10只基金，8只不值得买，该怎么选？
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基金代码：A类：011134，C类：011135。
基金类型：偏股混合型，股票资产不低于60%。
业绩比较基准：沪深300指数收益率*65%+中证全债指数收益率*25%+人民币计价的恒生综合指数收益率*10%
募集上限：本基金有80亿元上限。
基金公司：广发基金，目前总规模将近8600亿元。其中股票型和混合型基金合计管理规模超过4500亿元，管理规模非常大，特别是权益类投资的占比较高。
基金经理：本基金的基金经理是王明旭先生，他拥有16年证券从业经验和超过2年的基金经理管理经验，目前管理4只基金，合计管理规模378亿元。
王明旭先生在去年8月份和今年1月份，分别发行了一只新基金，还增加了一只老基金的C类份额，整体规模上升的非常快。
代表基金：广发内需增长A( 270022.OF )，从2018年10月17日至今，累计收益率164.37%。短期业绩表现非常优秀。（数据来源：WIND，截止2021.03.11）
从净值图上看，2018年最后两个月的净值下跌比指数大了不少。与沪深300指数相比，从2019年年中开始取得超额收益，与偏股混合型基金指数相比，从2020年3月份以后取得超额收益。在上涨的阶段，表现比较出众。
进一步看一下分年度的净值图，可以看到2019年和2020年都获取了较大幅度的超额收益，2021年以来也略有正收益，显示了持仓应该是有过变动了，价值风格的持仓占比应该有所提升。
持仓特点第一，从前十大持股占比来看，一直介于40%-50%之间，属于偏低的水平。
第二，产品的年换手率在2-3倍之间，不算高。
第三，王明旭先生管理这只基金以来，基金的平均持仓时长是1.1年，持仓时长系数是0.50，属于中游水平，不算长也不算短。
结合上述三点，王明旭先生属于持股集中度不高+持股周期不算短的介于”交易型和收藏型之间“的选手。
第四，从资产配置图来看，王明旭先生不做仓位择时。
第五，从持仓风格上来看，王明旭先生主要是成长风格，也长期配置着价值风格的股票，相对变化没有那么极端。
从上面两点可以看出，王明旭先生属于不做仓位择时+基本不做风格择时的”偏稳如泰山型“选手。但他管理的时间还比较短，因此，需要更多时间来进一步观察。
第六，从行业配置图上看，王明旭先生的持仓行业比较均衡，行业有调整，但变化没有那么剧烈，不过时间还短，依旧需要进一步观察。
去年半年报时的前三大持仓行业分别是医药生物、有色金属和家用电器，合计持仓占比为46%，属于偏低的水平。
由于去年第三季度和第四季度的前十大重仓股变化不大，基本上还是可以参考这个行业占比来看。
组合整体处于持仓行业集中度较低+持仓估值分位水平处于整体均值的状态。
投资理念与投资框架对于组合构建，王明旭先生先说了两点原则，第一是不择时，不高换手，第二是行业均衡，阶段性适度偏离。这和他目前的持仓特征一致。
在具体选股上，王明旭先生偏好ROE和ROIC比较高，现金流比较好的公司。
王明旭先生对于估值看得比较重，这也是他选择大消费和大金融的原因，而对于估值无法锚定的行业，他会选择放弃。
整体上来说，他是一位比较典型的自下而上选股的偏价值投资风格的基金经理。
一句话点评王明旭先生虽然在公募基金担任基金经理的时间不长，但是他其实是一位拥有丰富经验的投资老将，之前一直在做专户基金经理。在公募基金的这两年多时间里，他的管理业绩非常不错，投资特点也符合他的投资框架，整体非常不错。
唯一一点，现在他的管理规模不小了，加上这只基金预计在400-450亿的管理规模，有点可惜，瞬间上的那么快，我们在去年年中看的时候才小几十亿的规模，一下子上来了。
我们会把王明旭先生纳入二级投资池内，进行长期跟踪和观察。
对于新人和绝大多数投资者，本基金可以不考虑，喜欢王明旭先生的话，可以再等等，或者看一下他的老基金，采用分批建仓的方式进行配置，同样的如果要买，需要拿至少2-3年以上。
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不值得买：占对应资产类别的仓位占比为0%，不建议超过5%。
值得少买：占对应资产类别的仓位占比为5%-10%，不建议超过15%。
值得买：占对应资产类别的仓位占比为10%-15%，不建议超过20%。
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