2022年开局不利，大盘持续下跌。加上疫情反反复复，多地开花，海外又有加息预期，让人担忧。许多投资者抱怨“定投下来还是浮亏十几个点”，“亏损越来越大，对继续定投已经没有信心了”，有的干脆说“不定投了，哪怕回本时间晚一点，看风向再说，没准还割肉呢”。今天我们就来聊一聊，对市场没信心时，定投要不要先停一停？

其实大家有这种心理很正常，许多定投的人到现在可能已经积累了不少的本金，市场一点波动都可能造成资产大幅缩水，加上现在“内忧外患”，看不到止跌的迹象，很多人对2020年、2021年春节后市场的大跌记忆犹新，很怕这一次春节后历史重演。

不过在定投过程中，我们非常不建议大家割肉离场，或者中途暂停定投。如果割肉离场，账面浮亏就成为既定浮亏。但如果继续持有，就还有机会。

市场下跌并不可怕，相反，它给了我们摊低平均成本、积累大量廉价筹码的机会，这也是采用定投的优势。

我们都知道没有一直跌的市场，指数终究会回来，更何况现在市场的点位并不高。接下来的市场有两种情形：（1）先跌后涨（不管会跌多久）。（2）当前就是低点，此后开始上涨。

先说先跌后涨的情况，即市场是一个微笑曲线。

如果暂停或者停止定投，可以认为是已经一次性买入，成本价P1，只有当市场回到P1的位置，你才能回本、进而获利。但如果在这个位置继续定投，分批进入，市场越跌越能捡到廉价的筹码，不断摊低平均成本。最终，定投的平均成本P2一定是小于P1的。一旦市场回暖，指数开始反弹，还没恢复到P1的位置，定投就能实现盈利。而且由于坚持定投，比暂停定投投入的本金更多，在接下来市场上涨的过程中也能赚到更多钱。

我们统计了上证综指历史上的5次“微笑曲线”，分别对这五个阶段的定投和一次性买入收益率进行对比。发现：在“先跌后涨”的市场环境下，定投都要远远好于一次性买入。

表1：“微笑曲线”收益率对比

数据来源：Wind，好买基金研究中心

再看从此市场上涨的情况。

很明显，如果现在真的是底部，继续定投获得的是更贵的筹码，平均成本也不断抬高，那么暂停定投肯定比继续定投更快实现盈利。不过还是一样的，继续定投获得的筹码更多，在市场上涨行情下赚到的钱会更多。

不过也能理解，想要中途暂停定投的投资者大多抱着这样的想法，等再低一些了再买，或者等市场转好了再定投。

我也会这样想，但我常常问自己，我知道什么时候是低点吗？真的更低了，我会不会更加不敢买了？老实说我回答不了。我了解自己，“恐惧”是天性。

再说到，等市场转好了再定投，我相信，等我能够确信转好的时候，市场已经涨了一波了，那时再进去，不就是在追涨吗？

现在很多人难受还可能有一个原因。就是曾经赚了很多，但因为过于乐观而没有止盈，现在不仅把盈利全部吐回去了，本也亏了不少。

对于大多数人而言，曾经得到但失去了，比从来没有得到过还让人难受。其实，我们也一直在说，定投不是一味的投入，也要及时止盈。

一般我们建议定投目标收益率15%止盈，新手建议及时落袋为安。如果有一定投资经验，对市场涨跌有感觉，也不必拘泥于止盈目标，还可以结合估值分批止盈等方法。

最怕的是错过止盈点，就不止盈了。这绝对是大部分人都会犯的错误。

计划30%止盈。当收益率达到30%时，想着是不是还能再涨点，没止盈。没想到，市场快速回调，收益率降到了20%。心想：30%都没止盈，20%干嘛还止盈？说不定过几天又涨回去了呢。半个月过去了，收益率从20%变成了10%... 这时懊恼了：唉，早知道20%就止盈了，当时没止盈，现在止盈也没啥意思了，算了，就这样吧，不止盈了。一个月又过去了，账户由正变负…...

贪婪和侥幸让大部分人错过止盈点的同时，放弃止盈，最终收益大幅缩水，甚至伤及本金。事实上，即使错过止盈点，也应该及时止盈。面对市场，每一个人都应该保持敬畏之心，没必要和市场对抗。当然了，止盈之后可以开启新一轮定投，这种情况下由于盈利兑现，新筹码不重，也能更淡然的面对市场涨跌。

总的来说，制定好定投计划之后，坚定执行就好，即便是遇到了市场持续的下跌，定投的方法也能帮助我们更快的回本，同时也不要忘记适时止盈。

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