来源:时代周报作者:涂
上市六年，格力斯(603808。SH)进入缓慢增长期。
近日，格力思发布年度业绩报告，2020年营业收入约19.62亿元，同比下降24.9%。净利润4.45亿元，同比增长24.8%；基本每股收益1.34元，同比增长25.23%。
此前，格力思处置了百秋网络部分股权，获得总投资收益(税前)2.98亿元，为2020年净利润带来了提振。
2021年第一季度，格力思业绩呈现增收不增利的局面，实现营收5.4亿元，同比增长30.6%；净利润9356.3万元，同比下降61.6%。
4月19日，针对业绩及相关发展问题，时代周报记者联系克里斯并发出采访问题，但截至发稿，未收到回复。
在坚持高端女装发展的定位上，歌力思通过近年来的频繁收购，实现了从单一品牌向多品牌运营模式的转变，但近年来歌力思主要核心品牌营收止步不前，发展之路依然充满压力。
“市场竞争越来越激烈，国际中高端品牌将继续涌入中国市场，高端女装品牌的竞争将更加激烈。”葛利斯对董事会的运作进行了评论。
截至4月20日收盘，格力思股价为14.40元/股，总市值为47.88亿元，与2015年上市当日27.59元/股的前期峰值股价相比，已经下跌了一半。
各大品牌收入下滑
自1996年成立以来，歌力思一直专注于发展高端时尚品牌，涵盖高端时尚的设计、生产和销售。
2015年4月，格力思登陆上交所，随后开始通过收购、投资、合资等方式进行多品牌扩张。同年9月，歌力思收购德国女装品牌laurèL在中国大陆的独立所有权；一年后，格力思斥资数亿美元拿下美国潮流品牌ED HARDY的主导股权。
2017年，格力斯接收法国品牌IRO和美国设计师品牌VIVIENNE TAM。2018年至2019年，歌力思持续加大收购力度，分别控股比利时设计师品牌JEAN PAUL KNOTT和英国时尚品牌SELF-PORTRAIT。
时代周报的公告和官网显示，除了自有品牌ELLASSAY，格力思收购的海外品牌只有laurèL、ED HARDY、IRO和SELF-PORTRAIT四个。其中，歌力思拥有ELLASSAY、laurèL、IRO的全球所有权，ED HARDY在大中华区(含港澳台)的所有权，以及SELF-PORTRAIT在中国大陆的所有权。
制图:时代周刊
4月16日，格力思公告对VIVIENNE TAM品牌的商誉及商标所有权计提无形资产及商誉减值准备，共计约5210.7万元。“该公司仍然拥有该品牌在中国大陆的商标所有权。未来，我们将在品牌现有发展基础上，充分挖掘其潜在价值，拓宽商业路径。”葛丽斯这样表达。
“M&A本身就是一件复杂的事情，效果可能不如预期是正常的。”4月19日，服装品牌专家马刚在接受时代周报采访时表示，“格力斯应该会继续投资并购，但会比以前更谨慎，尝试不同的方法。”
在被收购的几年里，格力思的业绩有所波动，增速有所下降。
2016年至2020年，格力思全年营收分别为11.32亿元、20.53亿元、24.36亿元、26.13亿元和19.62亿元，同比增长35.53%、81.35%、18.66%和7.24%、-24.90%。净利润分别为1.98亿元、3.20亿元、3.65亿元、3.57亿元和4.45亿元，同比分别增长23.84%、52.72%、20.74%、-2.31%和24.80%。
与此同时，自主品牌的发展也逐渐“掉队”，营收明显停滞。
2016年至2020年，自主品牌ELLASSAY作为格力思的主营收入，年营收分别为7.97亿元、9.62亿元、10.04亿元、10.48亿元和9.39亿元。同比增速分别为-3.27%、20.70%、4.36%、4.38%和-10.41%。
制图:时代周刊
“格力斯主要品牌的零售额都在下降，受疫情和品牌老化的影响。”4月19日，中国可持续时尚创始人杨大军对时代周报记者表示，随着中国市场主流消费群体向90后、90后的转变，市场上年轻消费群体的更新迭代会产生影响。
海外品牌知名度和规模的建立需要时间，格力斯多个品牌的收入存在差异。业绩报告显示，2020年，laurèL、ED HARDY、IRO和自拍的收入分别为1.46亿元、2.15亿元、5.43亿元和0.33亿元。其中，laurèL、ED HARDY和IRO的同比增速分别为24.9%、-42.07%和-19.5%。
在马刚看来，格力思用事业部制来管理多品牌。营收主要受两个因素影响:一是消费者接受新品牌需要时间；第二，是不同事业部之间业务模式的差异。
“任何品牌发展到一定阶段，都面临着对年轻消费市场的重大调整，包括品牌形象、经营理念、消费模式和产品设计的改变。”杨大军认为，不断适应新的消费市场，不断改变策略，关系到企业未来的营收增长。
探索数字化转型
在国际多品牌矩阵的探索中，格力斯开始调整渠道思路，专注于新零售的数字化转型，但效果似乎不是很乐观。
2016年，格力思以2.78亿元的价格收购上海百球网络科技有限公司(以下简称“百球网络”)75%的股权。百秋网络成立于2010年9月16日，旗下有百秋电子商务、百秋鞋履、百秋仓库、百秋广告等子公司。其中，百秋电商主要从事电商代理运营业务，专注于为国际时尚品牌提供线上线下一体化的全渠道品牌咨询、整合营销、店铺运营和IT解决方案等。合作品牌多为高端时尚品牌，一定程度上满足了格力斯定位和发展新零售的需求。
但2019年12月，格力思通过增资扩股、股权转让等方式引入战略投资者。，并将百秋网络的持股比例由75%降至27.75%。百秋网络由格力思的子公司变更为合资公司。
针对出售百球网络部分股份，格力思解释称“有利于盘活公司现有资产，优化资产结构和资源配置，为未来发展储备流动资金，有利于净利润增长。同时，大幅提升百球网络的资本运作能力和资源整合能力。”
在放弃了百秋网络的控股资格后，格力思将目光投向了流量平台，探索实用品牌的数字化转型。
2020年9月，歌力思与腾讯智慧零售达成战略合作，探索实践女装品牌数字化转型方案。利用腾讯平台在社交和支付、人群大数据、LBS位置大数据、数字营销等方面的优势。，并提供私域流量运营服务，提升全渠道销售业绩。
尽管动作不断，但歌力思线上线下渠道的营收还是相差很大。
财报显示，2020年，格力思线下营销渠道(包括直销和分销)收入为16.45亿元；网络营销渠道收入2.49亿元，分别占营业收入的86.85%和13.15%。
“线上平台展示的巨大销量更多的是低价的卖点，不适合高端品牌。”杨大军认为，“格力斯线上线下销售比例的差异体现了高端服装品牌的销售特点。”高端品牌线上渠道的竞争更多的是为了引流，吸引消费者到线下门店。"
格力斯的高端定位从其天猫官方旗舰店的价格就可以看出，其主品牌ELLASSAY服装的价格在500-5000元之间。“高端服装品牌强调线下消费的场景和体验。”杨大军说。
2018春夏米兰时装周ELLASSAY品牌秀来源:视觉中国
在渠道直销和加盟的情况下，格力斯存在一定的盈利困境。具体来看，2020年格力思直营渠道收入13.95亿元，加盟渠道收入4.99亿元，同比分别下降3.22%和36.97%。
与此同时，格力斯的库存规模多年来一直在上升。2017年至2019年，格力思的存货规模分别为4.23亿元、5.25亿元和5.95亿元，同比增长分别为54.35%、23.99%和13.51%，均高于当年的营收增长。
2020年，受疫情影响，销量下降，格力斯库存5.32亿元，同比下降10.57%。库存周转天数为284天，比去年同期增加58天。
对此，格力思开始重视运营，持续调整关闭线下门店。2017年至2019年，格力斯门店总数分别为533家、579家和585家。到2020年，门店总数将进一步减少至550家，而前一年为35家。
“疫情对服装销售的线下渠道造成了很大的冲击，广泛依靠专营店的扩张是不可持续的。行业整体回归到调整门店规模，强调单店内生增长的运营模式。”葛利斯在公告中说。
在杨大军看来，相比H & M、ZARA、优衣库，国内高端女装市场尚未形成相对有影响力的集团品牌。“未来，中国本土企业经过不断的创新和变革，仍然会有巨大的成长空和竞争优势。”杨大军说。
