最近荔枝遇到一个很有意思的问题，他留言问:

李哥，你不是一直说要分散投资，可以降低风险吗？我买了几只基金，但是这几只基金最近都跌的很厉害，跌幅都差不多，根本感觉不到分权的效果。为什么？

这只荔枝的基金仓位如下(统计期为2月中旬至3月中旬):

看看这些基金最近一个月的跌幅，真的一点分散风险的效果都没有...

你能看出为什么吗？

其实很简单。这个荔枝认为买几只基金就是资产配置，分散投资，但是这些基金的仓位主要是白酒消费...

也就是说，他以为他把鸡蛋放在了不同的篮子里，实际上他只是把资金以不同的方式放在了同一个篮子里...

最后，当篮子翻过来时，所有的鸡蛋都被打碎了。

怎么才能真正做到呢？不要把鸡蛋放在一个篮子里，避免股市一跌，鸡蛋全亏的悲剧。

这里有一课，让你快速审视自己的投资组合是否合理。

看位置重叠

以易方达张坤中小盘产品为例。打开田甜基金电脑版，搜索基金代码(110011)。

我们可以看到，易方达基金前40%的仓位和中证白酒指数基金几乎一样。

再次下拉，点击“资金周转率”。根据这个数据，我们可以计算出这只基金的平均持有时间是很长的。

平均持有时间约等于换手率的倒数，说明张坤的持有时间基本是一年。

经验告诉我们，基金经理的实际持有时间一般比系统计算的时间要长。

因此，张坤现在持有的这些股票在未来一年内不太可能有太大变化，很可能会继续持有大量白酒股。

结果白酒指数基金跌得有多惨，易方达中小盘跌得差不多惨，因为他们持有的超四成股份完全重合。

这种高度重叠的情况并不少见。当我们打开2020年涨幅最好的持有型基金的持仓列表，会发现它们是差不多的。

不少基金经理纷纷布局贵州茅台和各行业“毛”。

荔枝买了张坤的中小盘易方达基金、刘艳春的景顺丁一等重仓股票的基金。此外，还配置了单独的白酒指数基金...结果是鸡蛋被不同的基金经理扔回同一个篮子里。

我们给会员提供基金诊断和操作建议时有一个基本原则:

重合度高的基金不需要同时配置，不仅达不到分散风险的效果，还大大增加了管理难度，应及时合并清理。

可能有人会说，像这样错把鸡蛋放在一个篮子里，如果压对了，收益不是很可观吗？

问题是，第一，如果我们对未来股市轮动这么有把握，为什么还要定投？为什么要做资产配置？为什么要把鸡蛋放在不同的篮子里？

第二，就算你非常看好白酒板块，为了赚取最大的潜在收益，想全部压下去，那直接买中证白酒指数岂不是完了？

白酒地位最高，管理费最低。不是比买一篮子股票基金更香吗？

在与无数成员的交流中，我们了解到更普遍的现实是:

在熊市，他们根本不关心股市，也不做定投。直到市场产生圈外赚钱的效果，他们才关注。

支付宝等平台上最容易看到的推荐都是近期业绩最好的基金。

因为最近涨的比较好的基金，投资人越喜欢追捧，平台也乐于推着走。

啊，这个基金过去一年涨了100%。好基金，赶紧买！

啊，那个基金这半年也涨了45%，也很不错。买吧！

一段时间内涨幅最大的基金，往往配置相似的板块或股票，比如去年的消费股。结果你买买买都差不多。

更何况，平台给你推荐的时候，这些资金往往已经涨了一大截。这个时候风险比较大，成为接收方的可能性大大增加。

近期市场大幅回调，不少基金“失母认”，部分基金平台终于出来给投资者写信安抚情绪——

很多基金销售平台和基金公司只是在暴跌之后才给投资者写信。大意是:哦，老乡别跑，股市总会涨回来的，别卖基金！

如果实在受不了股市的波动，就做资产配置。我们平台不是有固定收益理财和债券基金吗？快来买吧！

请问，你事先做了什么？

当然是为了迎合投资者的心理，告诉他们市场很好，赶紧追热点！

投资者越热情，他们的基金卖得越好，赚得越多。

这个时候出来提示风险？

且不说投资人真的听你的，真是弄巧成拙。更何况这种人群激动的时候，很多投资人根本不领情。他们觉得你胆子太小，不让他赚钱，吃力不讨好。

所以，买基金最好不要看基金平台首页的推荐，因为他们的屁股就坐在你的对面，他们无法从你的利益角度考虑问题。

就像最近百度在香港二次上市，港股券商都在夸百度有多好，赚钱的机会不能错过，赶紧做新的吧！

但事实是，这种二级上市股票最终定价比美股便宜三五个点。就算能赚到，喝一口清汤就行了。而且这汤能不能喝，还要看这几天美股从定价到上市的走势。

好在美股持续上涨，清汤变稠，比如曾经的新东方；

反而美股下跌，安全垫下跌，上市破发，比如之前的百胜！中国。

结果上周中期股市暴跌，百度上市首日破发，孤军奋战...

更有甚者，百度港股上市后，连续两天大跌，从250跌到最低200，没卖出去的估计大腿都断了。

百度港股上市后的走势

过去几个月，李哥一直在提醒港股要冒新的风险，但券商永远不会告诉你这些话。

两把斧头，看相关性

这里说的相关性，和上面说的持股重合度不是一个概念。

两只基金都买了很多同样的白酒股，这叫高重合。

两只基金重叠的仓位不多，但经常一起涨一起跌，这叫强相关性。

相关性越低，鸡蛋一起破的可能性越小。

怎么才能找到两只基金的相关数据？

田甜基金网等免费网站上没有这方面的专业数据。

需要用比较专业的付费理财软件查询，比如万得、Choice、同花顺等。

上图是我们查询的一些常见基金与沪深300的相关性。

只要是a股基金，其与沪深300的相关性都比较高，甚至中证500与沪深300的相关性为0.8，知名主动型基金的相关性也比较高。

300，500，或者300，500，相反的趋势，历史数据不支持。

一般来说，300%涨(跌)，500%涨(跌)，或者300%涨(跌)，500%涨(跌)。

比如，去年的大行情是上涨300%，上涨500%，第二年大跌后是下跌300%，下跌500%。

结论:只要所有投资a股的基金，无论是宽基指数还是明星基金经理操作的主动基金，都与沪深300高度相关，就没有必要配置太多。

而中国互联网、恒生指数、标准普尔500等海外市场基金，以及黄金、石油、房地产等领域的基金，与沪深300的相关性相对较低。只有同时搭配，才能有明显的把鸡蛋放在不同篮子里的效果。

三板芙让分散更彻底。

可以从以下两点入手:

1.分配不同的市场资金

比如a股基金买一些点，港股美股也买一些点。两者相关性较弱，自然分散效果较好，容易出现东不亮西不亮的情况。

2.分配不同类型的资金

不同类型的基金相关性较低。

比如广发石油和沪深300的相关性只有0.22，美国房地产指数只有0.16。

所以，如果再加上一些石油基金、黄金基金、债券基金、房地产基金等。对投资组合而言，风险投资分散的效果将会立即大大提高。

记住:凡事不能走极端，物极必反。不能为剑而刻舟，为散而散。只要相关性不高，我们就会乱买各种基金。

这样一来，相关性大大降低，但可能的盈利能力也大大降低。

就黄金和原油而言，这两种资产的组合确实可以起到很好的分散风险的作用，但两者都属于资源而非企业，不计息，不适合跨牛熊长期持有，对买卖时机的把握要求比较高。

比如目前黄金价格在1700-1800美元，石油价格在60-70美元，都不是入市的最佳时机。

不过，2018年从黄金或者去年下半年从原油入手会更合适。

最后，根据这三种方法，你可以对比一下自己的基金组合，看看有没有把鸡蛋放在一个篮子里。

如果你是荔枝社的会员，不用自己动手，直接把自己持有的资金截图发给班主任就可以了。我们将非常乐意为您诊断基金的优劣，提出更合理的配置建议。

最后，免费附带三个绑定基金:

1.你卖的基金

2.别人买的基金

3.你加一个你选了但没买的基金。

嗯，这只是个玩笑~

好的基金总会有的，但是因为种种原因，你总是不买，或者少买，或者在该牢牢持有的时候不珍惜。

我们不能指望自己是股神。基金一买就涨，一卖就跌。但是，只要我们做一个更科学合理的资产配置，确定自己的方向正确，路上难免会遇到一些坑坑洼洼。我们一闭眼咬着牙，就反抗过去。

长期来看，你的整体理财收益不会差。