高培通

拆解赵毅美的集团转型样本:多元化路径的“变”

本报记者高培通广州报道赵毅

美的集团股份有限公司(以下简称“美的集团”，000333。SZ)正站在一个全新的多元化扩张节点上。

在发展的道路上，是选择多元化，还是坚持专业化？这是每个大型企业都会遇到的问题。随着国内经济从高速增长走向高质量增长，国内很多赛道的头部企业越来越迫切的面临这个问题。但是，如果我们拓宽视野，就会发现这是很多欧美、日本等国家的百年企业也遇到过的问题。

成立于1968年，有着50多年成长历史的美的，无疑是一家经历过商业大起大落的国内企业。从规模和体量来看，美的集团在2021年《财富》世界500强中排名第288位，早已成长为国际家电巨头。在发展上，美的集团早早探路，持续发力多元化，成为目前国内企业多元化发展成功的代表企业。

《第一财经日报》记者注意到，美的集团在多元化战略上基本采取了相关多元化战略，但前期更注重C端产品的多元化，如空冰洗、小家电等，之后逐步在机器人自动化等B端进行布局。美的集团在2020年底重组业务板块后，2021年重点布局B端业务多元化。

“加强在To B业务领域的相关产业布局，培育新的增长点和产业平台”，这是美的集团形容为2021年的业务重点。日前，提及过去一年加码B端业务的收获，美的集团人士对本报记者表示，公司主要在物联网、智能建筑、机器人、新能源汽车核心零部件等领域取得进展。

“To B业务一定是未来it(美的集团)的大方向”，信达证券家电行业首席分析师罗安阳在与记者交流时表示。在罗安阳看来，目前，C端业务仍是美的集团的营收和利润支撑，短期内不太可能直接转投B端。但参考飞利浦等国外家电巨头的发展历史，做B端业务几乎是必然的。

相关的多样化的“进化”

“美的集团加码B端的迹象来自于2020年底的业务重组。”刘步尘说。

2020年12月底，美的集团官网发表文章，将原来的四大业务板块重新规划为五大业务板块。C端业务集中在“智能家居事业群”，包括家用空调节和消费家电等。其他四个业务板块都在B端发力，分别是:机电事业群、暖通空调与楼宇事业部(后更名为楼宇科技事业部)、楼宇科技事业部。

在2021年4月发布的公司年报中，2021年的业务重点部分，美的集团写道，“实现To B和To C业务的平等发展”。在发展的战略布局中，美的集团表示“加强To B业务领域的相关产业布局，培育新的增长点和产业平台”。

增持B端也意味着美的集团多元化路径较之前有所改变。

一般来说，企业多元化可以分为相关多元化和非相关多元化。前者是指具有战略匹配关系的多元化，后者是指新业务与原有业务之间缺乏明显的战略适应性。至于美的集团，之前基本以相关多元化为主，专注于家电领域的C端产品和核心零部件。根据华安证券研究报告，1985年美的通过收购切入空生产。1993年通过合作电饭煲进入厨房小家电领域，2004年通过收购进入冰箱、洗衣机领域，2004年后通过收购逐渐在全球市场取得突破。

近年来，美的集团开始逐步多元化布局B端。值得注意的是，2017年，美的集团斥资292亿元收购德国库卡集团约95%股权。收购后，拥有HVAC 空调节、消费家电等大量C端家电业务的美的集团，增加了机器人和自动化B端业务。此外，正在进行数字化转型的美的集团也逐步打造了美云智能等B端服务。

那么，2020年底美的集团重新规划、加倍努力的B端业务有哪些？

2021年10月，本报记者走访了第26届美的集团科技月，通过与多位现场工作人员沟通了解到，以机电集团为例，对方表示机电集团的作用类似于将公司原有空冰洗领域的电机、压缩机、芯片、散热等核心部件的能力集中起来，利用核心部件的能力进行跨领域渗透。

记者注意到，当时机电事业群展示了很多解决方案，最知名的是2021年上半年公布的驱动电机、电动压缩机等新能源汽车零部件(智能交通解决方案)。此外，机电事业群还提供绿色能源解决方案(储能、混合能源管理)和工业自动化解决方案(变频器、工业自动化等。)，而美的2020年收购的和康新能源就属于这个事业群。

这些只是美的集团的一个B端业务板块。在楼宇科技事业部，美的集团拥有面向B端的中央空调度业务和电梯业务(2020年12月，美的集团收购王灵电梯，进军电梯业务)等在机器人及自动化事业部，美的集团拥有库卡的工业机器人能力；在数字创新业务方面，美的集团拥有美云智能、安得物流等能力有了这些能力，美的集团将逐步完成自身的数字化智能化转型，并将这些能力打包对外服务。

行业观察人士洪仕斌在与记者的交流中表示，美的集团将家用空开关和消费电器整合到智能家居事业群，是在适应当前行业“拎包入住”的趋势，而美的集团在制造和数字化升级两方面已经积累了面向B端的能力。一方面可以渗透到制造业的新能源汽车零部件等相关领域，另一方面也可以对中小企业进行数字化改造和赋能。

营收如何冲击5000亿？

美的集团为什么要多元化发展B端业务？具体怎么发力？

记者注意到，2018年10月，美的创始人何享健在战略发布会上表示，美的集团未来营收将达到5000亿元。相比之下，美的集团2020年的营收为2842.21亿元。“光是家电业务是达不到5000亿的”，家电分析师刘步尘在与记者的交流中表达了自己的观点。

刘步尘表示，结合欧美发达国家的历史经验，2019年以来国内家电行业规模正在逐步见顶，与家电行业关联度较强的房地产行业也在降温。家电行业正在进入存量时代，美的集团在很多家居品类都做到了第一或者第二的位置。保持增长趋势意味着在家电领域之外实现多元化。

“过去30年，中国家电业发展迅速。但行业进入成熟阶段后，美的如果以家电为产业边界，会遇到发展瓶颈，所以我们决定进入工控、汽车、3C等领域，这就是产业边界的概念。”2021年5月，美的集团机电事业群总裁傅拥军在接受媒体采访时表示。

傅拥军说，过去机电部门一直在为家电供应核心零部件，比如空压缩机、冰箱压缩机等，但调整后也需要向外发展，所以公司选择进入以电机、电控、精密机械为主的领域。“在选择进入一个行业时，我们会考虑两个因素，比如本地化程度和与美国的技术关联度。如果国产化程度比较低，和我们的技术关联度比较高，那就值得去做。”

专注于B端业务多元化的美的集团也在快速扩充各个模块的能力。

以建筑与技术部门为例。调整后，该部分负责人对媒体表示，公司于2020年8月投资5亿元成立广东孔梅智慧建筑有限公司，2020年10月再投资5亿元成立美通能源科技(重庆)有限公司，2020年12月收购王灵电梯，“(我们)要建立楼宇业务框架”，到2021年4月，

值得注意的是，结合其他早期崛起的国际家电企业，在家电领域多元化扩张后，在其他领域也有不少多元化的案例。

以拥有百年历史的松下电器为例。其创始人是被誉为“经营之神”的松下幸之助。广发证券的研究报告认为，借助日本家电产业的蓬勃发展和全球扩张，一直快速增长。到近几年年底，其家电业务已经处于稳定状态，向B转型成为其各项业务的战略重点。目前其业务横跨家用电器、汽车设备、环保方案、互联方案等多个行业。

以多元化、知名的国际巨头通用电气公司为例。它的前身是爱迪生电灯公司。第二次和第三次工业革命后，其业务从家用电器发展到飞机发动机、医疗设备到风力发电机，后续业务横跨数码、医疗、航空空、发电、可再生能源、金融等。

然而，有趣的是，2021年11月，多元化巨头通用电气宣布将拆分为三家公司。多元化是馅饼还是陷阱，再次被学术界和企业界广泛讨论。

回到美的集团层面，在与记者的沟通中，刘步尘认可美的集团努力多元化的逻辑，认为在国内企业中历史悠久的美的集团在某种程度上是国内企业多元化的典型甚至成功案例。但他补充道，随着国内经济进入高质量发展阶段，美的只是企业发展的案例之一，国内企业目前有过于追求大规模的倾向。其实坚持专业化也是应该鼓励的。