近年来，各大消费品牌都在“猫和狗”的热潮中苦苦挣扎。
例如：麦当劳推出有限猫巢套餐喜茶开设宠物友好主题店完美日记发射和李佳琦宠物永远不能连接小狗眼影盘。星巴克介绍猫爪杯等待
事实上，与宠物绑定的营销理念确实让这些企业实现了流量和销售的双重收获。
麦当劳的10万个独家猫窝在一天内售罄微博话题讨论超过1亿次；喜茶的宠物主题店吸引了许多消费者拍照和登录；完美日记和李佳琦的狗从来没有联合过小狗眼影盘，在李佳琦的客厅10万个盘点不到1分钟就卖光了；星巴克的猫爪杯“很难找到”。
“大甩卖”背后是新兴消费群体对新事物的热爱和追求，这也反映了中国宠物市场的不断崛起。
数据图图据彩色照片
宠物经济的a面：
蓬勃发展的市场
根据《2020年中国宠物行业白皮书》数据显示，中国的宠物数量和养宠物的人在继续增长。2020年，我国猫狗数量超过1亿只，猫狗数量达到6294万只，增长2.8%；其中，60%以上的宠物群体分布在一线和二线城市。宠物数量的增加将宠物行业推向了更广阔的蓝海市场。
“我宁愿生活节俭，也不愿给宠物提供更好的生活条件。”这是目前许多宠物爱好者的内心独白。宠物产业链可分为三个部分：上游包括宠物收养和交易，中游包括宠物食品和用品，下游包括宠物美容、寄养、医疗、保险等服务。
正是因为宠物在人们的生活中扮演着越来越高的角色。围绕宠物产业链，整个行业开始“快速增长”。
根据淘宝网发布的数据，2019年，“双11”猫粮已超过婴儿奶粉，在“最受欢迎进口商品”榜单中排名第一；同年“双12”期间，猫汉服、鹤峰宠物被、宠物烘干机和宠物笼电热毯的销量大幅增长。
今年春节期间，宠物除夕晚餐和宠物对联等产品在电子商务平台上也非常受欢迎。以宠物除夕晚餐为例，价格从几十元到几百元不等，高达近1000元。
宠物消费品已经涉及到宠物日常生活的方方面面《2020年中国宠物消费市场报告》数据显示，2020年，中国人均宠物年消费量为6653元，比2019年的5561元同比增长19.6%；这表明宠物主人越来越愿意为宠物花钱。
同时根据《2021年中国宠物消费趋势白皮书》数据显示，宠物经济在2020年已达到近3000亿元人民币，预计到2023年将达到4456亿元人民币。
资料来源：艾瑞咨询，红星资本局
宠物的数量和消费者花钱购买宠物的意愿都在增加。在巨大的市场规模下，宠物赛道尤其具有“吸引力”。
根据天目检查数据显示，自2015年以来，宠物跑道迅速成为首都的“点心”。在接下来的几年里，市场热情在融资数量和金额上保持不变。据壹览的不完全业务统计，2021年度国内宠物行业发生了42起融资案件，融资金额超过31亿元。
该市场主要集中于宠物食品、宠物产品和宠物医疗。
宠物食品是宠物整个生命周期的必需品。它具有频率高、刚性需求强、回购率高等特点。因此，它是整个宠物消费结构中最重要的领域。2021，宠物食品领域共有16项融资活动，累计融资金额超过16亿元。
来源：公共信息，壹览商业
宠物产品是宠物生活的必需品。它们是食品以外的消费品。目前，它们正朝着智能化的方向发展。2021，宠物用品领域（包括宠物智能）共有13项融资活动，累计融资金额近3亿元，是宠物食品市场的第二大市场。
来源：公共信息，壹览商业
宠物医疗是宠物经济中资本和技术门槛最高的细分领域，涵盖三大类：宠物诊断和治疗、宠物药物和宠物疫苗。2021年度宠物医疗行业共筹资五起，累计筹资金额7亿元。在融资金额方面，2021年度PET行业募集资金超过1亿元的企业主要集中在宠物医疗领域。
来源：公共信息，壹览商业
此外，据天安川数据，截至2021年10月底，中国有750000多家宠物企业，2021上半年新注册企业年均增长率高达237.74%。
新玩家的加入和资本的不断增加使宠物赛道充满活力和兴奋。
宠物经济的B面：
坐在“冷板凳”上的上市公司
虽然宠物经济看起来很热，但目前，中国关注的是宠物经济A股上市公司相对较少，主要包括宠物食品制造商佩蒂（300673.SZ）、中创（002891.SZ）和宠物产品制造商易奕（001206.SZ）；同时，企业规模相对较小，业务覆盖范围相对狭窄。
1.上市公司业绩
从企业收入的角度看，根据各企业的财务报告数据，佩蒂、中冲、易义在前三季度的营业收入分别为9亿1500万元、20亿1200万元和9亿4400万元，同比增长率为-5.8%，分别为24.2%和2.2%；中冲在前三季度的高收入主要是由于收购新西兰宠物罐头厂pfnz70%的股权，该股权已包含在第三季度的合并报表中。不管收购因素如何，前三季度企业收入增长相对较弱。
就净利率而言，企业的净利率并不高。2021、前三季度佩蒂、中冲、宜益的净利率分别为8.78%、5.26%和10.98%；此外，佩蒂在2021年度业绩预测中表示，2021年度上市公司股东净利润较上年同期下降47.75%～21.62%，主要原因是越南工厂受到疫情、停工等因素的影响。
同时，这三家企业的主要收入来源来自海外。财务报告显示，2020年，佩蒂、中冲和易奕的海外和其他业务收入分别占总收入的85.14%、75.89%和88.13%。所谓海外业务的核心是为外国宠物品牌提供生产OEM服务。
由于企业主要采用“OEM”生产方式，企业毛利率不高。相比之下，美国专注于新鲜天然宠物食品企业freshpet（frpt.US），该企业的毛利率基本保持在40%以上。此外，这些国内企业的“OEM”模式也需要面对生产上游原材料成本变化的风险，没有自有品牌溢价。如果没有核心声音，可以说我们赚的是“硬钱”。
资料来源：红星资本局公司财务报告
2.企业要打造自己的品牌还有很长的路要走
为了提高品牌影响力，增加产品的议价能力，这些国内企业从OEM开始，试图推出自己的品牌，以获得更大的利润空间。
例如，中冲在国内市场推出了“淘气的淘气鬼”Zeal“振智”在海外市场推出了宠物零食品牌“wanpy”、“Jackytime”和“toptrees”；佩蒂股份推出了自己的品牌，如好时佳健康卫士、toothenergyCheunergy、瑞颜肉食道、佩蒂、CPET等；易益股份推出的私人品牌是hushpet。
然而，自建品牌之路并不容易。一方面，pettrack的终端用户比较分散，很难快速到达消费者层面；另一方面，宠物食品的购买者和使用者是分开的，消费者倾向于购买他们信任的品牌，因此获得顾客相对困难。
这可能会导致企业为了推出自己的品牌而花钱进行营销，但市场反应平平的尴尬局面。例如，第一份博奇宠物（BQ.）在美国国内宠物电商上市的企业，首先推出了具有性价比的“益勤”路线，并受到邀请贾乃亮背书，然后推出轻型豪华系列冷冻干燥谷物品牌“神奇咖啡”。然而，这两个自有品牌的情况并不乐观，产品销售一直难以提高，自有品牌净收入的比例也一直呈下降趋势。根据财务报告，在2019财年、2020财年和2021财年，自有品牌带来的净收入分别占25.9%、19.2%和15.1%。
图据公司财务报告
对于这些国内上市企业来说，要想获得品牌红利，获得更多消费者认可，恐怕还有很长的路要走。
a面和B面的思考
从资本市场层面来看，庞大的发展道路似乎还不够成熟。
“过失”的原因，主要原因是国内宠物市场仍处于野蛮发展时期，市场整体无序竞争，整个行业集中度也较低。
从宠物食品行业的角度来看，根据Euromonitor的数据，2020年，国内宠物食品市场CR10仅占中国宠物食品行业市场规模的18.2%，也就是说，宠物食品行业有很多参与者，但真正拥有市场话语权的品牌却很少。此外，由于宠物产品行业门槛低，对宠物的需求多样化，该行业也高度分散，没有大品牌流失。
近年来，由于宠物医疗市场信息和资源的不对称，整个行业呈现出“频繁混乱”的状态。根据鲸鱼类《宠物医疗行业报告》据统计，2019年，中国有1万至1.5万家宠物医院，其中大型连锁医院不到15%。宠物医疗行业存在收费不透明、医疗水平低、服务质量差等问题，亟待解决。
小结：
中国人口基数大。同时，由于人口老龄化、年轻人生活压力大等因素，未来“其经济”的想象空间巨大。另一方面，中国宠物市场的发展还处于起步阶段，行业还需要时间在市场上实践优胜劣汰的规律。对于玩家来说，这不仅是一个机会，也是一个挑战。
红星新闻记者俞瑶·刘谧
编辑陶跃阳
（下载红星新闻，将有报道材料奖！）
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