由于美联储不断释放加息缩表信号，导致投资者对风险资产重新定价，AMZN。美国的股价走势很低。截至周一收盘，该股收盘下跌2.16%，至3022.44美元。未来亚马逊的股价还会继续下跌吗？答案或许可以通过分析实际收益率来找到。

实际收益率

图1

智财经APP观察，如图1所示，很容易看出亚马逊股价走势图与通胀债券指数ETF(TIP。美国)图表自2018年以来一直非常强劲。

据了解，通胀债券指数ETF是一篮子国债通胀保值证券。这意味着，当通胀债券指数ETF上涨时，表明实际收益率在下降；当ETF下跌时，说明实际收益率在上升。

实际利率会飙升吗？

自2019年初以来，10年期美国通胀保值债券的收益率一直为负，除了在2020年3月市场动荡期间短暂转正。但最近一周，收益率从-0.49%飙升至-0.15%，无限接近回归正区域。去年11月，10年期美国通胀保值债券收益率触及-1.26%的最低水平。

虽然在过去的几年里，负实际利率的特殊时代支撑了人们对高风险资产的需求，也造就了空之前宽松的金融环境。但现在一切都可能面临颠覆——为了抑制通胀，美联储迫切需要提高实际利率。

市场对美联储政策利率上调的预期大幅上升。与美联储会议日期相关的利率期货价格目前暗示，美联储的政策利率将在2023年年中达到3.15%左右的峰值，远高于目前的0.25%-0.5%。高盛集团(Goldman Sachs Group)首席经济学家JanHatzius上周五甚至表示，美联储可能需要将利率提高至明显高于其目前预期的水平——可能超过4%。

因此，实际收益率极有可能飙升，这也意味着通胀债券指数ETF将继续下跌，而亚马逊的股价也将进一步下跌，而亚马逊股价的下跌速度可能取决于公司管理自由现金流的效率。

从图2可以看出，亚马逊过去12个月产生的经营性现金流除以股票市值得到的比率，也与美国10年期通胀保值债券收益率的变化密切相关。通过观察可以看出，这一比例总体上呈下降趋势，因为在过去几个季度中，亚马逊在过去12个月中来自运营的自由现金流有所下降。

图2

运营现金流将是亚马逊季度财报中的一个重要指标，因为如果这个指标继续下跌，只会给亚马逊的股价带来更大的压力；不过，如果这一指标能够上升，应该有助于提振其股价。

然而，只要美联储保持强硬立场，基本面因素就不太可能改变亚马逊的整体下行路径。因为亚马逊今天面临的挑战更多地与宏观趋势和风险资产的重新定价有关，即投资者在更高的利率环境下权衡未来收益和现金流的价值，而不是与基本面有关。

技术分析

图3

目前亚马逊的技术很弱，疫情低点的看空信号在上升。自2022年初亚马逊股价跌破其交易通道以来，该股一直在下跌，似乎即将跌至2890美元。然而，该股不太可能在2890美元停止下跌，更有可能回到3月初2650美元左右的低点。

此外，亚马逊的相对强弱指数(RSI)呈下降趋势，且呈长期下降趋势。虽然短期相对强弱指数呈现上升趋势，但短期相对强弱指数走势更容易受到长期相对强弱指数看跌走势的压制。据了解，相对强弱指数是通过比较一段时间内的平均收盘价涨幅和平均收盘价跌幅，来分析市场中买卖的意图和强弱，从而做出未来的市场走势。

摘要

综上所述，结合自身技术上的看跌趋势和实际收益率的上升趋势，亚马逊股价在未来几个月可能会进一步下跌。