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基金管理人应当于每年结束后90日内编制完成基金年度报告，在网站上刊登年度报告正文，在指定报刊上刊登年度报告摘要。
—《证券投资基金信息披露管理办法》
基金每年将编制六份定期报告、四份季度报告、一份半年度报告和一份年度报告。
年度基金报告是重中之重。
在“买基金不如炒股”的热潮中，越来越多的人选择基金。
基金年报是我们全方位审视一只基金最真实、最方便、最容易获得的工具。
彼得·林奇曾经说过，“不研究公司基本面就买股票，就像不看牌就打牌”。
应用它-
买基金不看年报就像打牌不看牌。
基金有多大？有多少人买了？
基金内部人士买了多少？
性能如何？
有哪些重磅股票/债券？
……
这些问题都可以在年度基金报告中得到解答。
更重要的是，我们可以从基金年报中看出基金投资的“门道”:
基金的收益从哪里来，是运气好还是基金经理有能力？
基金经理的投资风格是怎样的？
股权集中度如何？离职率高吗？
基金经理的操作是否值得借鉴？
……
一份基金年报内容丰富，不看有点“亏”。
但是，随便翻开一份基金年报，几万字，六七十页，从何说起？你想逐字读它吗？
事实上，在这份冗长的年度报告中:
有些是陈词滥调，基本不用看；
有的太专业，看不懂(不过没关系)；
有些信息非常重要，必须阅读。
我到底要看什么？
根据相关规定，基金年度报告的格式有统一的模板，主要包括以下12条-
其中红字是小伙伴们可以重点关注的。
那么这五条内容中有哪些重要的信息呢？
我们以融通行业景气混合基金2020年年报为例。让我们来看看:
除特别注明外，以下截图均来自融通行业景气混合基金2020年年报。
第一部分
主要财务指标
基金净值表现和利润分配
在这一部分，有以下关键信息:
主要财务指标——这只基金赚钱了吗？
基金净值表现——这只基金的表现如何？
基金近三年利润分配情况——这只基金爱分红吗？
01
主要财务指标——这只基金赚钱了吗？
以融通的繁荣为例。其2020年年报主要财务指标如下:
2020年行业景气主要财务指标
有四个数据值得关注:
当前利润，简单来说就是这个基金今年赚了/亏了多少钱。
当期基金份额净值增长率，就是我们常说的基金收益率。
这个净值增长率就是复合净值增长率。红利加回单位净值，复利计算为再投资，反映的是基金的真实收益率。
期末可供分配的基金份额利润，基金每份红利的上限。
期末基金资产净值，以及本基金资产规模。
02
净值表现——这只基金的表现如何？
在这个部分，你可以看到这个基金。
过去3个月、6个月、1年及成立以来的收益率(①)
份额净值增长率的标准差(②)反映了基金净值的波动情况。标准差越低，基金业绩越稳定，波动越小，反之亦然。
(①-③)是基金收益率与业绩比较基准的比较。这个数值越大，说明基金的业绩已经大大超越了市场，从一个侧面说明了基金的业绩是优秀的。
行业景气A/B2020净业绩
[S2/]03
基金近三年利润分配情况——这只基金爱分红吗？
这个大家一看就懂，我就不赘述了。
第二部分
经理报告
在这一部分，这些关键信息值得一读:
报告期内本基金的投资策略和运作分析——为什么本基金会出现这样的表现？
宏观经济、证券市场、行业走势简要展望——基金经理对未来市场的看法？
01
报告期内本基金的投资策略和运作分析——为什么本基金会出现这样的表现？
这部分内容由基金经理自己处理，体现了基金经理的责任和态度。
首先，基金经理会回顾过去，总结得失——他买了什么？为什么要买？你获得了什么？有哪些损失？
然后展望未来，说明计划——投资思路是什么？买什么？
可以学习基金经理对过去一年基金业绩的归因，字里行间感受他的态度。
资本市场瞬息万变，没有常胜将军。难得的是保持谦逊的态度，勇于承认自己的错误。
对于那些业绩好的基金经理，由于他们自己明智的神武和业绩差，你需要提高警惕。
此外，未来基金经理的投资思路是否与你合拍，是否看好将要重仓的行业，也是你选择基金时的重要参考。
02
宏观经济、证券市场及行业走势简要展望——基金经理如何看待后市？
这部分也是基金经理写的。
虽然市场预测往往是面对面的，但是任何投资决策都必须基于预测，预测也可以作为你投资的参考。
第三部分
投资组合报告
在这一部分，有以下关键信息:
基金投资组合——股票、债券等资产的仓位如何？
按行业划分的股票组合——你投资过哪些行业？
股票投资详情——持有哪些股票？
股票组合的重大变化——交易了哪些股票？
在这一部分，你可以看到这只基金的股票/债券仓位是多少，重仓哪些行业和股票，持股集中度，是否频繁换手。
01
基金投资组合——股票、债券等资产的仓位如何？
以栗子为例。下表为融通行业年报中的基金组合。可以看到其股票仓位为94.2%，没有投资债券。
2020年底行业景气组合
02
按行业划分的股票组合——你投资过哪些行业？
这个一看就懂，不多说了。
[S2/]03
股票投资详情——持有哪些股票？
这是很多人特别关注的。我们再多说几句:
在基金的年度报告中，会披露基金持仓的所有股票。
融通产业2020年年报10大重仓股
重仓股数据来自基金定期报告，不代表基金目前持股情况。
可以将前10大重仓股的投资比例相加，得到这只基金的持股集中度；也可以对比基金各季度季报披露的前10大重仓股，看看基金经理是否频繁调仓。
04
股票组合的重大变化——交易了哪些股票？
本基金的年度报告将披露本基金在本年度买入和卖出的前20只股票。
此外，还将披露基金买卖股票的累计成交额。
这个指标有什么用？
你可以用这个数据除以基金的资产规模(期末基金的资产净值)得到这个基金的大概换手率。
对于换手率高、业绩差的基金，基金经理的投资思路可能比较混乱，需要注意。
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债券投资组合——各类债券的配置比例是多少？
买过债券基金和货币基金的小伙伴可以重点关注这个。看各种债券类型的资金配置比例。
第四部分
基金份额持有人信息
在这一部分，我们可以了解一下这个基金。
客户总数
每户持有的份额
机构投资者的比例
基金公司员工买了多少
关注这部分有几个原因:
“群众的眼睛是雪亮的。”客户越多，这只基金越受青睐。此外，客户少于200人的基金面临清盘风险。
一方面说明这只基金受到了专业投资者的关注，但基金规模可能不稳定(机构赎回风险)；
基金从业人员是最了解这个基金的人。他们持有的股份越多，对这个产品就越有信心。
第五部分
开放式基金份额变动
这部分内容比较简单，一般只是一个表格。
你可以看看这个基金是申购多了还是赎回多了。一般来说，基金业绩越好，净申购(申购-赎回)越多。
总而言之，三万多字的基金年报看起来很长，但是我们需要重点关注的内容就是上面这五块，其实并不多，看完也就几分钟的时间。
你得货比三家才能买到一瓶酱油，所以你买基金得更小心。
年报出来后，花点时间根据这些重点看看你关心的基金年报，你会有所收获。
PS:哪里可以看基金年报？
基金公司官网可以查到。[/s2/]
本文首发于微信官方账号小吉快跑(2014)
