配置喵喵中的雪球柱
我又来了！
写作是一件非常有趣的事情。当你没有灵感时，你就什么都想不出来。当你想写作时，你无法停止。
本系列的第三部分提交给您审阅！
在观看之前，这仍然是一个友好的提示。这一系列文章不会出现大多数人想读的六个神秘密码。有这种需要的朋友可以提前关闭此页面。
看看标题，你就会知道这篇文章要写什么。顺便说一句，指数来了！
在今年的股东大会上，巴老明确表达了自己的态度。对于普通人来说，购买指数。
这篇文章把这件事分解并粉碎，告诉你为什么要买指数。
从第一篇文章中的公式开始（如果你还没有看到，强烈建议你把它转回去）
算术平均值-波动平方/2=几何平均值
我们的投资追求长期高复利回报，换句话说，长期高几何平均。
影响几何平均数的因素有两个，一个是算术平均数，另一个是波动。
这个概念总是不直观的。接下来，让我们用真实的数据来理解这件事。
本文使用的数据是道琼斯指数从1040年到2010年70年的真实数据。为什么？美国股票数据呢？
原因很简单。数据越长，运气等其他因素的影响就越小（事实上，真正的原因是这些数据可以在论文中直接获取，我不需要自己做统计）
直接数据：
这是道琼斯全部的零部件库存从过去70年的趋势图中，我们可以看到一些股票表现非常好，而另一些股票表现一般。
上图是道琼斯30只股票的具体数据。我们可以看到，总的来说，如果你不买道琼斯指数，而是买它的一支成分股，你的平均值是8.11%。
如果你买了道琼斯指数呢？该时段的算术平均值为7.4%。
好家伙，从算术平均的角度来看，你买入并持有个股每年的收入都比持有指数多0.71%。
这就是为什么许多人不明白他们为什么购买指数。有些股票的算术平均值更高。为什么要买一篮子指数？愚蠢吗？
然而，正如前几篇文章所分析的，你的长期复利与算术平均数无关。你真正需要关心的是复合年化复合收益率，也就是几何平均值。
道琼斯成份股中单个股票的平均几何平均数是多少？4.46%。
为什么会有这么大的差距？因为波动！
如果只有一个道琼斯成分，你的平均波动率是27.45%，一旦你拥有了整个道琼斯指数？你的波动将下降到16%关于
当你持有整个指数时，由于30只股票的多样化，当一些股票下跌时，其他股票可能会上涨，从而降低整体波动性。虽然整个指数的算术平均值将小于个股，但由于波动，最终的复合年化收益率（复利）将更高。
这就是我强烈建议你持有指数而不是股票的第一个原因。仅仅从数学角度来看，持有指数的优势要比持有股票获得长期复利要好。（当然，如果你觉得自己的运气不好。你每次都玩火箭，每场比赛都打麻将，那么这篇文章就不适合你。正如前一篇文章所示，即使一枚正面硬币被抛20次的概率是33万分之一，只要基数足够大（A股（1.75亿散户投资者），虽然你我都知道这是一个幸存者偏差，但它不会影响图书出版时间的增长
此外，我们仅从数学层面考虑上述问题。在现实投资世界中，持有一只股票的风险更大（什么样的企业欺诈、政策突变等等）尾部风险（不包括在内）
接下来，让我们谈谈持有指数的第二个优势，再平衡！
仍然以道琼斯为例，假设我们回到1940年，我们有两种策略。
策略1：购买道琼斯指数。
策略2：根据当时道琼斯指数成分股的比例购买30只股票。在整个过程中，它永远不会改变。只有当有股票离开道琼斯指数时，卖出它们，然后全额买入新股票。
战略一和战略二的区别是什么？
只有一个区别。道琼斯指数将根据准备规则定期重新平衡权重，而策略2则不会。
经过70年的运作，战略1和战略2的结果会是怎样的？
策略1：复合年化收入7.41%
策略2：复合年化收入6.99%
从表面上看，战略2只落后0.5%，但经过70年的复利，战略1的总收入高于战略240%。
为什么会有如此巨大的差异？再平衡的力量！
还记得第二篇文章中的第一场和第二场吗？
第一场比赛只进行了几次，而第二场比赛一直在进行。
当你掷硬币，赢了一场赚50%输40%的游戏，玩了几次，你的收入往往是平均水平。例如，如果你只玩一次，你的预期收入是（150+60）/2=105
当你继续玩你的钱，你的收入往往是几何平均数，你的预期收入是（150x60）开根=94.9
显然，你玩得越多，你的预期回报率就越接近几何平均值，而几何平均值总是小于算术平均值。
当你购买并持有所有道琼斯成分股时，本质上，你是在无限期地玩游戏，你的预期回报率将继续下滑到几何平均水平。
一旦你购买了指数本身，因为存在再平衡，每次再平衡都相当于强行中断游戏，重新分配筹码，再次玩游戏。
你的收入开始接近算术平均值。
更极端的是，我们可以假设，在不考虑任何其他成本的情况下（事实上，由于交易摩擦和成本，它无法实现，但它不会影响人才缺口），我们每天都会根据道琼斯的权重进行重新平衡。
你的复合年化收入将达到8.4%，70年后，你的总投资收入将完全不变，持有组成股票的收入三部分的
这是持有指数的第二个好处，即重新平衡！
由于本文的所有内容都使用美国股票数据，许多小型合作伙伴一定会想，这些内容会出现在A股市场上吗？
数学就是数学。数学没有国籍！对于A股市场来说，这只会更加残酷！
不要忘记，a股是世界上最不稳定的市场之一！
好了，我们今天就到此为止。当我写这篇文章时，我得知史文森，伟大的上帝，去世了。真是嫉妒人才！
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