曾杰：广强律师事务所·金牙大状刑事律师团队(金牙大状律师网)非法集资犯罪辩护与研究中心秘书长
几乎在所有的涉嫌非法集资案件中，都有一个谣言：
就是一旦涉案平台被定为非法集资平台，参与者就是非法集资活动的参与者，他们投入到平台的钱，也就是非法集资的赃款，就拿不回来了。
这个谣言，在钱宝网爆雷时有，在善林金融爆雷时有，在唐小僧和联璧金融爆雷时也有。
这是大错特错的。
这个谣言的来源，来自2017年8月24日的《国务院处置非法集资条例》（意见征求稿），其规定，“非法集资参与人应当自行承担因参与非法集资受到的损失。本条例所称非法集资参与人，是指为非法集资投入资金的单位和个人。”
首先，这句话，只是说非法集资参与人应该风险自担，并不是说他们投资的钱就必须没收，缴纳给国家。
其次，该征求意见稿，还规定了，非法集资人和非法集资参与人就资金清退方案达成一致意见的，由非法集资人自行清退。非法集资人和非法集资参与人未就资金清退方案达成一致意见的，处置非法集资职能部门负责协调组织资金清退工作。非法集资参与人应当在规定期限内进行申报登记。
另外，该条例仅仅只是一个意见征求稿，所谓意见征求稿，意思就是并没有生效。真正应该参照的，是2011年《最高人民法院、最高人民检察院、公安部关于办理非法集资刑事案件适用法律若干问题的意见》，其规定：“查封、扣押、冻结的涉案财物，一般应在诉讼终结后，返还集资参与人。涉案财物不足全部返还的，按照集资参与人的集资额比例返还。”
所以，不论涉案平台最终如何定性，在理论上，投资人的前都是依法返还给集资参与人。
但是，问题的关键，是能清退多少？
根据几年及其较大的非法集资案件清退比例，比例大概在30%左右。比如当年的优易网非法集资案，已退还投资者本金40%，历时31个月;东方创投非法集资案，投资人本金还剩48.7%，庭审历时9个月;
铜都贷非法吸存案，投资款按12.3%的比例退赔，庭审历时14个月;乐网贷非法吸存案，投资人本金还剩70%，庭审历时22个月。E租宝集资诈骗案的退赔工作还在进行中，据媒体消息刚刚完成第一轮。
联璧金融的投资者，他们买的定期理财和活期理财收益产品怎么办？
目前联璧金融的主要业务模式有两块，一款是购买定期理财和活期理财收益产品的投资者，因为他们是典型的金融投资者，所以购买的金额往往较大。
在活期产品中，联璧金融“零钱计划”（活期），资金使用方是上海迅恒投资咨询有限公司，根据零钱计划产品介绍，标的投入其“云计算”数据中心运营，从事资源租赁和服务回报，因为服务计划以小时计费，属于高频清算资产，可以做到随存随取的理财产品。
也就是说，如果联璧金融透露的信息是真实的，投资人的资金就是流向了上海迅恒投资咨询有限公司，作为资金的适用方，联璧金融没有私自设立资金池，做好了第三方资金托管，投资人的资金就直接流向了上海迅恒投资咨询有限公司，那么即便联璧金融爆雷，理论上应该不会零钱计划资金的安全，出现挤兑问题可能仅仅是流动性问题。这些问题只要上海迅恒投资咨询有限公司保持项目正常运营，就能慢慢清退。当然，这一切的前提，是联璧金融没有碰投资人的资金，没有设立资金池接纳投资人的资金。
另外，对于联璧金融的定期理财产品以及唐小僧的P2F产品，也是同样的道理，关键问题，就看其信息披露是否真实，资金是否直接流向了资产端，如果他们仅仅是信息中介平台，没有接触资金，那就可以直接看资产端的兑付能力。
但是，如果联璧金融，唐小僧等平台私设了资金池，将资金进行归集后再分配，或者干脆把全部或者部分资金导向了自己的关联项目和企业，那就涉嫌自融问题，就涉嫌非法集资了。此时如果发生兑付风险，往往因为平台资金链断链，没有真实的资产端作为担保和承担兑付责任，那么对投资人而言，损失无异于是巨大的。
而对于第二种购买了路由器实物的消费者，因为本案极有可能是因为消费返利而被指控非法吸存，他们对本案的定性其实起了更为关键的作用，但是他们的权益保护问题，在各地司法实践中并没有统一的规则，笔者认为可以参照前一种投资人的处理方法，依法进行清退和追缴。不过，就在6月21日，斐讯发出公告，将会 “对参加斐讯和合作伙伴联璧营销活动的消费者，斐讯承诺已售出硬件产品的K码由斐讯负责协调第三方进行兑现，将通过技术手段转至其他战略合作伙伴平台。具体操作流程会在7个工作日内发布。”
但是目前笔者也有一个疑惑，如果联璧金融是因为备受争议的K码返利活动被立案，那斐讯作为返利产品的真实发行方，是否需要承担责任？斐讯与联璧之间能维持如此深度的合作，他们之间的关联关系如何？这些疑惑，都有待侦查机关进一步的解答。
投资人该怎么办？
首先，在司法实践中，投资人应该尽快配合办案机关进行投资项目登记，带齐个人身份资料，投资证明等等。有人说，这种登记毫无必要，因为P2P的资金流水都在其服务器中。理论上这种手法乍一听有道理，但实际上，司法实践中，办案机关对于涉案平台的电子数据态度是比较谨慎的，对于电子数据的真实性和完整性其难以信任，而其对于主动提供证据登记的投资人则是比较欢迎。而且因为清偿比例有限，有时候会分批次、分轮次的进行清退工作。这也是为什么非法集资案件清退工作持续十佳特别长的原因。
在司法实践中，如果平台最终被定为犯罪，投资人既可以主动与集资人达成退赔协议，也可以在法院判决中，责令被告人退赔。
方式一：协商自行退赔
方式二：法院责令退赔，不履行则执行
方式三：另行民事起诉
而在很多案例中，不少投资人还可以另行提起民事诉讼以便获得救济权利，如果能提供专业的相关证据，也会获得法官支持，再此笔者不赘述。
