在这项投资中，外行人只需付出一点努力就能取得不错的成绩，但要想超越这份轻松的成绩，就得付出巨大的努力。
——巴菲特
文/八九零
今年以来，随着股市千股频跌，不少基金投资者的年收益率目标从“赚20%”变成了“回本”，甚至“不要再跌了”。
年初以来部分明星基金下滑
买基金的正确姿势应该是怎样的？
某种程度上，如果一个人能正确地“抄作业”，他就会经常买基金。
股票市场有很多行业，比如半导体、新能源、消费、医药等。就像我们当学生的时候，要学习不同的学科。
而且很多知名的行业基金经理，像某个学科的学霸，考试成绩都名列前茅，比如消费学霸肖楠，科技学霸冯明远等。
有考得好的学霸，自然也有学渣——就是那些业绩排名垫底的基金经理。
指数基金的收益率就像考试成绩中的平均分一样。
每年期末考试，无论分数如何分配，总有一些学生的分数高于平均分，但也肯定有一些学生的分数低于平均分。
如果对投资业绩要求不高，只考中等水平，那就干脆买指数基金。
正如巴菲特所说:“如果你投资这件事，外行人稍加努力就能取得好结果。”
巴菲特的第二句话是:“但如果你想超越这个轻松的成就，你就得付出巨大的努力。”
如果你对平均分不满意，那你就该想想怎么抄学霸的作业，而不是学渣的。
如果一个同学第一年考一年级，第二年再考一年级，第三年再考一年级，你会抄这种成绩不稳定的人的作业吗？
不复制的话，对应的是投资，就是不要只根据某一年的高收益率买基金。最好等三到五年的牛熊周期考验后再投资，尽量避免买那些业绩排名上下波动的基金。
巴菲特在给股东的信中说:“虽然我认为5年是一个比较合适的时间段，但换一种说法，我认为3年绝对是判断投资业绩的最短时间段。”
有的同学，不同人抄的作业不一样。小张抄的作业里，选择题的顺序是AABCB小王抄的作业里，是ACBAC小李抄的作业里，是CABBC最后，小张、小王、小李的分数当然不一样。
这就好比一个基金经理发行了几只基金，每只基金的前10名仓位都不一样，最后的收益率也不一样。这种基金让你提前选择，你选择买哪个？
所以尽量找那些管理的基金比较少的基金经理。
在P.S .众多明星基金经理中，朱绍兴只管理一只基金，在基金界犹如大熊猫。
有的同学，你原来抄他的英语作业。突然有一天，这个同学跟你说，他小学学过奥数，他可以把数学作业抄给你。你想要复制它吗？
这就是基金投资中的风格漂移，比如消费基金买新能源股；也有医疗基金管理人单独发行新能源基金的情况。
尽量不要选择这种投资风格不稳定的基金。
有一年，数学试卷的题目很简单。学生在数学考试中的得分高于语文(一个行业的年增幅高于其他行业)。
有的同学会说他对几个问题一无所知，其实他自己也不确定。考高分是运气，降低了文案的期望值。
有的同学这时候信心爆棚，会说，小张抄我作业考了高分，小王和小李，你们也要抄我作业，带你们登顶！(新能源板块行情高时会发行新基金)
结果“市场营销”老师说这次考试题目太简单，成绩无法拉开差距，下次会更难——新能源开始暴跌。
所以，尽量不要在市场高峰期买新基金。
有时候你会发现问题本身就是错的，A/B/C/D都不是正确答案。
一些学生随机选择了一个答案来填写(基金经理总是在满仓，总是在流泪)。
张三老师仔细思考后会写:题目有问题，或者空或者写正确答案(在更高的位置减仓)。
老师改完题后说:“这个问题只有张三是对的。”
同样，张三平时抄你作业的时候，也会说:“这些题我不太清楚，你先别抄。”
1968年，当标准普尔500指数创下历史新高时，巴菲特解散了他的私人基金。解散的一个原因是股市的整体价格高于其内在价值，买不到便宜的股票。
次年，美联储选择加息抑制通胀，美股随即进入熊市。
投资100美元于标准普尔500指数的回报(来源:officialdata.org)
国内的例子，前邢正全球基金总经理杨东在2007年上证综指站上6000点和2015年4414点时，两次提醒投资者注意风险。
据媒体不完全统计，2021年初，、周英博、谢志宇、吴传艳、朱绍兴、杨、等基金经理纷纷限制旗下基金的申购，部分基金高分红。
所以，不要买那些知进不知退的基金。
有的同学，在给你抄作业的时候，会给你详细的思路(对应基金经理，就是通过季报、直播、公开访谈等方式给你讲解持仓逻辑。).
而有的同学，只给出答案不给出过程，一脸不耐烦:“抄就抄，问那么多干嘛。”
比如量化基金，说是采取“XXX多空量化”的策略，实际上可能只是“三长一短选最短”。这次是对的，下次不一定是对的。这就是归纳和推理的区别。
*麦道夫说他采用了“可转换利差套利”的策略，麦道夫基金的年化收益率20多年来一直保持在10%-12%之间，结果证明是庞氏骗局。
抄作业的时候也要学习思路，想办法找出学霸高分的原因——学霸有一段时间持续高分是因为他妈妈天天给他喝老母鸡炖的汤。如果有一天他不炖，会带来成绩下降吗？
就像新能源汽车和军工业绩好，是政府给了补贴，下了大订单。明年的表现会好吗？
所以，不要买自己看不懂的基金。
有些同学和你一样，对自己以后的发展有影响，所以不会乱答。有的同学已经有保送资格或者准备出国留学。考的好或者考的不好都不会影响他们的发展，只是感受一下考试的氛围。
如果可以选择，抄前者的作业。当兴趣相同时，人们通常会更加关注。
与投资相对应的，前者是自掏腰包认购自己基金的基金经理，超过1000万元的有邱东荣、冯明远、张坤、曹明昌等。后者可能是支付管理费的基金经理。
*管理费最好的吃法是高点发展基金锁定投资人，在随后的负跌中不断表达对长期前景的看好，呼吁投资人补仓。最后，投资者没钱买，不愿意卖，基金经理可以放心吃几年管理费。
你学会怎么抄作业，抄谁的作业了吗？
新的一年，祝大家“抄”出好成绩。
*本文提及的基金经理和基金仅根据公开信息收集，不代表投资建议。另外，现实生活中抄作业是不对的。
作者|采摘月|值班编辑|张文龙
编辑|何编辑|郑|屠源| VCG
