赵文雅齐

来源:零售氪星球

近日有媒体报道称，腾讯正在孵化一款名为“分支付”(暂命名)的信用支付产品，预计今年第四季度上线，微信支付团队正在运营。目前正处于与银行、持牌消费金融公司洽谈合作的阶段。

消费信贷产品并不新鲜。JD.COM、阿里等。已经进入市场。蚂蚁花呗和JD.COM白条，早就有了，支持用户先消费后付费。同时，他们也可以申请分期还款。

《零售氪星星球》认为，腾讯力推“分支付”，重燃信用支付之战。一方面是腾讯对自身金融业务的完善，抢走了蚂蚁金服的奶酪，很可能对电商行业产生重要影响。比如品多多，可能就得益于此。

自2013年推出以来，微信支付一直是支付宝的主要对手。这两家公司在国内移动支付市场形成双寡头格局。据易观《中国第三方支付行业年度专题分析2019》显示，今年第一季度，支付宝在中国移动支付市场的份额为53.21%，腾讯金融的份额为39.44%。

来源:易观《中国第三方支付行业年度主题分析2019》

但除了2014年支付宝被微信红包打了个措手不及，其他时间微信支付大部分都处于追赶的位置。

尤其是去年，微信支付推出了虚拟亲戚卡和零钱卡。前者的目标是支付宝在2014年推出的个人支付，开通该服务的用户可以为他人支付；后者就是著名的余额宝。

两者的差距可能与腾讯对金融业务的保守态度有关。

与蚂蚁金服早期的“自立门户”不同，金融业务从未成为腾讯内部的独立事业群，直到去年9月才首次以“腾讯金融科技”的名义出现。2019年起，“金融科技与企业服务”首次在财报中单独披露。第二季度该业务收入228.88亿元，同比增长37%。

上述举措向外界传递了一个明确的信号，金融将是腾讯的下一个目标。蚂蚁金服目前的估值高达1500亿美元，部分机构对腾讯金融的估值已经达到1200亿至1400亿美元。腾讯金融目前涉及理财(理财通)、支付(微信支付/QQ钱包)、保险(小额保险)、信用贷款(小额贷款)等领域，分别对应蚂蚁金服的蚂蚁财富、支付宝、蚂蚁保险、借贷。

信用支付是目前腾讯金融在2C产品中缺失的一环。无论是从用户体验还是更高的估值来看，这个环节完成只是时间问题。

物流和支付是电子商务最重要的基础设施，阿里、JD.COM、苏宁、唯品会等公司都有布局。有意思的是，国内第二大电商平台拼多多在这方面远远落后于其他竞争对手。

拼多多年初推出了自己的电子面单。在第二季度财报电话会议上，黄征表示，拼多多正在开发一个“新物流”技术平台，该平台将采用轻资产和开放的模式，专注于通过技术为企业和用户提供解决方案。

电子票据+新型物流技术平台，预示着拼多多已经开始布局物流。

相比之下，拼多多基本没有支付方面的投入。目前拼多多APP上的支付选项有微信支付、支付宝、微信好友支付、QQ钱包，其中QQ钱包是隐藏选项，需要用户点击“更多支付方式”后才显示。

拼多多APP支付接口

这个界面还是挺有意思的，因为虽然同样与阿里竞争的美团仍然支持支付宝，但是已经隐藏了这个选项。

美团外卖APP的支付选项包括:美团支付、美团支付(近期推出美团版“花呗”)、微信支付、银联闪付、支付宝。其中银联闪付和支付宝是隐藏选项，只有点击“扩展更多支付方式”才会显示。

美团外卖APP支付界面

不要小看排序问题。大多数用户不会刻意去勾选隐藏的支付选项。所以某种程度上，美团已经“半封杀”了支付宝。当然，美团这样做并不难。美团和阿里以恩怨闻名，也是外卖领域最直接的竞争对手。

所以，拼多多至今没有隐藏支付宝选项，多少有些令人费解。这不仅让蚂蚁金服赚取了不菲的手续费，也让其用户的支付数据暴露给了竞争对手。

“零售氪星星球”猜测，拼多多这么做的原因很可能是用户体验。信用可以增加用户粘性和消费金额，这在业内早有证明。

JD.COM 2015年6月18日期间，80%的白条订单上演，白条用户平均客单价是其他用户的两倍。2017年12月8日唯品会促销期间，使用唯品会(唯品会的信用支付产品)的用户平均客单价比非唯品会用户高出41%。

除了信用卡，花呗是拼多多用户唯一可以使用的信用支付工具。从2018年中国信用卡及支付市场整体情况来看，2018年，中国信用卡使用总量为6.86亿张。假设每个信用卡用户持有两张卡，国内信用卡用户数量约为3.4亿。

CTR前期调查揭示的信用卡用户结构显示，一线城市信用卡渗透率为44.5%，二线城市为35%，三线城市为17%。信用卡在下沉市场的渗透率更低也就不足为奇了。

下沉市场是拼多多的根本，其4.8亿用户与淘宝高度重合(即大部分有支付宝)。所以可以推测，花呗可能是这些人最重要的信用支付工具。

这就不难解释拼多多为什么要保留支付宝这个选项了。一方面，用户养成了使用习惯；另一方面，拼多多也需要为用户提供信用消费工具，支撑平台交易额的增长。

这样就可以大胆推测微信分销对电商行业的影响。如果“分付”表现好，那么拼多多的用户会减少对花坛的依赖。未来拼多多可能会像美团一样隐藏支付宝选项，甚至完全将支付宝从支付选项中剔除。

因此，微信推出“按支付支付”的目的是完善其金融布局和电商基础设施布局，但可能间接帮助拼多多弥补支付这一电商基础设施的不足。

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作者赵琪，《零售氪星星球》零售和电子商务分析师

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