美国是全球资本市场最发达的地区。美国资本市场分为三个层次,从高到低:
①纽约证券交易所(NYSE)和纳斯达克证券交易所(Nasdaq)。一般来说,纽交所的上市标准高于纳斯达克,所以中国国企更倾向于在纽交所上市。近年来,纽交所放宽了标准,试图吸引更多中小企业上市。
需要注意的是,美国证券交易所(AMEX)于2009年1月被纽约证券交易所(NYSE)收购。
(2) OTCBB,即Over the Counter Bulletin Board,又称公告板市场,是由NASD的管理者NASDAQ管理的一种交易中介系统。在OTCBB上市的中国公司通常采用反向并购OTCBB壳公司的方式。OTB相当于中国的三板市场。上市本身只是把老股挂在交易系统上进行交易,并不发行新股。所以在OTCBB上市不一定是融资。某种程度上,在OTCBB上市并不是“上市”。在OTCBB的官方网站上,记录了以下内容:
因为OTCBB是为FINRA做市商提供的报价服务,而不是发行人上市服务或证券市场,所以OTCBB发行人没有必须满足的上市要求。因此,没有财务要求,也没有最低投标价格要求。但是,对于OTCBB股票证券的报价活动和报价显示,存在资格要求和其他监管要求。
(3) Pink Sheet(粉红单市场),此前是美国场外交易的最底层报价系统,2008年更名为Pink OTC Markets,2010年更名为OTC Markets Group。OTC Markets Group,Inc总部位于纽约,运营着一个为约10,000种OTC证券提供报价信息的平台,这些证券分为三级交易市场,代表不同的机会和风险,即OTCQX、OTCQB和OTC Pink。
纳斯达克证券交易所(Nasdaq)上市条件
纳斯达克是世界第二大证券交易所,隶属于纳斯达克OMX集团。
纳斯达克在三个级别的市场运作,从低到高:
1)纳斯达克资本市场(Nasdaq Capital Market),适合小盘股;2)纳斯达克全球市场(Nasdaq Global Market),适合中盘股;3)纳斯达克全球精选市场(NASDAQ Global Select Market),适合大盘股。
(1)纳斯达克资本市场(Nasdaq Capital Market)上市条件
上市公司必须符合以下三个上市标准之一:
(2)纳斯达克全球市场(Nasdaq Global Market)
上市公司必须符合以下四个上市标准之一:
(3)纳斯达克全球精选市场(NASDAQ Global Select Market)
上市公司必须符合以下四个上市标准之一:
纽约证券交易所上市条件
2007年4月4日,纽约证券交易所(全球最大、流动性最强的证券交易所)与泛欧交易所(欧洲领先的跨国交易所)合并,诞生了一个真正的全球性交易所集团——纽约泛欧交易所(NYX)。纽约泛欧交易所的股票市场包括NYSE、NYSE Euronext、NYSE MKT、NYSE Alternext和NYSE Arca,占全球股票交易量的三分之一。
就纽交所上市而言,纽交所有三套上市标准,分别是纽交所国内上市标准、纽交所全球上市标准和纽交所MKT上市标准。
(1)纽交所国内上市标准上市标准:
(二)纽约证券交易所全球上市标准:
纽约证券交易所提供两套标准——全球标准和国内标准——根据这些标准,非美国公司可能有资格上市。两者都包括分配和财务标准。一家公司必须满足该特定标准中的分销和财务标准。
三。纽约证券交易所上市标准上市标准: