作者:点财大叔王
来源:雪球
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如果你想了解所谓的“ETF指数基金”，请王叔叔在文章开始前纠正你的概念错误:ETF基金只是指数基金的一种，需要股票账户才能购买。
但是，在现实生活中，大多数人把ETF等同于指数基金，所以虽然概念理解不到位，但并不影响实际交易。
如果你不是很纠结概念，单纯想买指数基金，可以直接看王大爷后面的实用文章。
如果想系统了解指数基金的相关知识，可以看看之前的知识文章。
1。什么是指数基金？
基金，我们都知道，投资者出钱买基金份额，然后基金经理拿投资者的钱买股票。
如何判断这位基金经理的交易水平？看看他能不能跑赢大盘指数。
在美国，这个指数是标准普尔500指数。在中国，这个指数就是沪深300指数。
基金经理能跑赢指数吗？
在美国，答案很难。
指数基金教父约翰·博格曾经统计过相关数据。
从1945年到1975年，标准普尔500指数的年均回报率为11.3%，而股票基金的年均回报率为9.7%，前者比后者多赚了1.6%。
2015年，他统计了过去30年的数据。令人惊讶的是，结果和40年前几乎一样。
标准普尔500指数的平均年回报率为11.2%，股票型基金的平均年回报率为9.6%。前者仍比后者多赚1.6%。
既然基金经理很难跑赢指数，又何必去选股呢？直接复制索引就可以了。
复制指数的基金就是指数基金。比如在沪深300指数中，贵州茅台、招商银行、中国平安的权重分别为4.98%、3.09%、2.75%。然后拿出4.98%、3.09%、2.75%的基金资产去买这三只股票。
其他股票跟风，于是我们得到一只完全复制沪深300指数的基金，可以轻松跑赢市场上一半基金经理管理的主动选股基金(主动基金)。
2。指数基金的五大优势
2.1简单透明
主动型基金在半年报和年报中只披露所有仓位，季报中只披露前10大重仓股。
正常情况下，一只基金持有30只甚至更多的股票，仅仅依靠前10只重仓股很难把握基金经理的走势，所以经常会出现普通投资者对所买基金一头雾水的情况。
指数没有这个缺点。
该索引跟踪相应的索引。比如沪深300指数基金跟踪沪深300指数。沪深300指数有哪些成份股？重量是多少？这些都是公开数据，普通投资者很容易知道自己买了什么种类的指数基金，投了多少钱。
正是指数基金的简单性和透明性，催生了“指数基金是最适合普通投资者的投资产品”这句话。
2.2低拥有成本
既然只需要复制指数，基金经理就不用费心选股了。指数基金的持有成本远低于主动型基金。
指数基金年管理费和托管费分别为0.5%和0.1%。主动基金每年管理费和托管费分别为1.5%和0.25%，持有指数基金每年可节省1.15%的持有成本。
2.3低交易成本
交易成本低是相对于股票而言的。
卖出一只股票要交成交额1‰的印花税，而ETF不需要。
此外，不少券商已经取消了“ETF交易佣金不满足5元最低5元”的规定，股票仍在执行这一规定。
2.4不朽
指数股票不是一成不变的。比如沪深300指数每半年调整一次成份股名单，调出不合格股票，同时调出合格优质股票。可以说，只要股市不收盘，指数就可以长生不老。
2.5规避黑天鹅风险
买一只股票最大的风险是黑天鹅风险，比如扇贝游走的獐子岛。谁遇到这只股票谁倒霉。
这类股票一般不包含指数，买指数遇到黑天鹅的概率低。
退一步讲，一个指数有几十上百只股票，即使其中一只打雷，对整体行业的影响也是有限的。
3。ETF是一种指数基金
说了指数基金，终于可以说说ETF为什么是指数基金的一种了。
ETF的英文拼写是Exchange Traded Fund，字面意思是“交易所交易基金”。
一开始，ETF不全是指数基金，也有主动型ETF基金，只要你在交易所上市，就可以叫ETF。
而主动型ETF基金的发展却不尽如人意，市场上基本看不到。大家开始用ETF专指在交易所上市的指数基金，ETF翻译成“交易型开放式指数基金”。
注意，ETF特指在交易所上市的指数基金。交易所外也有很多指数基金，如ETF联接基金、指数增强基金等，统称为场外指数基金。
ETF与场外指数基金的区别主要体现在赎回方式、交易方式、投资方式和投资目标上。
3.1兑换方式
ETF应该用一篮子股票来购买和赎回。比如你要买沪深300ETF，你要按照沪深300指数的权重配置300只股票，送给基金公司，换取基金份额。
同样，你卖出基金份额，基金公司不会给你现金，而是给你300股。你必须卖出300只股票，然后才能把它们换成现金。
场外指数基金相对简单，可以直接用现金申购赎回。
3.2交易场所
ETF申购赎回比较麻烦，但这主要是针对场外市场。
除了场外申购赎回，还可以通过股票账户在交易所直接购买ETF。交易规则和股票一样，交易成本比股票低。
场外指数基金交易就没那么方便了。只能通过基金公司、银行柜台、第三方销售平台等场外市场进行申购赎回交易。
3.3投资方式和投资目标
ETF的投资目标是尽可能复制指数，追求跟踪误差和偏差的最小化。所以基金合同要求基金经理只能投资指数股票，仓位不能低于95%。
场外指数基金没有这么严格的要求。
受制于“开放式基金股票最高仓位不能超过95%”的规定，ETF联接基金要求指数成份股的仓位不得低于90%，这就赋予了基金经理自主选择5%仓位的权利。
增强型指数基金为了追求超额收益，要求指数成份股的仓位不得低于80%，股票的仓位不得低于90%，给了基金经理更大的自主权。
1。指数基金的购买渠道
最简单的就是开个股票账户，场内买ETF。
ETF交易流程和股票一样。首先找到交易界面，然后输入想要买入的ETF代码或名称(如“沪深300ETF”或“510300”)，再输入交易价格和交易数量。
ETF的最小购买单位和股票一样，从一手开始。一手是100份，这里的ETF指的是100份。以截图市场为例，最低售价471.9元。
如果你没有股票账户，也不用担心，直接在第三方平台购买即可。
以支付宝为例。
打开支付宝，在理财界面找到基金选项或者右上角的搜索按钮。
点进去，出现一个搜索框，然后输入你想买的基金代码或者基金简称。找到目标基金后，下面会有两个选项:定投和买入。
定投就是每隔固定时间买一次。如果只想买一次，选择购买。
点击“买入”，交易界面出现。只需输入购买金额。注意最低购买金额是10元。
2。如何选择指数基金？
市场上有大量的指数基金。就单只ETF而言，已经有358只，如果算上场外，指数基金已经有上千只。这么多ETF基金，我该选哪个？
网叔的标准只有两个——性能和规模。
表现就是看指数基金对跟踪的指数的拟合程度。简单来说，指数基金即使不能跑赢目标指数，也不能跑输。
在决定是否购买指数基金之前，王大爷一般会看其历史走势。如果亏了目标指数，那王大爷绝对不会买这个指数基金。
以王大爷关注的沪深300ETF为例。沪深300ETF自2012年上市以来，在走势与沪深300指数基本一致的前提下，小幅跑赢沪深300指数，形势不错。
规模就是看基金有多大。意味着规模流动性。一般来说，规模越大，资金流动性越好。
以国企ETF为例。规模只有1300万，每天的营业额不到100万。基本上很少有人交易。
那么它的走势就变得忽上忽下，很难按市场价卖出。王大爷绝对不会碰这个ETF。
根据这两条规律，王大爷筛选出了市场上的一些主流指数基金，按照投资标的的不同分类如下:
2.1宽基指数基金
宽基指数基金是跟踪大盘指数的基金，如上证50、沪深300、中证500、创业板指数等。
这些市场指数就是平均市场收益，买这些指数基金就是获得平均市场收益。
(1)上证50指数
现场:510050。上证华夏上证50ETF(规模544.31亿)
异地:110003。易方达上证50指数A(规模230.52亿)
(2)沪深300指数
现场:510300。上证华泰白锐沪深300ETF(规模483.65亿)
现场:159919。深证嘉实沪深300ETF(规模227.95亿)
现场:510330。上证华夏沪深300ETF(规模289.48亿)
异地:000051。华夏沪深300ETF联接A(规模111.98亿)
异地:100038。富国的沪深300增强版(63.76亿)
(三)中证500指数
现场:510500。上证南方中证500ETF(规模:391.77亿份)
异地:000478。建信中证500指数增强A(规模44.97亿)
(4)宝石的意思是
现场:159915。深证易方达创业板ETF(规模149.24亿)
异地:110026。易方达创业板ETF联接A(规模49.76亿份)
(5)宝石50
现场:159949。深证华安创业板50ETF(规模121.81亿份)
异地:160420。华安创业板50家(规模10.57亿)
2.2行业/主题指数基金
前几年市场超额收益基本来自消费、科技互联网等几个热门行业。除此之外，军工、环保、传媒、银行、证券等大金融也在某个时间点起舞。
未来市场超额收益大概率来自这些方向。
(1)大消费
现场:159928。深证汇添富中证主力消费ETF(规模84.89亿)
异地:000248。汇添富中证主力消费ETF联接(规模51.42亿)
(2)医学
地点:159929。深证汇添富中证医疗健康ETF(规模4.97亿)
异地:159992。深证银华中证创新医药行业ETF(规模30.47亿)
(3)葡萄酒
现场:512690。上证鹏华中证白酒ETF(规模45.65亿)
异地:160632。鹏华中正酒业(规模51.75亿)
(4)科技互联网
现场:515000。上证华宝中证科技领先ETF(规模58.85亿)
现场:510050。上证华夏中证5G通信主题ETF(规模544.31亿)
现场:512760。上证国泰CES半导体芯片ETF(规模112.98亿)
现场:512480。上证国联安中证全指数半导体ETF(规模91.14亿)
现场:515030。上证华夏中证新能源汽车ETF(规模71.55亿)
现场:513050。上证易方达中证海外互联网ETF(规模197.69亿)
现场:164906。深交所中证海外中国互联网(规模46.45亿)
异地:160626。鹏华中证信息科技(规模6.18亿)
(5)军工
现场:512660。上证国泰中证军工ETF(规模131.46亿)
异地:161024。郭芙中正军工(规模74.94亿)
(6)环境保护
地点:512580。上证广发中证环保产业ETF(规模19.59亿)
异地:001064。广发中证环保产业联接A(规模14.1亿)
(7)媒体
现场:159805。深证鹏华中证传媒ETF(规模2.05亿)
异地:160629。鹏华中正传媒(规模8.28亿)
(8)银行
现场:512800。上证华宝中国证券银行ETF(规模82.65亿)
异地:001595。田弘中信证券银行C(规模61.21亿)
异地:160631。鹏华证券银行(规模14.99亿)
(9)证券
现场:512880。上证国泰中证全中国证券ETF(规模:320.49亿)
现场:512000。上证华宝中证全指数ETF(规模:238.49亿)
现场:159993。深证鹏华郑国证券领先ETF(规模16.38亿)
异地:161720。招商中证证券公司(规模32.21亿)
2.3海外指数基金
过去10年，美国股市蓬勃发展，腾讯等新经济公司在香港股市上市。国内投资者希望在香港投资美股，但苦于缺乏合适的投资渠道。投资近年来诞生的海外指数基金是一个不错的选择。
(1)港股
现场:159920。深证华夏恒生ETF(规模101.92亿)
现场:510900。上证基金恒生h股ETF(规模74.85亿)
异地:000071。与人民币A挂钩的华夏恒生ETF(24.39亿份)
异地:110031。易方达恒生h股ETF挂钩人民币A(规模11.39亿)
(2)美股
现场:513100。上证国泰纳斯达克100ETF(规模17.93亿)
现场:513500。上证博时S&P 500ETF(规模:34.25亿)
异地:270042。广发纳斯达克100指数A人民币(QDII)(规模35.39亿)
异地:040046。华安纳斯达克100元人民币(规模19.72亿)
2.4商品指数基金
国内商品指数基金主要是黄金指数基金。
黄金指数基金投资于尚进上市的黄金T+D，而不是投资于黄金股票。其涨跌主要受金价涨跌影响。想买黄金避险的可以选择成本较低的黄金指数基金。
现场:518880。上证华安易富黄金ETF(规模108.53亿)
现场:159934。深证易方达黄金ETF(规模42.95亿)
3。如何投资指数基金？
3.1投资指数基金的风险
在说如何投资指数基金之前，王大爷还是要说一下投资指数基金的风险。
首先，指数基金虽然波动比个股小，但也会下跌，甚至亏损。
图表显示了2016年以来沪深300指数(蓝线)、沪深300ETF(黄线)、BOE A(白线)的走势。
个股的波动率明显高于指数，沪深300ETF的波动率与沪深300指数基本持平。
但是，不要以为波动小，指数基金的跌幅就有限。在极端市场情况下，指数基金仍会大幅下跌。
比如2015年，a股从5178点下跌，沪深300ETF净值也从5.077跌至2.588，接近腰斩。
指数基金的另一个风险是溢价率，这是专门针对ETF(场内指数基金)的。
ETF有两个价格，市场成交价和净值。
溢价率=(市场交易价格-净值)/净值。
市场成交价是我们在股票软件上看到的价格，净值是基金的真实价格。但是，由于各种因素的影响，这两个价格并不总是相同的。在极端的市场条件下，它们甚至可以相差20%以上。
比如去年9月，纳斯达克ETF的溢价率高达19.39%，也就是说，如果你当时买了，就亏了20%左右。
3.2如何投资指数基金？
指数基金的投资方式有很多，比如定投、趋势交易等。
虽然交易趋势弱化了选股风险，但对板块轮动的把握能力仍然要求较高，比较适合有经验的投资者。
刚入门的投资者投资指数基金最好以定投为主，简单易学，长期定投基本稳定不亏。
以2016年9月6日为例，每月投资沪深300ETF。
共定投61笔，投资6万元。期末资产已变为79，075.22元，固定投资收益率为31.79%。
即使从股市最高点开始定投，一路坚持也是有利可图的。因此，这里也主要介绍指数基金的定投方式。
(1)购买
买指数基金有两种方式——定期定额，跌得越多买得越多。
定期定额就是同时投资固定的金额。简单易学，非常适合刚入门的投资者。刚才我们以定期定额买入的方法为例。
但是定期定额有一个明显的缺陷，不能在指数下跌时通过加仓来降低平均持有成本。
有经验的投资者会选择越买越多，在指数下跌的过程中，加大买入量，越跌越买。这样可以有效降低持仓的平均成本，从而在未来的上涨中获取更高的利润。
越买越难，在于如何平衡购买节奏。
比如你判断下跌过程中会有10次买入机会，然后据此配置资金，但10次买入后指数还会进一步下跌，那你就只能傻眼了。这种方法不适合新投资者。
(2)卖出
股市的波动幅度正在上升。如果只能买不能卖，只能跟着指数来个来回过山车，那么能卖的就是高手了。
定投基金的销售方式也有很多。这里有几个。
第一种方法是预期收益法。
在定投之前，设定好这个定投的预期收益率，比如10%或者20%，一旦定投收益达到预期收益，果断卖出。
如果比较复杂，可以设为年化预期收益率。也就是说，一年定投需要10%的收益，第三年你定投的时候，需要30%的收益卖出。到定投第四年，要求卖出40%的收益，以此类推。
二是观察市场情绪。
股票市场有一个特点。在牛市中，你周围的人都在谈论股市。在熊市里，周围的人都羞于谈论股市。
你可以默默投票，然后在周围所有人都在说股市的时候，或者网上有关于牛市的报道的时候，选择离开。
第三种方法是网格交易法。
这个比较复杂，就是设定每笔定投的预期收益。比如每次买入的收益率设为10%，那么10元的定投就11元卖出，8元的定投就8.8元卖出。
当然，也可以对低价定投金额设定较高的预期收益率。比如8元的定投，要求15%的收益率，那么9.2元就可以卖出。
以上只是定投中的一些小技巧，有助于提高定投收益。但是，定投的本质是坚持定期投资。一旦半途而废，肯定功亏一篑。学会了窍门，不要本末倒置。
