十多年前在淘宝开情趣用品网店的杨昌亮，为自己的创业品牌起名“醉清风”，这股清风如今有望成为中国“情趣用品第一股”。

杨昌亮起初希望醉清风“能为这个混乱的行业带来一股清风”，让情趣行业变成“阳光和健康的”，得到外界尊重。

醉清风已于6月24日递交创业板上市招股书，其上市有多大胜算？

杨昌亮2008年4月在淘宝开出第一家情趣用品店，后于2012年6月成立醉清风，起初命名为享趣电子商务有限公司，主营业务为两性健康用品的选品与设计、品牌推广及互联网零售和分销。

从业绩数据上看，2018年至2020年，醉清风的销售收入分别为7.61亿元、9.65亿元和 10.67亿元；净利润为 6330.28万元、1.10亿元和 9746.55万元。其中，器具类产品最受欢迎，2018年至2020年，该业务收入分别为2.88亿元、3.66亿元、4.42亿元。

杨昌亮的成功与其细心分不开，多数人希望悄悄购买情趣用品，杨昌亮对此深有感触。有次一位客户投诉，因收货逢下雨，快递箱被打湿，所购商品露出，导致客户尴尬恼火。杨昌亮此后为客户发货均会套一个黑塑料袋。

情趣用品消费是一个庞大的市场。京东大数据研究院数据显示，2019年中国线上成人用品市场规模达389.2亿，2020年规模超600亿，同比增长超50%。火爆态势为醉清风等一众情趣产品大小企业劈开一条上扬之路。

醉清风98%销售收入主要来源于线上，这亦成为醉清风此次谋求上市被质疑的槽点之一，认为其过于依赖线上。2020年97.56%收入均来自天猫的醉清风亦坦言，对天猫平台存在一定的依赖。

陪伴杨昌亮13年磨一剑的是其妻子叶君丽，二人是醉清风实控人，合计持有醉清风83.43%的股份。夫妇二人在2020年净利润出现明显下滑的情况下，仍大手笔分红，亦为外界诟病。

招股书显示，仅去年共计进行三次现金分红。2020年5月，分配现金红利2400万，同年7月分红3000万，9月再度分红5000万。2020年醉清风共计向全体股东派发10400万（含税）现金红利。夫妻由于持股最大，三年分红1.99亿。

追溯到2018年，醉清风在分红方面同样不手软，全年分红4435.3万。2019年全年进行三次分红，当期累计分红数额达9076.4万。尤以前述2020年惹人注目，现金分红数额远超当期净利润。因此，业界认为，醉清风须注意“分红尺度”。

除了分红高频惹争议，醉清风计划募资买楼亦引发争议。招股书显示，其计划投入募资56585.16万用于综合运营协同管理中心建设项目、一体化仓储物流中心建设项目、客服及培训中心建设项目及补充流动资金项目。这几个项目对应的募资金额分别为32499.78万、7216万、8776.5万、8092.89万。

醉清风销售的产品多数是代理品牌，约有100个品牌，占六成多，其旗下仅有“谜姬”、“霏慕”两个主要的自有品牌，且这两个品牌亦属供应商贴牌代工。因此，醉清风如何强化品牌，目前是个难题。

有意思的是，创始人之一的杨昌亮，大学是法学专业。但即使有法学底子，杨昌亮却还是因刷单被吐槽。醉清风在招股书中公开提到，为提高店铺排名及好评率，达到推广引流目的，进行了刷单。

招股书后续补充称，刷单订单未确认销售收入，不存在虚增业绩的情形。醉清风已于2020年10月停止刷单行为，积极整改，制定了《禁止刷单制度》，杜绝刷单行为。

（ 作者 | 市界 宋新澳 编辑 | 方璐）