记者:曾子健编辑:叶枫

对于Z世代来说，Z哥是最实际的。

今天尾盘，指数的跳水主要是医药股的暴跌带来的，所以Z哥觉得有必要说一下医药，不仅是医药股，还有医疗基金。

先说盘面。下午2点后，创新药龙头药明康德突然跳水，最后放量下跌。与此同时，泰格药业暴跌8%，康龙化工暴跌7%。此外，美第奇和石爻科技跌幅均超过6%。不只是a股，药明康德h股今日跌幅达19%，康龙化工h股跌幅高达15%。

今天这么一跌，药明康德跌破年线，康龙成化也跌破年线，虎牌医药早已跌破年线。股价跌破年线，说明中长期趋势变坏了。在未来，我们有必要对医疗领域的投资保持高度谨慎。

可能有朋友会觉得，今天医药股突然跳水，其实是盈利空的消息引起的，心情可能很快就修复了。

不过在Z哥看来，这只是一个诱因，真正让Z哥看不起医药股的还有其他原因。

今天医药股还有一个焦点，就是百济神州在科技创新板上市，百济神州也是创新药龙头企业，但是今天上市首日直接破发。百济神州a股发行价为192.6元/股，今日最终收于160.98元，较发行价下跌16.42%，盘中最大跌幅为19%。也就是说，新股申购大概要花16000元，最多可能要花近两万元。

百济神州的大幅破发也是Z哥看空未来医药股的重要原因。

除了今天是百济神州，10月底上市的成大生物也在上市首日破发。

8月，创新药公司乔伊神州成为第一高价股，当时发行价为292.92元。虽然上市首日没有破发，仍有较大涨幅，但到了11月8日，其股价最低已跌至308.9元，也濒临破发。

Z想说的是，今年一个明显的趋势是，随着医药新股超高价发行，医药公司融资规模比较大，对二级市场非常不友好。换句话说，正是因为发行价太高，医药公司上市后二级市场很难出现向上空的缺口。那么，还有谁愿意参与药企的二级市场交易呢？

医药行业确实是容易出现大牛股的行业。但是今年，事情发生了变化。以前医药股之所以被机构看好，是因为这几年医药股总市值并不大，我们可以把它当做成长股来看待，给它一个相对较高的估值。但目前百济神州总市值在2000亿以上，药明康德近4000亿，康龙化工和老虎药业也在1000亿以上。未来增长有多大空？如果不能把它当成成长股，那么估值也会相应回归。

最后简单说一下医疗基金。如果看空医疗股，就要谨慎对待医疗主题基金，甚至采取回避的态度。

今年5月，Z哥还买了葛兰管理的中欧医疗健康混合A，坐了3个月的“电梯”，终于在8月赎回。

你为什么想干掉格伦？因为这个基金的规模非常大，超过300亿，参与其中的公民数量也非常多。目前该产品在创新药中的仓位基本“平躺”，如药明康德、凯莱英、泰格药业、康龙化工、美第奇等。Z哥觉得如果以后净值反弹，还是撤离为主。

最后，Z哥继续和大家分享，“小基金”的入口:

“基金小美”是一个全新的投资工具，Z哥要慢慢熟悉它的功能，希望对我们以后的基金投资有所帮助。有问题也可以在“小基金”提出，我们可以一起讨论。

(风险提示:股票型基金属于高风险品种，投资需谨慎。此信息不作为任何法律文件。信息中表达的所有信息或观点不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。我不保证信息中内容的最终操作建议。在任何情况下，任何人使用本信息中的任何内容所造成的任何损失，我概不负责。我国基金运作时间短，不能反映股市发展的所有阶段。定投过往业绩不代表未来业绩，投资者应充分了解基金定期定投与定存整取的区别。定投是引导投资者进行长期投资，平均投资成本的一种简单易行的方式。但定期定额投资无法规避基金投资的内在风险，无法保证投资者的收益，不是替代储蓄的等价理财方式。

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