产的22.02%、27.56%和23.25%，存货规模较大。
疫情的爆发给各行业带来了挑战，也在短时间内减缓了丽人美妆的物流运输效率，影响了零售客户的配送时间。不过，丽人美妆方面表示，总体来看，疫情对公司整体运营影响不大。今年上半年，丽人丽妆实现营业收入18.04亿元，同比增长8.88%；净利润1.5亿元，同比下降0.64%。公告称，今年第三季度，丽人美妆经营良好，疫情对公司经营的影响基本消除。预测2020年1-9月营业收入24.99亿元至26.53亿元，同比增长11.26%至18.13%。净利润1.9亿至2亿元，同比变动-2.12%至2.54%。
新京报记者王真真
编辑郑一佳校对李世会。
来源:新京报
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