2021年，中小盘风格明显占据上风，作为中小盘的典型代表，中证500指数走势明显强于沪深300。自2021年2月截至2021年12月31日，中证500指数上涨16.0%，而上证50、沪深300分别下跌11.8%、7.7%，走出了一轮明显的中小盘行情。
数据来源：Wind，2021/2/1-2021/12/31
2022年初开始，海外地缘冲突等催生大宗商品涨价、国内疫情反复使得市场风险偏好走低，市场预期悲观，在海内外因素冲击下A股整体出现回调，中小盘指数回调幅度较大，阶段性跑输大盘。4月底以来，随着内外部因素逐步企稳，市场开启反弹行情，自4月26日以来截至5月20日，中证500指数上涨10.42%，而上证50、沪深300涨幅分别为4.64%、6.88%。
数据来源：Wind，2021.1-2022.5
随着成长股吹起反弹号角，2022年中小盘会继续占优吗？
回顾历史行情，三大催化因素主导
除了2021年，回顾过去20年，历史上还出现过两轮中小盘行情明显占优行情，盈利和估值交替驱动行情延续。
第一轮行情
先涨估值再涨盈利
2008年11月-2010年11月，先涨估值再涨盈利，持续时间25个月，区间中小盘超额收益为138.6%。
数据来源：Wind，2008.11-2010.11，指数历史业绩不预示基金产品未来表现。
第二轮行情
先涨盈利再涨估值
2013年3月-2015年5月，特征是先涨盈利再涨估值，持续时间27个月，区间中小盘超额收益为117.2%。
数据来源：Wind，2013.3-2015.5，指数历史业绩不预示基金产品未来表现。
再加上2021年的中小盘行情，回顾这三次历史上中小盘占优行情，我们会发现通胀与产业结构转型是中小盘股行情的重要催化。主要有以下几个特征：
数据来源：Wind，2007.3-2021.12
宏观环境上，流动性相对宽松。GDP增速处于阶段低点，国家有稳增长的需求，财政政策与货币政策发力促进经济复苏，孕育中小盘行情。此时流动性环境相对宽松，有利于中小企业加杠杆和拔估值，中小盘风格占优。
产业轮动驱动大小盘风格切换，中小盘跑赢大盘的阶段均呈现当时产业主导下的独特行情，产业主导下的经济转型是推动中小盘行情持续占优的重要支撑。
盈利表现更为突出是中小盘占优行情的必备条件，更大的业绩弹性和更优的业绩预期是中小盘占优的关键催化。
2022年，中小盘行情会继续占优吗？
过去两轮中小盘行情中期均经历了阶段性调整，但整体跑赢行情均持续两年以上。
当前宏观环境处于经济回落+通胀回升的阶段，财政政策发力与货币政策营造流动性宽松，同时中小盘业绩预期更为乐观，虽然一季度中小盘超额收益出现收敛，但未来中小盘股具备占优条件，行情或有望延续。
数据来源：Wind，2007.3-2022.4
一个新基遇：源于500 优于500
现在，有一只全新的ETF今日起（5月23日）重磅发行，助力投资者更好地捕捉中小盘投资机遇。
华夏中证智选500价值稳健策略ETF
场内简称：500价值ETF
产品代码：159617
500价值ETF主要跟踪中证智选500价值稳健策略指数（代码：931587），指数以中证500指数为样本空间，采用质量、价值、波动率等因子进行选样和加权，筛选出100只成分股组成标的指数。
选样方法更为严谨、调整频率更高，成分股数量更少从而避免了过度分散，可以说是优中选优，实现了“青出于蓝而胜于蓝”。
数据来源：Wind，截至2022/4/29，以上不作为个股推荐。
相比于中证500指数，它分红率更高、长期业绩表现更好但估值更低，投资性价比突出：
>>更高的分红率
对比中证500，中证智选500价值稳健策略指数股息率更高。
数据来源：Wind，2022/5/11
>>基日年化超18%，更优的业绩表现
长期业绩更优：基日以来累计收益率1657.85%，基日以来年化18.53%，显著优于中证500指数。
数据来源：Wind，2022.5.11，指数2017-2021年完整年度业绩为：4.60%、-26.94%、19.61%、9.55%、23.62%，指数历史业绩并不预示基金产品未来表现。
抗跌属性强：在今年以来的震荡下跌行情中，中证智选500价值稳健策略指数表现出了相对更好的抗跌性。中证500指数年初至今下跌了-22.03%，同期500价值稳健指数下跌了-9.68%（数据来源：Wind，2022/5/11）。
>>更合理的估值
指数估值（PE-TTM）水平长期低于中证500指数，500价值稳健指数最新估值12.94倍，低于母指数中证500的16.77倍。
数据来源：Wind，2022/5/11
>>更低波动性
对比中证500，中证智选500价值稳健策略指数近三年、近十年、基日以来历史年化波动率更低。
数据来源：Wind，2022.5.11
华夏500价值ETF，代码认准159617，你GET了吗？
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指数2017-2021年完整年度业绩为：4.60%、-26.94%、19.61%、9.55%、23.62%。指数历史业绩并不预示基金产品未来表现
风险提示：1.本基金为股票基金，其预期风险和收益高于混合、债券与货币市场基金，属于中等风险(R3)品种，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。2.本基金为指数基金，投资者投资于本基金面临跟踪误差控制未达约定目标、指数编制机构停止服务、成份券停牌等潜在风险、标的指数回报与股票市场平均回报偏离的风险、标的指数波动的风险、基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风险、标的指数变更的风险、基金份额二级市场交易价格折溢价的风险、申购赎回清单差错风险、参考IOPV决策和IOPV计算错误的风险、退市风险、投资者申购赎回失败的风险、基金份额赎回对价的变现风险、衍生品投资风险等。3.投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。4.基金管理人不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。5.基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。6.中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。7.本产品由华夏基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。8.市场有风险，投资须谨慎。9.本资料不作为任何法律文件，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，投资需谨慎。
