《21世纪经济报道》记者贺泓从北京报道
伊利以相对平静的状态进入新阶段。
最近，据报道，国内乳品巨头伊利收购了一个著名的法国奶酪品牌百吉福。对此，伊利回应称，她没有收到相关信息。
2021年底，伊利完成了新一轮募资120亿4700万元，并最终确定发行对象为22元。其中巴克莱获分配14.88亿元，高盛拨付14.15亿元，高海拔李仁投资近7亿元，高毅拨款近4亿元。
固定增长不仅仅是A股市场消费行业最大的固定增长融资竞标项目也是自新再融资法规发布以来申请数量最多（53）、发行折扣最低（5.46%）和认购倍数最高（3.4倍）的100多亿固定增长项目。
第三季度报告显示，本期伊利现金及现金等价物余额171.78亿元。
此外，根据伊利发布的超短期融资券发行结果公告，其超短期融资利率仅为2.35%。
百吉福引领市场。资料来源：天猫旗舰店
产品
伊利的安慕希等明星产品正面临增长瓶颈。
安慕希的酸奶是伊利过去几年产品中最大的亮点。2019年，安慕希的收入同比增长约18%，明显低于2017-2018年。
此外，根据开德消费指数，2021上半年，常温酸奶的生长率为4%，低温酸奶的生长率为-14%。
奶酪业务确实有潜力在未来成为一个增量。欧睿数据显示，市场五年复合增长率已达到21%。目前，外国品牌在国内奶酪市场处于强势地位。2019年前，前五大市场份额为海外公司，Cr5总额超过52%。2017妙可蓝多快速布局。2019年后，该份额大幅增长，从3.9%增至12.5%，然后在2020年增至19.8%，成为市场份额第二大奶酪企业。百吉福在2020年排名第一，市场份额为25%。2020年，蒙牛购买妙可蓝多的股份。伊利买的新西兰韦斯特兰
奶酪业务的另一个优势是利润率高。
根据妙可蓝多2020年的年报，速溶营养系列（零售端）奶酪的毛利率为53.3%，远高于液态奶制品。
对于伊利来说，仍然有渠道优势。它可以与低温酸奶渠道共享，产品可以快速分发。奶酪制品冷链运输该通道与低温酸相一致。伊利蒙牛的低温终端建设良好，拥有数十万个出口。奶酪的保质期从6个月到12个月不等。与低温酸奶相比，保质期长，配送难度低。
2020年，奶酪零售市场将达到88亿元。按20%~25%的复合增长率计算，2025年产业规模为220~270亿元。
求助于
值得注意的是，至少从最近的融资来看，奶酪业务并不在伊利的核心位置。
根据公告，伊利在最新的120.47亿元筹资中投资50.23亿元，主要集中在呼和浩特、林甸吴忠、呼伦贝尔、兴安盟液态奶生产基地项目；再投资15.5亿元建设婴儿配方奶粉智能制造示范项目；35.74亿元用于补充流动资金和偿还银行贷款。
奶粉行业似乎优先考虑伊利。去年，它以62.45亿港元收购了奥尤34.33%的股权，成为奥尤的最大股东，并增持了奶粉业务。
从2015年到2020年，伊利奶粉业务复合增长率为15%，高于行业6%的增长率。第三季度婴儿配方奶粉同比增长40%。9月，市场份额达到8%，同比增长2个百分点。
去年上半年，伊利奶粉及乳制品业务实现营业收入76.27亿元，同比增长14.83%，其中婴儿配方奶粉市场零售份额同比增长0.9个百分点，奶酪业务终端市场的零售份额同比增长6.7个百分点。
同年第三季度报告显示，伊利本期实现利润收入283.81亿元，同比增长8.48%；净利润26.22亿元，同比增长14.56%。
“由于奶源、市场和渠道的历史惯性，我们的奶粉和常温奶与伊利和蒙牛相比竞争力有限。现在我们专注于巴氏杀菌奶。但客观上，差距越来越大。”还有当地的乳品业高管21世纪商业先驱报记者说。
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