一片落叶预示着秋天的到来。
分众传媒在10月31日公布的机构研究活动清单中透露，随着今年上半年互联网客户广告的急剧下降，并不再是该公司最大的广告商，第三季度互联网客户广告量继续疲软，下降了50%以上，广告比例下降到19%。
从今年开始市场水平融资的困难迫使许多新兴互联网公司在“互联网冬天”中“断臂生存”。分众传媒指出，下半年一级市场融资难环境继续对互联网广告商预算产生负面影响，投资减少的客户主要是依赖一级市场融资的新经济客户。
“互联网冬天”寒风吹来
事实上，分众传媒互联网客户的急剧下降已经清楚地反映在半年报告中。今年上半年，互联网用户贡献的收入从29.14亿元下降到12.66亿元，下降56.56%，占总收入的比例也从40.99%下降到22.15%。
来源：分众传媒2019年上半年业绩报告
值得注意的是，在今年的《中国日报》上，分众传媒也对行业口径进行了重新划分，将原本划分为其他传统行业，但商业模式更类似于互联网行业的客户划分为互联网行业。深港证券指出，如果按照原来的行业口径划分，互联网行业的收入下滑更有可能超过80%。
互联网客户一直是分众传媒的最大客户。深港证券指出，2010年以来，随着移动互联网的快速发展，以及阶梯媒体作为重要线下入口的特点，分众传媒帮助瓜子二手车、饿腰等众多o2o公司引爆品牌，互联网客户也为公司的收入做出了重要贡献。
然而，随着近两年“互联网冬天”的到来，互联网客户投资的急剧下降也对分众传媒的业绩产生了很大影响。今年前三季度，公司实现营业收入89.1亿元，同比下降18.12%；归属于上市公司股东的净利润13.6亿元，同比下降71.72%。
“过去两年，不仅分众传媒，整个广告业都受到了严重的压力，尤其是之前“大手大脚”的互联网企业的广告下降非常明显。此外，不仅广告减少，还更加关注有限广告的转化率。”bat一家企业广告公司的工作人员告诉钟正军。
事实上，互联网客户广告的急剧下降只是“互联网冬天”的一个体现，更高级的指标是招聘数据。过去两年，互联网行业的员工招聘甚至裁员数量急剧下降。就连包括batj在内的互联网巨头也听到了人事“优化”和停止社交招聘的消息。
智联不久前被招募互联网会议根据上周五发布的报告，今年互联网招聘已经趋于稳定和升温。在需求规模指数从2018年第一季度的4.05降至第三季度的1.97后，进入2019年后，降幅逐渐收窄，指数稳定在2左右，并在2019年第三季度实现了同比正增长。
在宏观经济增长下行的背景下，互联网产业的繁荣复苏还有很长的路要走。在此背景下，分众传媒早在2017年下半年就开始关注客户结构的提升，大力提升反周期能力强、现金流状况好、长期合作意愿强的日用消费品行业客户。
分众传媒在10月31日的机构研究中表示，今年第三季度，消费品广告占比从今年上半年的31%进一步提升至35%，同比增速接近20%。其中，食品饮料、化妆品、清洁用品和服装的广告显著增加。
日常消费品取代互联网成为最大的广告商类别
资料来源：国金证券研究报告
很难在一级市场筹集资金
互联网客户广告的急剧下降不仅仅是因为互联网行业繁荣程度的下降。以汽车行业为例，虽然第三季度国内乘用车整体销量下降6%，但汽车广告商在分众媒体上的广告投放仍保持稳定，第三季度广告投放量同比增长7%。
从结构上看，分众传媒在10月31日的机构研究中进一步指出，一级市场融资困难的环境继续对下半年互联网广告商的预算产生负面影响，投资减少的客户主要是依赖一级市场融资的新经济客户。
根据清科发布的数据，2019年上半年，中国股权投资市场管理型基金总规模有所增加超过10万亿元，但募集资金减少，新增募集资金近一半，同比减少47.2%。投资市场也继续降温。机构普遍谨慎，投资金额同比下降58.5%。
19世纪上半叶风险投资与17年同期相比，筹款金额减少了75%
资料来源：国金证券研究报告
VC/PE投资放缓直接导致许多依赖一级市场融资的新兴互联网公司出现“食品短缺”。在削减开支时，公司削减的第一件事往往是广告。与此同时，许多新兴互联网企业因融资不足而“一夜之间突然死亡”。
今年7月，itorange发布的数据显示，2019年上半年有268家新经济公司被杀，2018年有383家企业被关闭。这意味着，仅今年上半年下跌的公司就占去年的70%左右。
最近，精卫中国成立了管理合伙人张颖一条微博的发布引发了业界的讨论。“在这段时间里，外部融资环境相对较差，融资难度无限增加。希望能够把握节奏，有效利用账户中的每一分钱，不会因为粗心和错误判断而耗尽食物，”他说
他进一步指出，精卫对下一轮融资的支持继续支持数据，创始人的潜力明显增长。对于那些投资错误的经纬公司，我们完全失望，停止浪费更多的新资金是对他们自己和投资者最大的尊重。
图片来源：新浪微博截图
在不久前召开的互联网大会上，一级市场融资困难背景下的“互联网冬天”仍然是业界讨论的焦点，因此金沙江创业投资基金董事兼执行合伙人朱啸虎作为回应，他说：“资本冬天理论认为，如果每个人每年都这么说，那就太无聊了……”。
事实上，我们将继续在未来进行更多投资，但我们仍然非常乐观。未来我们将继续增加投资，但我们仍然非常谨慎
编辑：曹帅
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