记者 刘德禄 实习记者 于静 报道
假日期间，记者回想起基金行业变迁——2020年又称基金大年，当时基金公司频频打造明星基金经理，新基发行也是异常火爆，日光基更是连创新高。然而，进入2021年，沪深指数开始持续下探，顶流基金经理业绩回撤的消息，频频登上热搜。
随着基金一季报的陆续披露，基金经理们也交出了成绩单。据Wind数据显示，纳入统计的混合型基金（偏股混合、平衡混合、灵活配置）共计3948只（A/C份额分开计算），一季度平均跌幅为14.68%。业内人士表示，在普遍下跌的市场背景下，正是检验基金经理真正实力的时候。
在沪深股指持续回调的影响下，一季度股票型基金、混合型基金的平均收益均告负，而基金收益首尾相差则超过60%。然而，在业绩差的基金中，记者却发现一只基金，自成立以来至今，一直在亏，盈利的概率很少，然而，业绩这么差，大多数人都认为一定会没人买。结果呢，人家规模却达42.7多亿，这只基金正是来自于中邮基金旗下的中邮核心成长混合。
中邮核心成长成立以来跌超23%
自成立以来累计收取管理费30亿
（数据来源于同花顺）
中邮核心成长混合成立于2007年8月17日，募集期间的有效认购申请金额达到654.86亿元，最终有效净认购确认的金额接近150亿元。当时彭旭担任中邮基金投资总监，到2007年底，基金规模进一步膨胀到了481.74亿元，被称之为当时市场上最大的主动权益基金。
然而，半年后彭旭匆忙卸任。此后，该基金也曾经历刘格菘、国晓雯等明星基金经理，不过，即便是有大佬不断的加持，最终中邮核心成长混合还是深陷亏损的泥潭。一般而言，业绩萎靡，自然也会导致基金规模大幅缩水。不过，令记者震惊的是，虽然该基金一直在亏损，却一直没有被清盘。
这或许与部分新基民买入该基金有关，也或许也与部分老基民有关，这部分老基民持有了10多年一直被套着，但却一直舍不得割肉。据了解，中邮核心成长混合还数次更换基金经理，但效果有限。经过14年的运作，该基金大幅跑输业绩基准，截至4月29日，单位净值0.7646元，基金净值减少至42.7亿元。
（数据来源于天天基金网）
常言道，基金投资有赚有亏，这原本也符合常理，本是人之常情，但更令人气愤的，是背后的吃相有点难看。据同花顺显示，自该基金成立至今，曾于2008年11月5日创出该基金历史上最大回撤-67.73%。作为投资者，在基金被套住时，一般会一直想办法解套，通过持续买入，或者继续定投，但是结果却是越持有越亏损。
而基金公司却在这个过程中不受损，无论基金产品是盈是亏，管理费照收不误。对于基民来说，管理费只是一笔小钱，但如果持续收取却是一笔不小的收益。
自成立以来截至2021年末，中邮核心成长混合的累计净亏损超过85亿元。同一时期，该基金获得管理费近30亿元。2022年一季报显示，中邮核心成长再次亏损7.48亿元，成立以来的合计亏损规模已突破90亿元。
（数据来源于天天基金网）
据天天基金网显示，中邮核心成长混合基金成立于2007年8月17日，该基金自成立以来似乎很少盈利过，成立接近15年了，收益率还是-23.54%。截至4月29日净值为0.7646，该基金近1月来收益率-8.20%，近3月收益率-12.25%，近6月收益率-25.98%，今年以来收益率-21.88%。
正如基民所言，持基金有十几年了，想解套看来是很困难啊。这是一波什么人在神操作。没有最低，只有更低。也有基民表示，重仓了了3只没怎么跌过的猪肉股，是不是准备把我们都炖了。2007年，到现在已过15年之久，其实人生才能有几个15年，我们拿你当个宝，你却玩弄我们太无奈，真是够够的！
更有基民气愤道，正是因为我们这些买了中邮核心的基民们太善良了，这才导致我们走到今天这个地步：任由中邮的基金经理们宰割（2007年购买一直持有到现在还亏30％）！举个例子：就好像邓某新这样的BC经理建立了老鼠仓亏了我们基民的钱，我们却无处申诉。
（数据来源于天天基金网）
到底中邮核心成长做了什么？从而导致基民遭遇如此大的亏损。我们先来看看一季报。据中邮核心成长混合一季报披露，基金经理从2022年2月开始对组合进行较大幅度调整，大幅减仓了组合中的成长方向且大幅降低了组合仓位。2022年一季度末，该基金的权益投资金额占基金总资产的比例为64.83%，相较2021年四季度末的91.22%明显下降。2022年截至目前，中邮核心成长混合亏损超过两成，在同类产品中排名居中。对于这样的调仓，有基民质疑，怎么又把宁德时代割肉卖了？中邮真是败家子。
根据基民的反馈，记者通过上面两张截图可以发现，自去年三季度该基金持有了一些新能源板块的股票，到了2021年4季报发现，去年四季度，该基金大量重仓持有新能源板块。前十大重仓股中，分别买进隆基股份、天合光能、宁德时代。
然而，自2021年四季度，新能源板块却出现大幅下跌，隆基股份区间跌幅30%，天合光能区间跌幅37.37%，宁德时代跌幅39.78%。再回看2022年一季报，这些新能源重仓股都退出前十大重仓股了。这操作的确神奇，从持仓上看，大多数都是高买低卖，难怪净值会出现回撤。此次，一季报又持有生猪养殖板块股票，那二季度是否能盈利呢？记者会持续关注。
（数据来源于天天基金网）
上文曾叙述过，中邮核心成长基金历经多任基金经理，但最终收益率都不太理想，2021年年底又出现新变化，增加了陈梁作为基金经理，一只基金三个人管理，这到底是好还是坏呢？评论区的画风是这样的：
现任的三名基金经理，其中一个叫王曼，作为美女基金经理，曾任中邮创业基金管理股份有限公司行业研究员、中邮创业基金管理股份有限公司研究员、中邮核心成长混合型证券投资基金基金经理助理、中邮风格轮动灵活配置混合型证券投资基金基金经理。现任中邮医药健康灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2021年8月20日起担任中邮核心成长混合型证券投资基金基金经理。
据一季报显示，中邮核心成长混合(590002)成立于2007年8月17日，一季度最新规模42.70亿元。招商证券三年期评级为2星，济安金信三年期评级为2星。或许是业绩较差的缘故，这只基金的评级是越来越低了。基金经理王曼拥有6.2年的基金投资经历，2021年11月22日正式接受中邮核心成长混合基金管理，不过，王曼任职期间回报却是-20.42%，位居同类5460只基金中第3361名。
王曼现管理4只产品（包括A类和C类），管理总规模为44.11亿元，平均年化回报为11.35%。从任职回报来看，王曼还需继续努力。
基金2021年净利9834.25万同比下滑23.04%
中邮健康文娱近6月跌超43%
2021年以来中小基金公司高管人员的变动异常频繁，高管变动意味着多个层面将重新洗牌，中邮基金高管频繁变动。先是3月12日，中邮创业基金发布高级管理人员变更公告，新任谌重为副总经理。5月13日，中邮创业基金发布高级管理人员变更公告，孔军因任职届满离任总经理，继续担任董事，张志名为新任总经理。
（数据来源于wind）
那么，在张志名的带领下，业绩是否有所变化呢？近日中邮基金发布2021年度报告，报告期内公司实现营业收入524,148,820.02元，同比增长1.25%；归属于挂牌公司股东的净利润98,342,467.01元，同比下滑23.04%。报告期内经营活动产生的现金流量净额为50,541,152.93元，截至2021年末归属于挂牌公司股东的净资产1,656,770,448.28元。
报告期内，税金及附加2,184,399.27元，同比减少21.44%，主要是因为母公司缴纳的增值税减少所致。信用减值损失-2,215,511.72元，同比增加135.20%，主要是因为根据信用风险测试结果，本期计提的坏账准备增加。从中邮基金的营业收入和净利润曲线看出，张志名的上任并未改变中邮基金持续下滑的曲线。
记者曾于中邮基金半年报时写过相关的文章，据2021年半年度报显示，报告期内营业收入245,400,156.26元，同比增加2.80%；净利53,619,486.06元，同比净利减少1.03%。当时中邮基金的整体业绩已经有缩减的迹象，而且中邮基金2020年度报告显示，报告期内公司实现营业收入517,662,498.50元，同比增长5.70%；归属于挂牌公司股东的净利润127,785,754.10元，同比增长5.01%。
营业成本130,896,223.37元，同比增长37.47%，原因是基金代销渠道平均手续费比率提高销售费用包含人工费用及公司日常营业费用，同比减少15,423,979.71元，主要是相较去年同期，人工费用减少12,986,035.26元。
投资收益同比减少73.92%，主要是因为子公司首誉光控交易性金融资产转让收益同比减少30,202,235.14元。从近年来业绩可以看出，中邮基金业绩波动较大。不过，记者发现，中邮基金的股票投资表现不佳，却保持着业内较高的薪资水平，这同样让这家公司频频引发公众热议。
另外，记者翻看近年来年报发现，在职工薪酬方面，员工总计189人，2019年合计薪酬达2.04亿元，即使扣除以上9名关键管理人的1714.06万元薪酬，其他员工平均薪酬仍超百万。据2019年年报显示，中邮基金2019年度关键管理人员有9人，与2018年人数相同。
以上9人2019年薪酬总计达1714.06万元，较2018年的3962.78万元大幅下降，这9位关键管理人员的平均薪酬从2018年的440.31万元下降至2019年的190.45万元。职工薪酬方面，截至2019年末，员工总计189人，2019年合计薪酬达2.04亿元，即使扣除以上9名关键管理人的1714.06万元薪酬，其他员工平均薪酬超百万。
除了中邮基金业绩下滑外，中邮基金旗下产品业绩也不太理想。虽然市场暂时进入冷淡期，整体来看，今年一季度，股票型基金、混合型基金、债券型基金的平均回报均为负值。据Wind数据显示，今年一季度全市场股票型基金的平均回报为-13.91%，混合型基金和债券型基金的平均回报分别为-11.61%和-0.49%。
（数据来源于天天基金网）
然而，有一只主动权益基金引起记者关注是中邮健康文娱，截至4月29日，最新净值 1.6766，该基金成立以来收益67.66%。不过，今年以来收益36.36%，近一月收益-8.97%，近3月收益-25.83%，近6月收益-43.12%，近1年收益-19.89%，近2年收益165.58%，近3年收益263.56%。
中邮健康文娱在一季度净值跌幅为29.99%，在纳入统计的混合型基金中业绩垫底。截至2021年底，该基金规模仅5840万元。去年四季度报告显示，该基金持仓以新能源、有色金属、电子设备等板块龙头为主。2月18日，该基金由王瑶接任。
中邮健康文娱，从名字上看不至于跌这么多，但您要是细看每个季度的持仓，一定会大跌眼镜。中邮健康文娱，按理说应该要拿一些大健康领域的股票，但四季报却买了很多新能源，虽然吃到了一小波上涨，但四季度末期新能源板块大跌，这业绩自然会有大幅回撤。
据2021年年报数据显示，中邮健康文娱的前十大重仓股包括隆基股份、阳光电源、宁德时代、北方华创、歌尔股份、同和药业、福斯特、天齐锂业、天合光能、芒果超媒等等，这些个股在今年一季度均大幅下跌。记者看完持仓后有个疑问，一个健康文娱主题的基金为啥买这么多新能源，这难道不算风格漂移吗？
（数据来源于天天基金网）
再看看今年一季度的前十大持仓报告，好吧，过了三个月，去年的持仓又换了个遍。再看看该基金的换手率，2021年12月31日的整个四季度的换手率632.27%，2020年12月31日的换手率甚至高达1130.72%。如此操盘节奏，难怪基民怨声载道。
据天天基金网显示，目前王瑶共管理两只基金，其自今年1月起开始担任基金经理，管理的另一只基金是中邮科技创新精选，两只基金在其任职以来截至4月6日回报仍为负值。重仓新能源光伏个股，或是中邮健康文娱一季度大幅回撤的原因。
据2021年三季报显示，截至9月30日，中邮健康文娱混合前十大重仓股分别为阳光电源、北方华创、宁德时代、隆基股份、比亚迪、长城汽车、天齐锂业、赣锋锂业、福斯特以及天华超净，分别占基金净值比例为7.92%、7.81%、7.48%、6.97%、5.99%、5.61%、5.42%、5.22%、4.51%以及4.39%。
据天天基金网显示，从3季度行业配置明细也可以看出，中邮健康文娱混合三季度总共配置了三大行业，制药业、采矿业、以及电力、热力、燃气及水生产和供应业，占比分别为：86.12%、6.14%、1.69%。从持仓分布来看，大多数与新能源概念相关，几乎找不到与健康文娱相关的股票。
记者翻看历年行业配置发现，自2018年该基金创立之初，还是较为符合基金主题，虽然制造业占比达50%，但至少还有文体、娱乐业的身影。回顾2018年一季度前十大重仓股中仓位被大量的计算机行业所占据，医药生物、传媒行业持仓占比靠后。
时间推至2019年一季度，在十大重仓股中计算机、农林牧渔、通信以及机械设备行业都超过传媒行业、医药生物行业，传媒行业、医药生物行业再次往后移。到了2019年四季度，制造业的占比已达70%，文体行业的股票不再配置，取而代之的是金融业。
进入2020年，该基金相继持有房地产业、运输行业以及电力行业，但是，截至四季度制造业的占比已经跃升至84.24%。到2021年6月30日，行业配置高度集中，制造业的比重高达91.86%。从以上数据可以看出，该基金自2019年开始已经偏离了其原来设定的投资主题。
（数据来源：wind数据 截至11月26日）
从上表可知，该基金2018年亏损26.57%，或许是亏损导致基金经理变换风格，当基金经理不断更换行业，从2019年开始，业绩表现较为突出，2019年盈利64.26%，2020年盈利79.62%，2021年以来盈利31.77%。自2018年6月开始，许海忠单独管理该基金。
翻看以往的季报发现，2018年一季度首份季报，其规模已经降至1亿元。2019年二季报至四季报间，基金总规模一路下行，截至2019年四季度基金规模降至1000万以下。此外，记者查看基金持有人结构发现，中邮健康文娱混合已有一年多没有机构投资人持有，而此前机构持有者也仅持有不足30万份的该基金份额。
或许正是由于长期投资风格不稳定，导致机构逐步离场的境地。其实，作为基金经理人应该遵守基金合同中规定的内容。这不仅是对投资者利益的保护，也是维持投资者信任的必要举措。与此同时，长期大量持有一个板块的行为，与基金的稳健投资理念背道而驰，这种行为等同于拿着别人的钱去赌博。
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